睿財經訊（文/王蕾）不就是打敗星巴克咖啡嗎？自殺式的競爭，也是江湖招數之一。
4月2日，瑞幸咖啡再次引發資本市場瘋狂。
瑞幸咖啡盤前就一度暴跌85%，而開盤後，瑞幸咖啡股價就觸發熔斷機制，開盤即熔斷，並在20分鐘內，連續三次觸發熔斷。最終收盤下跌75.57%，報6.4美元。盤中瑞幸咖啡從最低點爆漲150倍，簡直比坐過山車還刺激。
可見，美股皇帝新裝華麗的外表下，暗藏著醜陋的資本食人靈魂。
2020年時間已過去四分之一， 89歲股神巴菲特見過一次美股熔斷，但在短短的一個月內，我們見證美股四次熔斷！！！
一個人造假22億？荒唐！
不是運籌帷幄的諸葛亮，但是，學會了諸葛的空城計。
4月2日晚間，瑞幸咖啡向美國證券交易委員會提交的一份公告。根據瑞幸的公告，公司在對截至2019年12月31日財年的合併財務報表進行審計時發現問題，調查結果顯示，從2019年的第二季度開始，公司首席運營官（COO）兼董事劉劍以及向他報告的幾名員工出現不當行為，包括捏造某些交易。
據外媒消息，美國已有多家律所對瑞幸咖啡提起集體訴訟，控告瑞幸作出虛假和誤導性陳述，違反美國證券法。目前，該項集體訴訟已於2月13日在紐約南區地方法院立案。
實際上，早在今年1月底，渾水公司發佈了一份針對瑞幸咖啡長達89頁的做空報告。報告認為瑞幸咖啡從2019年第三季度開始捏造財務和運營數據，將2019年第三季度和第四季度，每店每日的商品銷量至少誇大了69%和88%。
對於這份有著25000多張小票、10000個小時門店錄像，並且收集了大量內部微信聊天記錄的報告，瑞幸咖啡在2月初向SEC提交文件，堅決否認報告中的所有指控，並稱報告中的論證方式存在缺陷，報告中包含的所謂證據無確鑿事實依據。
然而時間剛剛過去2個月，瑞幸咖啡便又主動披露自身存在高達22億元的業績造假。官方態度前後反差之大讓外界匪夷所思。
不過，在美國上市公司中，高管造假而董事會不知情的狀況，比比皆是。因為"將在外，主令有所不受"。
17個月IPO之路，星巴克只有看戲的份
從2017年底創立到2019年中，瑞幸咖啡只花了17個月時間，是全球最快IPO公司。上市之初，因為對標星巴克，不少投資者對瑞幸咖啡青睞有加。但自成立以來，瑞幸咖啡事實上一直處於燒錢狀態中。2018年全年該公司淨虧損16.19億元，2019年前三季度淨虧高達到約17.65億元。瑞幸咖啡線下門店數量急劇增長。今年1月，瑞幸咖啡對外宣佈其直營門店數已達4507家，成為中國最大的咖啡連鎖品牌。而星巴克自1999年1月進入中國開第一家門店至今，20年間其在中國開設的門店數僅為3600多家。
1月底，渾水公司在社交平臺發佈做空報告。報告認為瑞幸咖啡在經營數據上存在作假和欺詐行為。這份研究報告發布當日，瑞幸咖啡股價盤中跌超26%。隨後瑞幸在2月3日，否認了所有指控，並回應稱報告的論證方式存在缺陷，屬於惡意誤導。但僅僅在兩個月後的今天，瑞幸出手狠狠打了自己的臉。
渾水發佈的報告認為，瑞幸咖啡在五方面存在"欺詐"行為：
一、瑞幸咖啡誇大了門店商品的銷售數量，將2019年第三季度和第四季度，每店每日的商品銷量至少誇大了69%和88%；
二、顧客下單購買的商品數量出現減少，從2019年第二季度的每單1.38件商品，下降至四季度的每單1.14件；
三、瑞幸咖啡調高了商品的售價，將每件商品的淨售價至少提高了1.23元；
四、在營銷費用方面，瑞幸咖啡瑞幸將2019年第三季度的廣告支出誇大了150%以上；
五、根據小票匯總的數據，瑞幸咖啡從"其他產品"（瓶裝飲料、堅果、餐食、馬克杯等）獲得的收入僅佔2019年第三季度營收的6%，並非媒體報道的23%。
報告還認為，瑞幸咖啡的商業模式存在缺陷，認為在中國咖啡市場仍然小眾並只是緩慢增長；瑞幸咖啡的客戶對價格敏感度高，在降低折扣的同時，增加同店銷售額是不可能完成的任務。
事實上，對於瑞幸咖啡的質疑一直存在，其中之一便是發展太快、燒錢太兇。
瑞幸咖啡要再見嗎？你想的太簡答了
從渾水發佈做空報告，到瑞幸自曝造假，這中間相差了正好兩個月。在這兩個月時間裡，發生了三件極其重要的事情。
一是集體訴訟。因為股價下跌，投資者蒙受損失，一些律師事務所開始啟動針對瑞幸的集體訴訟程序。
二是遇上財報披露季。2月底開始，中概股公司紛紛開始披露2019年四季度及2019全年的財報報告。瑞幸自爆前，大部分中概股已經完成財報披露，但瑞幸遲遲未披露。
三是獨立董事變更。4月2日，瑞幸成立特別委員會，新增兩名獨立董事，其中一個來自行業裡有名的調查審計師FTI，另一個來自世界級名牌訴訟律所Kirkland & Ellis。
我們梳理一下整個事件的時間線：
2月1日凌晨（週五），渾水發佈做空報告，瑞幸股價盤中最大跌去26.5%。
2月3日晚（週一），瑞幸在SEC發佈公開回應，堅決否認所有指控。
2月4日開始，瑞幸股價逐日回升，2月10日已經恢復到被做空前的水平。
2月5日，美國部分律師事務所開始啟動針對瑞幸的集體訴訟。
2月10日開始，瑞幸連續發佈15條"超過5%披露"的重要公告，涉及股東股權事宜。
3月27日，瑞幸宣佈任命兩名新的獨立董事，劉二海卸任審計委員會成員。
4月2日，瑞幸成立"特別委員會"，啟動內部調查，"自爆"公司存在22億元的財務造假，瑞幸股價一夜跌去75%。
宋一欣對媒體稱，若以2020年初至今作為時間段計算，期間瑞幸咖啡2020年1月7日曾觸及年內最高價51.38美元/股，事發後最低價為2020年4月2日晚觸及的4.9美元/股，公司最新總股本為2.4億，由此可粗略計算出，一旦面臨集體訴訟，瑞幸咖啡將面臨的賠償總計約112億美元，摺合人民幣754億元。但的瑞幸咖啡市值不足16億美元，如果需要賠償112億美元，瑞幸咖啡將無力賠付，有可能宣告破產。
可笑！投資機構套現走了，水面裸泳的那些小散還走。
願賭服輸，難道你沒看見股價跌至4.9美元，迅猛拉昇到了6.4美元嗎？誰人在拋盤？又是誰人在護盤？華爾街繼續裝吧。
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