6月20日，A股再次大跌，滬指收報2875.81點，未能守住2900點。創業板走勢更弱，全天下跌近3%，收報1521.68點，創逾3年新低。
隨著千股跌停景象再現，滬指接連擊穿3000點、2900點後，縱然央行、四大報以及眾機構紛紛表態依然看好A股，但卻難掩市場上蔓延的恐慌情緒。
5月以來淨流入逾800億元
然而，就在大家“恐懼”之際，近期外資卻在大舉買入，僅5月份以來，北向資金淨流入就達到811億元，且35個交易日中，僅有3個交易日是淨流出的。
而且在明晟公司公佈MSCI成份股前一日(5月14日)，以及正式“入摩”前後(5月底6月初)，更是出現單日淨流入達60億元這一水平。
即使從年內看，北向資金也呈連續淨流入的狀態，除了2月份(春節假期影響較為明顯)為淨流出之外，其餘月份均實現淨流入，其中5月份更是達到了創紀錄的508.51億元。
而自滬港通2014年底開通以來，滬股通淨流入金額已達2799.73億元；深港通於2016年底正式開通，至今通過深股通淨流入金額為2294.77億元。兩者合計達到5094.5億元。
34股淨買入額過億，偏愛白馬藍籌
從滬深股通的十大活躍成交股來看，可以看出，這一個多月以來，外資淨買入額超億元的有34家，其中貴州茅臺、美的集團、五糧液、格力電器、中國平安、大族激光、洋河股份和海螺水泥等8只個股淨買入額更是超10億元，而這些個股白馬藍籌股居多。
而像貴州茅臺、美的集團、五糧液、格力電器、中國平安、洋河股份、伊利股份和恆瑞醫藥等個股，在這期間更是天天登榜十大活躍成交股。
另外，從東財行業來看，白酒和白色家電類個股最多，分別有5家和3家。
50股持股比例增超1%，醫藥生物股最多
而從滬深股通標的個股來看，5月至今，共有50只個股被陸股通持股比例增加1%以上，其中大族激光被增持最多，持股變動為4.11%。首旅酒店次之，為3.74%。
從行業分佈來看，這一個多月來，陸股通對醫藥生物股最為青睞，共有9只醫藥生物股被增持超過1%，其中大參林被增持最多，為3.14%。
另外，就是食品飲料、機械設備和家電企業較多，分別有6家、5家和4家公司被陸股通大幅增持。
QFII、RQFII也在持續買入
除了互聯互通市場以外，當前很多QFII和RQFII機構將資金委託給國內公募私募等機構投資者，投資A股市場。
華南某大型基金公司投研負責人在接受媒體採訪時表示：“近期QFII資金正在持續淨流入，還有一些外資機構在做盡職調查，預計下半年還將持續有外資資金進來。外資是成熟的投資者，目前階段下跌空間不大，中長期是不錯的佈局時點。”
廣東一家基金公司相關負責人則稱，公司在境外的RQFII-ETF，近期也有資金在淨申購；並且公司近期還將去海外發行投資A股的基金產品，受到海外投資者的認可。
而截至今年5月30日，共有287家外資機構獲批994.59億美元QFII投資額度，共有196家外資機構獲批6158.52億元人民幣的RQFII額度，兩者目前額度合計約為1.26萬億元人民幣。
即使如此，當前外資佔據A股，不管是金額還是佔比，仍有很大空間。中國證監會副主席方星海此前就表示：“我們現在的金融領域開放得還不夠，資本市場開放的也不夠。現在外資持有A股總市值大概佔整體A股總市值的2%，所以我們要加大開放。”
正如當前A股納入MSCI的因子只有5%，意味著A股的市值只有5%被計算入指數，不過將來納入因子有望擴大到15%至20%。
A股中長期價值凸顯？
外資作為成熟投資者代表，面對當前明顯弱勢的A股，卻在積極佈局，這是否意味著A股已顯現出性價比？
對此富達國際股票基金經理周文群表示，A股估值經過前期的調整現在也到了一個非常合理的水平，A股市場從1、2月份的高點到現在也調整了18%的水平。目前A股的經濟層面，也就是盈利層面沒有特別大的變化，一季度有一些公司的盈利受到匯率波動的影響，但這是一個比較短期的因素。二季度匯率也開始走弱了，這些短期的匯率影響不會影響公司中長期的盈利能力。
而經過調整後，現在A股的估值水平跟盈利增速，性價比還是非常高的。其持相對樂觀的態度，因為大家對風險預期很充分，比如貿易戰、信用債違約給整個市場造成的流動性風險，對比就是在1月份整個市場都處於比較亢奮的狀態，現在大家變得更加謹慎，風險也更低了。
招商基金也認為，近期市場的大幅波動，主要是投資者對內外部短期風險的擔憂導致的情緒宣洩。但鑑於經濟基本面穩健、估值處於歷史低位，加之近期一系列推動新經濟發展和長期資金入市的政策出臺，A股市場越來越體現出中長期的投資價值。
富國基金則認為，目前A股剔除金融TTM的PE水平已降至24倍，而歷史底部在21倍左右。雖然估值水平還未到底部，但因為今年A股剔除金融的盈利增速在15%到20%之間，考慮到年底估值切換因素，目前點位已經非常具有中長期的估值吸引力，投資者現在應該堅定市場信心、堅信長期投資的力量。
不過，萬隆證券研究中心卻認為，在投資者信心極度脆弱的情況下，即使行情有反彈，其運行節奏也是會有反覆的。因此，仍需要多一分謹慎，耐心等投資者信心企穩。而除恐慌情緒自然出清之外，市場能否出現超預期反彈，則需要關注政策對沖對投資者階段性情緒的影響。
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