興業證券發佈投資研究報告，評級: 審慎增持。
麗珠集團(000513)
近日，麗珠集團 公佈了 2019 年年報，報告期內公司實現營業收入 93.85億元，同比增長 5.91%，歸屬上市公司股東淨利潤 13.02 億元，同比增長20.39%，扣非後歸母淨利潤 11.92 億元，同比增長 25.79%。
盈利預測： 整體來看，公司員工激勵不斷改善，研發進度逐步提速，輔助用藥對公司業績的邊際影響進一步減弱， 產品結構不斷改善， 受帶量採購政策的影響較小，分紅比例進一步提升也將進一步增強公司股東的回報率。我們更新公司盈利預測，預計 2020-2022 年 EPS 分別為 1.68、 2.02、2.41 元，對應 2020 年 3 月 25 日收盤價其動態 PE 分別為 22X、18X 和 15X，繼續維持“審慎增持”評級， 建議穩健性投資者積極配置
風險提示： 輔助用藥下滑超預期， 研發進度不及預期，原料藥業績波動，產品降價及丟標風險
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