巴菲特说过，不要放弃任何一次危机。在这个时间点，是每个投资人都需要做选择的时候，但是对于固收团队来讲，我们要把选择的波动性降到最低。
巴菲特说过，不要放弃任何一次危机。在这个时间点，是每个投资人都需要做选择的时候，但是对于固收团队来讲，我们要把选择的波动性降到最低。
我们在这个时候不做选择，只遵循最稳定和安全性最高的思路，以期给投资人留住弹药，在这段波动期过后为投资人选择更优质的产品做好铺垫。
目前利率水平估值属于危机模式下的估值，所以趋势比估值更重要，从短期来看，利率维持在低水平的时间可能并不会短。所以趋势比估值更重要，从短期来看，利率维持在低水平的时间可能并不会短。而在低利率环境下，市场对于资产配置也给出了答案。以避险情绪为主，以股市高分红的配置为主。
2010年以来，我国10年国债收益率仅两次下行至3%以下，分别为2015年12月至2016年11月，2020年以来。2016年，国内公募基金和保险、银行等金融机构普遍降低了现金、股票的投资，增加对债券、非标等其他资产的投资。
从国内外低利率环境下投资者的资产配置行为变化来看，存在以下的特点：首先，投资者普遍降低了对现金类资产的持有比例，包括现金、银行存款、货币基金等。其次，投资者有通过提升风险偏好提高收益的倾向,减少现金和固定收益资产配置，增加股票、共同基金、保险等产品的投资。
低利率环境下，利好债券、黄金等资产。央行“量宽价松”帮助市场重新建立和强化债牛预期。随着低利率被央行“合法化”，10年国债收益率跌破2.5挑战2002年2.3—2.4的低位只是时间问题。但从利率曲线的角度，中短端利率确定受益于货币放松，长端利率受到财政发力的压制或存在一定扰动，下一阶段判断利率曲线短期内大概率继续牛陡。
目前，我国公募基金市场股票型基金规模1.23万亿，占总市场规模的8.15%；债券型基金目前规模4.04万亿，占总市场规模的26.66%。同时，在发行市场，上周共成立6只债券型基金，募集规模51.47亿，占总募集规模的48%。受疫情不确定影响，近阶段资产配置仍以避险为主，资金更多的流入债市。
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