一、上市公司負面輿情概況
根據鷹眼輿情繫統，上週（4月2日至4月8日），負面事件關注度較高的10家上市公司涉及華寶股份、堅瑞沃能、迎駕貢酒、梅泰諾、勝利精密、步長製藥、健康元、鹽湖股份、維維股份、獅頭股份等。（參見表一）
表一：10家上市公司負面事件 | ||
公司名稱 | 事件 | 關鍵詞 |
華寶股份 | 華寶股份：上市次日打開漲停板，實控人在港股被稱“抽水女王”，征戰A股為割韭菜 | 抽水女王、割韭菜 |
堅瑞沃能 | 子公司近20億債務逾期，名下多個銀行賬戶被凍結，堅瑞沃能資金鍊承壓。 | 債務逾期、資金鍊緊張 |
迎駕貢酒 | 迎駕貢酒理財產品虧損遭質疑，或涉嫌抽逃資金 | 理財虧損、抽逃資金 |
梅泰諾 | 梅泰諾34億併購重組期間實控人拋減持，63億商譽懸頂 | 實控人減持、商譽恐減值 |
勝利精密 | 勝利精密11億併購踩雷，商譽減值2.66億元位列2017年A股商譽減值榜榜首 | 併購踩雷、商譽減值登榜首 |
步長製藥 | 丹紅注射劑因不良反應被監控，步長製藥總裁仍稱“不可替代” | 丹紅注射劑、監控 |
健康元 | 被曝委託加工劣質阿膠糕，健康元子公司陷假阿膠風波 | 劣質阿膠糕、焦作健康元 |
鹽湖股份 | 鹽湖股份披露2017年年報鉅虧42億後首個交易日股價仍衝擊漲停 | 業績鉅虧、漲停 |
維維股份 | 維維股份去年扣非淨利同比減少598.18%，主業不振靠出售資產“補血” | 扣非淨利同比大降、多元化經營困境 |
獅頭股份 | 獅頭股份關聯交易折戟，協信系吳旭11億入主後玩不轉 | 收購重組夭折、轉型遇阻 |
二、上市公司爆發負面輿情原因及負面指數
1.引發負面輿情原因分析。通過鷹眼輿情繫統大數據分析發現，上週上市公司負面輿情最熱的關鍵詞依次為併購重組、併購標的質量存疑、業績下降、商譽減值以及高管涉“畫餅式”增持等。（見下圖）
上週，因併購重組使公司商譽減值，從而影響公司業績的負面報道佔比最高，達25%，涉及梅泰諾、勝利精密兩家上市公司。產品質量問題的相關輿情量佔比位列第二，包括步長製藥拳頭產品被爆不良反應，健康元子公司陷假阿膠風波等；鹽湖股份、維維股份等被爆2017年業績鉅虧或大降等關注度也較高。
2.負面指數。根據鷹眼輿情繫統，綜合分析上述十家上市公司負面輿情情況，從事件分析公司基本面、財務狀況、投資者情緒、事件本身的敏感度等維度，評估上述10家上市公司短期內的投資風險。其中，華寶股份套牢盤巨大，同時實控人還是資本市場著名的“抽水女王”，短期投資風險較大，達四顆星；堅瑞沃能子公司20億債務逾期或拖累上市公司，為四星；迎駕貢酒、梅泰諾、勝利精密、步長製藥被爆出的負面事件影響力值較大，達三顆星。（注：星級僅代表短期內負面事件對股價的影響程度，不適用於對上市公司的長期投資參考）。
表二：十家上市公司風險指數 | ||||
公司名稱 | 星級 | 公司名稱 | 星級 | |
華寶股份 | ★★★★☆ | 步長製藥 | ★★★☆☆ | |
堅瑞沃能 | ★★★★☆ | 健康元 | ★★☆☆☆ | |
迎駕貢酒 | ★★★☆☆ | 鹽湖股份 | ★★☆☆☆ | |
梅泰諾 | ★★★☆☆ | 維維股份 | ★★☆☆☆ | |
勝利精密 | ★★★☆☆ | 獅頭股份 | ★☆☆☆☆ | |
注：星級越高，風險越大 |
三、事件概述及風險提示
1.華寶股份：上市次日打開漲停板，實控人在港股被稱“抽水女王”，征戰A股為割韭菜。
風險提示：仔細翻看華寶股份財報發現，儘管業績持續下滑，但菸草香精業務能持續性產生現金流，且無需大規模投入，截止到去年底，其賬面上資金餘額約32.47億，公司本身並不缺錢。但為何還大費周章來A股上市，而且將IPO募集23億元資金中約6.49億元（超過募集資金四分之一）還擬用於補充流動資金。唯一可以解釋的，就是來割韭菜。
2.子公司近20億債務逾期，名下多個銀行賬戶被凍結，堅瑞沃能資金鍊承壓。
評論：堅瑞沃能公告稱公司已為子公司擔保貸款，對此，投融資專家許小恆表示，給子公司做擔保融資，如果運用不當的話，一旦子公司經營情況變差，以致無法按時歸還債務本息，上市公司將面臨替子公司還債的資金壓力。
風險提示：目前，公司實控人部分股權也被凍結，說明財務狀況不佳。同時面臨債權人的權利主張，公司面臨償債風險，對日常經營將造成影響。
3.迎駕貢酒理財產品虧損遭質疑，或涉嫌抽逃資金。
評論：中國企業報：從整個財務狀況來看，迎駕貢酒內部應該是出現了很大的問題，一方面企業內部主力失和，勾心鬥角，感覺誰都不想讓誰賺錢；另一方面企業內部人才匱乏，管理混亂，再加上決策失誤，居多因素導致一個新股企業，在這麼短的時間裡就舉步維艱，值得深思。
風險提示：暫且不論迎駕貢酒是否涉嫌利用理財產品抽逃資金，但若上市公司置主業於不顧，只想著理財產品的固定收益率，說明公司所屬的行業或對其自身發展“錢景”不樂觀，投資者購買這樣公司的股票就顯得沒有多少意義了。
4.梅泰諾34億併購重組期間實控人拋減持，63億商譽懸頂。
風險提示：該項併購最終能否成功，還存在諸多不確定性。如果交易完成，上市公司賬面上將增加接近30億的商譽，加上梅泰諾賬面上已有約63.73億元的商譽餘額，一旦交易完成，梅泰諾賬面上的商譽將有可能超過90億。這對一個總市值為203億元（停牌前）公司來說，90億元的商譽值是筆相當大的數據，未來商譽哪怕只減值十分之一，都有可能吞沒這家公司上市以來所有的利潤。
5.勝利精密11億併購踩雷，商譽減值2.66億元位列2017年A股商譽減值榜榜首。
風險提示： 據深交所信息顯示，去年11月中旬至今，勝利精密高管14次減持公司股票。另外，截止2018年2月28日，勝利精密共有股東7萬多戶，絕大部分是散戶。高位接盤者，慘被套牢。這些又說明了什麼呢？
6.丹紅注射劑因不良反應被監控，步長製藥總裁仍稱“不可替代”。
評論：暫無評論。
風險提示：丹紅注射液，是步長製藥三個獨家拳頭產品中的“利潤之王”，收入佔比超過30%，利潤佔比更穩居40%以上。如果丹紅注射液被監管停用，對公司業績無疑是致命影響。中藥注射液的不良反應飽受市場詬病，此次步長製藥丹紅注射劑不良反應或將強化市場對中藥注射劑的負面感知，同時也將影響重要注射劑被市場的廣泛接納程度。
7.被曝委託加工劣質阿膠糕，健康元子公司陷假阿膠風波。
評論：暫無評論
風險提示：此次並非健康元首次陷入質量風波。去年8月，其旗下子公司焦作健康元捲入了“地溝油”事件，焦作健康元還拖累母公司2017年淨利降35%。旗下子公司頻繁被曝質量風波，由此可見，公司在管理上存在嚴重問題。在中藥產品又飽受市場質疑的今天，如果產品不能以消費者為本位，那麼市場最終也會給予有力回應。
8.鹽湖股份披露2017年年報鉅虧42億後首個交易日股價仍衝擊漲停
評論：綜合公司的財報可以看出，與金屬鎂相關的固定資產和在建工程計提的損失最多，結合鎂供求關係和價格低迷的情況，可以初步判斷，公司之前在鎂產品的投資決策上可能出現了重大失誤。
風險提示：如果僅僅因為該公司有“國家隊”的身影，即使鉅虧也能如此吸金，那日後大股東或者莊家要想收割“韭菜”可以說是毫不費力了。
9.維維股份去年扣非淨利同比減少598.18%，主業不振靠出售資產“補血”。
評論：中國食品產業分析師朱丹蓬：維維股份主業不強，副業更弱的現象已經持續多年，其在主業不強的情況下進行多元化的佈局導致了現在整體運營狀況不佳，業務無法聚焦。
風險提示：維維股份在主業不強的情況下進行多元化佈局，導致了現在整體運營狀況不佳，業務無法聚焦，結合公司的產業端、渠道端和消費端來看，維維股份的發展前景並不十分樂觀。
10.獅頭股份關聯交易折戟，協信系吳旭11億入主後玩不轉。
評論：暫無評論
風險提示：在公司主業經營遇困境，擬收購資產謀轉型又夭折，這給獅頭股份的轉型之路又蒙上陰影，倘若引起此次重組終止的控股股東前實控人合同糾紛無法妥善解決，獅頭股份的轉型之路將面臨困難重重。
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