灣區千奇百態
調侃不要見外
文 | 話嘮灣德佛4月2日，最火的瑞幸咖啡股價熔斷暴跌80%，成為資本市場關注的焦點，也成為這一期的大街小巷也有所聽聞的話題。
這一次，瑞幸公司自曝虛增22個億作假的交易額，沒法扛了。昨晚4月2日，瑞幸咖啡股價已經大跌73.40%，最多時跌幅超過80%，最低跌至3.75美元，最終以6.97美元報收。而在前一個交易日，瑞幸咖啡的股價還有26.2美元。從26.2美元的股價暴跌到6.97美元的股價，基本是大暴跌，今天看了股價，已經跌到了6.4美元一股。
至此，截至4月2日收盤，瑞幸咖啡暴跌75.57%，總市值16.2億美元；而暴跌前，瑞幸總市值達66.3億美元，整整蒸發了是50個億美元的市值，約合352億人民幣。這次有人開玩笑一點調侃地說，從前瑞幸如何“打爆”資本市場，這一次被資本市場如何“虐爆”。就連飲料界的品牌——喜茶，今天也來調侃一番。喜茶說：“顛覆傳統咖啡的飲用體驗，一口一口根本停不下來”，很實在地調侃了一次“傳統咖啡”！
瑞幸是怎麼玩火自焚了？
瑞幸是怎樣的企業？根據資料，瑞幸咖啡總部位於廈門，於2018年1月試運營，截止2019年3月底已在北上廣深等全國28個城市建成2370家門店。該公司於2019年5月17日登陸美國納斯達克，成為今年在納斯達克IPO融資規模最大的亞洲公司。當時瑞幸，IPO最高融資達到6.37億美元，遠高於最初計劃的1億美元融資金額目標！成立兩年的瑞幸咖啡通過“瘋狂”開店和用戶補貼，不僅迅速在中國咖啡市場站穩腳跟，還以中概股最快IPO的速度登陸美國納斯達克，也是成為資本市場的一番美談！那麼，瑞幸咖啡是怎麼玩火自焚的呢？市值暴跌了50個億美元，多少投資者遭殃？美國的股市韭菜這一次真的要哭了。這次比較戲劇化的是，是瑞幸自家自曝醜聞，是自家踢爆了自家的醜聞！在瑞幸咖啡提交監管的一份文件顯示稱：發現公司2019年二季度至四季度期間虛增了22億人民幣交易額，相關的費用和支出也相應虛增。這豈非是自家曝自己的料？
瑞幸作假交易的內幕結果，按照調查數據顯示，瑞幸稱系該公司首席運營官及其向他彙報的數名員工，從事了不當行為，包括捏造某些交易。難道資本市場是可以用“管理不善”作為業績作假的憑證和理由？其實追溯過去，早在今年的1月，瑞幸就有被做空的經歷。當時一份談到瑞幸作假的報告，引發瑞幸股價是暴跌26%。當時那份做空報告稱，瑞幸的平均每店貨物數據在2019年第三季度虛增69%，在2019年第四季度虛增88%。瑞幸將2019年第三季度的廣告支出誇大了150%以上。那一次，瑞幸股價的大跌，因此引發了集體訴訟。如今，瑞星咖啡現在面臨的集體訴訟，與年初遭遇的“做空”聯繫到一塊，更加耐人尋味。前者是有人證明虛假的業績，如今是瑞幸自己曝光了自家業績作假的財報。那豈非就是說，前者的做空報告提到的內容，基本屬實？相信這一次，瑞幸是真的玩火自焚了一次。新興企業，為了尋求資本的獨特青睞，往往重視規模營收的增長，瑞幸為了這點，基本從門店數量、消費者數量、消費額三點去爭取資本的支持。但誰知道這樣，是撿了芝麻，丟了西瓜？按照瑞幸公佈的作假22億，那是很恐怖的。根據瑞幸披露的第三季度業績預告，公司截止前三季度總收入為29.3億元人民幣，而根據目前公司披露的從第二到四季度總計22億元銷售造假，這也就意味著公司實際超過一半以上的收入是不存在的，這豈非代表瑞幸過虛的業績收入，導致虧本是更大的？之前說一個季度就虧5個億，那麼增添上這虛假的營收，豈非虧得更大？
瑞幸事件，
將帶來什麼的思考影響？
瑞幸股價熔斷，股東身價暴跌，投資者價值嚴重貶值，這些是很自然的影響。至於是否今後無法買到了瑞幸咖啡？這大可放心，因為股價熔斷不代表企業倒閉。這一次的熔斷，信任危機是很自然的！瑞幸咖啡的暴跌熔斷，基本會引發美國投資者對中概念股的一次看法。估計很多國內企業跑到美國上市，一方面是為了華爾街的資本支持，另個方面，還是圖個山高水遠，“少透明一點”，投資者沒有那麼清晰看透一個企業。如果當下美股是平靜的牛市行情，那瑞幸暴跌將是一次非常大的股市事件；而當下美股也在多次熔斷背景下，加上新冠肺炎疫情狂虐國外，大家關心的焦點未必很集中到瑞幸，但在國內，瑞幸咖啡可是白領群體很聚焦的企業。瑞幸咖啡成功地通過“燒錢”獲得了資本市場的融資，而且一年就成功登陸上市，打破了多少中國企業上市的歷史奇蹟。
瑞幸咖啡在中國一些大城市，如深圳，其實有很多很好的口碑。平時白領上下班的寫字樓電梯，都時時看到瑞幸的咖啡廣告，不過比較好奇的是，這段時間，很少看到瑞幸的廣告。……可以說，瑞幸咖啡，是廣大都市白領很關注的一家咖啡企業，基本是耳聞能詳。這次瑞幸咖啡的熔斷，預計將對美國或者中國的資本市場，帶來幾個方面的思考和影響。一、上市企業的透明性、誠信度，仍然是重頭戲。業績作假，很容易被做空機構抓住，狠狠地割一輪韭菜。二、投資的盲目性，是否會引發容易被割韭菜？提醒股市投資者，要多番對比，瞭解真實的企業。三、上市企業，僅僅是為了燒錢，不是為了真實的價值嗎？企業的責任在哪裡，值得品味思考。四、目前瑞幸還沒有倒閉，僅僅是股價熔斷，大暴跌，後面的瑞幸大戰美國股市，也是值得關注。但這一次的熔斷是否引發投資者對瑞幸投資的信心，也是值得思考。五、瑞幸作為一家專攻白領辦公飲料市場的上市企業，和瑞幸合作的加盟商、合作商、快遞商也有不少，他們肯定是有影響的。但有一點也是值得關注，資本市場“混亂格局”，也加深監管局得對上市企業的嚴格審核，不然很多投資者，也會被割韭菜。最可怕的還是，投資者被割了韭菜，竟然還渾然不知，等到知道了，已經太遲了，虧大了！
瑞幸崩了，
中國加盟商應該怎麼做？
這次瑞幸，最令人擔憂的是，那些中國加盟商該怎麼辦？瑞幸咖啡閃崩八成，業績造假被石錘，數千加盟店主預料是今夜無眠。目前，瑞幸已經有了很多的門店，從一個網上APP可下訂單的企業，2019年開始，大幅度走線下戰略，在各大寫字樓，商場，基本看到很多的瑞幸咖啡直營門店。按照瑞幸創始人錢治亞的披露數據，截至2019年年底，瑞幸直營門店數量達到了4507家，累計交易客戶數也已超過4000萬。至此，瑞幸咖啡超越此前排名第一的星巴克，正式成為中國市場最大的咖啡連鎖品牌。同時在今年年初的供應商大會上，瑞幸咖啡還宣佈，2021年其門店數量將達到1萬家。瑞幸這燒錢的節奏，依然是毫不絲減！從廣告投入燒錢，從折扣券燒錢，從門店燒錢。似乎從來不擔心，分分鐘鍾因為不小心，就很容易“玩不起”。從上面的數據看到，瑞幸這市場門店鋪得很開，自然受影響的加盟商也不少。
瑞幸是中國最大的連鎖咖啡品牌。瑞幸是推“合夥創業人”模式收割加盟商！早在去年的9月，瑞幸咖啡針對旗下新品小鹿茶推出了合夥人經營模式，首批“小鹿茶”門店於去年10月中旬開業。小鹿茶門店區別瑞幸咖啡門店，主賣新品茶飲，店面也採用全新“小鹿茶”招牌，為獨立為子品牌。按照當時的接受合夥加盟制度，合夥人前期投入由三部分組成，包括店面裝修、設備費用和保證金。計算下來，“入夥費”約30萬元。開店所涉及租金、水電費、以及員工僱傭費都是需要加盟商自己承擔。那麼何時能回本？當時瑞幸的答覆是：合夥人投入30萬元，約18個月可回本。談到瑞幸的加盟制度，估計很多人沒有搞懂瑞幸咖啡和小鹿茶兩個品牌的區別。其實，在消費場景上，小鹿茶門店將側重休閒場景，瑞幸咖啡門店將側重辦公場景。在城市分佈上，小鹿茶將側重二三四線城市，瑞幸咖啡將側重一二線城市。作為獨立品牌，小鹿茶將在全國新開設一批門店，並開啟了第三方加盟模式。瑞幸方面將之稱為“新零售合夥人”模式，具有“零加盟費”、“合作伙伴不掙錢時不收費”、“擁有瑞幸旗下全線產品”、“新客戶補貼”等特點。
按照瑞幸的資料，瑞幸咖啡目前是全部採用直營的方式，而瑞幸中的小鹿茶則採用加盟合夥人方式運營。也就是說，瑞幸的加盟商，其實指的就是瑞幸咖啡的小鹿茶。那麼這些加盟商該怎麼辦？該怎麼關注？預估會有幾點要思考。一、加盟商這次是否會逆襲一番？因為這個瑞幸事件，大家更加了解了瑞幸，手中的優惠消費券是否要加快使用，不然無法享受？會產生消費的逆向刺激，也是有可能。今天已經看到朋友圈都在刷爆了，要趕快使用瑞幸的優惠券。
二、加盟商的“牌子”，小鹿茶，是否影響到核心的經營？母公司出了問題，會擔心跑路嗎？加盟商是否擔心母公司對材料的支持，都維持不下來了？
三、這些瑞幸咖啡小鹿茶的加盟商，是否要思考下，如何穩住聲譽？如何保持住自己的信心，繼續經營？
四、加盟商也得多向瑞幸公司瞭解真實的情況，未來的合作，持續下去，或者怎麼對策，度過“信任”危機。收尾一句就是，擼羊毛美股市場的中概念企業大有所在，從之前的OFO、樂視，到今天瑞幸。只是瑞幸比較粗暴，但又比較快速規模化。企業通過擼資本市場羊毛這種方式來打響一輪上市熱潮，獲得市場資金，是否可行，也是值得思考。但為何不想想，最應該做的是，應該是關心下如何穩住做大，才是正道。如果說，誰搞垮了瑞幸咖啡？沒有誰，只有企業的本身！這一次，瑞幸咖啡(LK.US)很快向市場“回贈”了一隻黑天鵝，並不是很恐怕，怕的是企業的信心，企業的責任在哪裡？到底怎麼去走好，走強！
END
（注：以上部分材料圖源於網絡。）
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