關注
先說明觀點，我看好美的集團，長期看好美的集團，我認為美的並不會因為收購庫卡形成的商譽進行減值而“爆雷”。
在2017年的時候我就對美的集團進行過深度分析，當時不到30元，現在幾年過去，股價也有了明顯的上漲，美的集團是A股中少有的優質公司之一。美的集團主營是空調、家電，在空調行業，僅次於格力，在小家電行業，則是全國第一，在冰箱等大家電方面，則次於海爾。美的集團已連續幾年進入世界500強榜單，營收在A股所有家電上市公司中第一，並且持續實現了穩步增長，2019年總營收有望突破2800億元。
美的集團近些年一直在轉型，雖然家電行業需求穩定，但增長是有天花板的，特別是空調業依附於地產性較高，如果中國的房地產出現拐點，空調行業要想繼續大幅增長，難度就比較大，近些年來美的全面轉型科技集團，持續投入研發費用，獲得了多項專利，保持了強大的競爭力。
說到收購德國庫卡，很多人看法都是負面的，無外乎就是收購庫卡後，庫卡的營收出現了下降。認為美的集團很傻，接盤庫卡，拖累自己。這種看法是很膚淺的，我想請問一下，庫卡是德國重要的機器人公司，多次得到默克爾的讚許，如果庫卡經營如日中天，會賣給中國公司嗎？
在2017年1月完成交割後，美的集團共持有庫卡約94.55%的股份，美的為此付出的代價約292億元，但同時也邁開了美的集團向科技集團轉型的關鍵一步。
收購，本身就是各打各的算盤，在庫卡經營不行的時候，收購庫卡，收購成本才不會那麼低，至於收購之後能不能讓庫卡重現輝煌，站在當時的時點，有人可以完全預期嗎？商業世界，本身就是博弈，而且跨國收購，本身就面臨著文化差異的風險。
但是美的收購庫卡，並不是為了投資庫卡，然後讓庫卡為美的賺錢，而是為了利用庫卡的技術、利用庫卡的資源，在收購庫卡後，美的集團工業互聯網獲得了長足的進步，打造了全自動化的生產車間，費用效率大幅下降，從中擠出來的新增利潤空間，難道不是庫卡帶來的益處嗎？
而且，庫卡與美的在中國建立了中國工廠，至2024年，庫卡在中國境內的年度總產量將超過10萬臺機器人。
雖然說近幾年受貿易保護主義的影響，各國經濟受到一定衝擊，以汽車為代表的工業發展也不理想，但經濟存在週期性，在下一個經濟復甦週期中，製造業依然會一馬當先，5G時代已經到來，未來人工智能、機器人、工業互聯網的發展是大勢所趨，收購的協同效應會讓美的在下一輪科技產業革命中明顯受益。
美的集團收購庫卡實際商譽並非252億元，而是223.3億元，252億是加上了收購日本東芝的28.8億商譽，商譽減值爆雷也只不過是某些分析為了嚇唬投資者而已，美的集團每年都會對商譽進行減值壓力測試，只要管理層認為沒必要進行商譽減值，就不會有減值的風險，而且這筆錢早已支付，即便最悲觀的情況發生，美的對庫卡進行了商譽減值，也只會影響一年的淨利潤，在下一年，美的集團依然可以正常創造價值，而不是說減值後，美的集團利潤就一直是0了。
