中國人民銀行發佈公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，2020年3月30日人民銀行以利率招標方式開展了500億元逆回購操作，期限7天，中標利率2.2%，此前為2.4%。
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央行上次的7天逆回購是在2月17日，中標利率是2.40%。逆回購利率表面上通過招標產生，但事實上是央行非常重要的“政策利率”之一，它的大幅降息，意味著4月20日的LPR利率也將至少降息20個基點。
跟LPR利率關係更密切的政策利率，是1年期MLF（中期借貸便利）利率。但由於MLF一般每月才操作一到兩次，不如逆回購靈活，可以在任何一個工作日操作。
因此，我們可以理解為：此次7天逆回購降息，是政策利率降息。
隨後的MLF利率有望同幅度下降，進而帶動LPR利率報價下調。
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劃重點01
央行降息背後的四大信號
01
加大逆週期調節力度，經濟穩增長
受疫情影響，中國經濟下行壓力加大。國家統計局數據顯示，1-2月份，全國固定資產投資（不含農戶）33323億元，同比下降24.5%；同期社會消費品零售總額52130億元，同比名義下降20.5%。多家機構預計一季度經濟增速會很低，甚至有機構預計可能零增長、負增長。與此同時，國內即將迎來海外需求下降的第二波衝擊。在此背景下，降息是加大逆週期調節力度的重要方式，有助於經濟穩增長。
3月26日召開的一季度貨幣政策委員會例會提出，加大宏觀政策逆週期調節力度，著力激發微觀主體活力，全面做好“六穩”工作。
“已出臺的貨幣政策目標函數中，並未過多考慮海外疫情蔓延、海外需求下降對國內經濟的衝擊，毫無疑問這需要重新作出調整，加大寬鬆力度。”財信證券首席經濟學家伍超明表示。
02
4月是貨幣政策發力的黃金“窗口期”
在美聯儲3月初及3月中旬降息後，中國央行未降息，主要因為國內尚未全面復工，降息作用有限。而現在復工逐步提升，降息有助於拉動投資、消費。
伍超明稱，當下尤其是4月份是貨幣政策發力的黃金窗口期，必須抓住、抓牢。目前海外疫情加快擴散蔓延，國內面臨疫情“倒灌”風險，但整體看國內疫情已步入尾聲，即國內政策重心已轉向支持企業復工復產、擴大有效需求。因此，抓住3、4月份這一關鍵窗口期，加大貨幣政策力度，對實現經濟社會發展目標尤為重要。
03
海外貨幣寬鬆，中國貨幣政策打開空間
美聯儲在3月3月、3月16日兩次降息後，將利率降至零，同時啟動各種資產購買計劃。美聯儲降息後，海外各國央行已跟隨降息。據不完全統計，截至北京時間3月30日，2020年以來，全球已至少有35個國家或地區先後宣佈了57次降息。
本次美聯儲降息後，其他國家的貨幣政策打開空間——降息後，外部壓力不會太大，匯率也不會有太大的貶值壓力。在疫情影響之下，降息成為拉動需求、應對金融市場波動的重要措施。
目前人民幣匯率穩定在7左右，存在降息的空間。同時，降息也是踐行G20會議“加強國際宏觀經濟政策協調，防止世界經濟陷入衰退”的重要舉措。
04
4月LPR將下調
在此次逆回購利率下調20BP後，4月新作MLF亦會跟隨降息，這將帶動4月LPR報價下行。3月27日的政治局會議指出，要引導貸款市場利率下行。
2019年8月央行推進貸款利率市場化改革。改革後LPR參考MLF，貸款利率則錨定LPR。LPR下行的主要驅動因素為MLF利率下降、銀行資金成本下降等。
3月LPR報價按兵不動。據中國貨幣網消息，2020年3月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為4.05%，5年期以上LPR為4.75%，報價與上月保持一致。此次政策利率下調後，有助於帶動4月LPR利率下行，進而降低企業融資成本。
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劃重點02
剛需族們：現在是上車的好時機嗎？
科普下“逆回購”：
央行逆回購，指中國人民銀行向一級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期，將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購為央行向市場上投放流動性的操作，正回購則為央行從市場收回流動性的操作。簡單解釋就是主動借出資金，獲取債券質押的交易就稱為逆回購交易，此時央行扮演投資者，是接受債券質押、借出資金的融出方。
雖然逆回購不能稱之為真正意義上的降息，但卻可以視為降息的先行指標。財經專家劉曉博就指出，
這意味著4月20日的LPR利率也將至少降息20個基點。對於樓市來說，但凡是降息，或多或少都是一種利好。如今逆回購中標利率下調20個基點，將會進一步降低企業的融資成本，對於房企來說會減輕資金上的壓力。
而如果4月20日的LPR真的有下調20個基點的調整，那對於購房者來說，將進一步降低購房成本。
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其實降息的作用也說過很多次了，並且如今LPR的調整幅度都不大（由於“穩”字當頭的原因），實際影響到的月供並不是十分明顯。
但是，近來一系列的調整舉動，都有意無意的對樓市的氛圍產生了影響。
就目前觀察到的情況來看，如今大多數城市的樓市的看房越來越活躍、諮詢量也大大提升，成交也都在回暖（注：回暖不同於房價上漲）當中。
可以看出在疫情之後，伴隨著開發商的促銷讓利，市場的活躍度比預想當中的恢復速度要快很多。
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在房主不炒的原則下，降息有助於房地產市場的穩定。一方面降息會導致資金成本降低，剛需購房者的購房成本降低，有助於這部分群體上車。想在珠海安家的小夥伴們趕上了好時候了！
另一方面，降息會帶來銀行的放貸成本降低，預計銀行的信貸釋放也將降低價格增加信貸量。
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就目前來看，政策面的暖風不斷釋放，
LPR不間斷猛降下，購房者信心倍增，壓抑已久的小陽春在近一段時間將得以釋放。在我國貨幣政策空間充足、手段豐富的大背景下，對於樓市是正面影響，有利於房地產市場的穩定；對於購房者或者手上持有資金的人而言，降息以及之後的操作，無聲中透露著的信息就是對消費、實體經濟的積極作用，也是對樓市的助攻，用多數購房者的話說，即是錢在手裡，也要考慮這部分資金的出處、保值性，才是對資金的充分尊重。
注：文章信息整理於財聯社、21世紀經濟報道、金融界、券商點評等
房助手ZHUHAI
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