研報摘要
1998年3月27日，南方基金和國泰基金分別發起設立了兩隻封閉式基金——“基金開元”和“基金金泰”，由此拉開了中國證券投資基金試點的序幕。截至2017年底，公募基金管理的資產總規模達到了11.60萬億，比起1998年年底的103.64億元增長了1119倍。
20年來，公募基金為廣大投資者獲取了豐厚的回報。從業績方面來看，在多數年份主動管理的權益類基金都能獲取顯著的超額收益，累計收益也是遠超大盤。
基金長期的業績表現，例如市場上比較認可的三年前、五年期的收益率，能在很大程度上說明基金管理人的主動管理水平。本報告統計了市場上長期業績比較好的基金和基金管理人，旨在為投資者選擇基金時提供一定的參考。
一、公募20年，規模上升業績亮眼
1998年3月27日，南方基金和國泰基金分別發起設立了兩隻封閉式基金——“基金開元”和“基金金泰”，由此拉開了中國證券投資基金試點的序幕。在這20年間，基金公司度過了從封閉式基金向開放式基金的轉型，基金業管理資產規模也經過了數輪的爆發。截至2017年底，公募基金管理的資產總規模達到了11.60萬億，比起1998年年底的103.64億元增長了1119倍。
圖1：公募基金規模
20年來，公募基金為廣大投資者獲取了豐厚的回報。從業績方面來看，在多數年份主動管理的權益類基金都能獲取顯著的超額收益，累計收益也是遠超大盤。
圖 2：權益類基金歷年超額收益
圖 3：權益類基金累計收益
雖然基金的短期業績並不能代表未來表現，但是長期的業績表現，例如市場上比較認可的三年前、五年期的收益率，還是能在很大程度上說明基金管理人的主動管理水平。本報告統計了市場上長期業績比較好的基金和基金管理人，旨在為投資者選擇基金時提供一定的參考。由於指數型基金是被動管理，不體現基金管理人的主動管理能力；貨幣型基金收益都比較相近，投資操作上也比較趨同；另類投資型和非權益類的QDII基金數量都比較少，故本次統計只包括了主動型的權益類基金，債券型基金，以及QDII的權益類基金，並且剔除了由於大額贖回導致淨值大幅波動的基金。
二、基金長期業績表現
1.權益類基金
由於2017年的出色表現，權益類基金三年期的回報榜上，東方紅系列的基金佔據了前三甲，易方達旗下的基金也表現不錯，佔據了兩席。五年期的回報榜上，銀華中小盤以276.08%的收益位居榜首。我們把時間再拉長到十年來看，依舊有很多成立時間很長，表現優秀的基金，其中易方達中小盤以368.33%的收益位居榜首，且排名前四的基金都為投資者賺取了三倍以上的回報。
表 1：主動權益類基金近三年回報TOP 10
表 2：主動權益類基金近五年回報TOP 10
表 3：主動權益類基金近十年回報TOP 10
2. 債券型基金
債券型基金方面，三年期的回報榜上，博時雙月薪和中加純債一年A都獲得了20%以上的收益。五年期的業績來看，易方達旗下的債基表現亮眼，旗下基金在榜單上佔據了三席。由於成立十年以上的債基數量較少，故本文中沒有總結十年回報的TOP 10 榜單。
表 4：債券型基金近三年回報TOP 10
表 5：債券型基金近五年回報TOP 10
3. QDII基金
QDII基金的表現方面，三年期和五年期的榜單中基本都被工銀瑞信、嘉實等大型基金公司所佔據。特別是工銀瑞信明星基金經理遊凜峰所管理的全球精選和全球配置，三年期和五年期的業績均排名前三。QDII基金的歷史也較短，第一批出海的QDII約是十年前，故本文中沒有總結十年回報的TOP 10 榜單。
表 6：QDII基金近三年回報TOP 10
表 7：QDII基金近五年回報TOP 10
三、基金管理人長期業績表現
下表分別總結了各基金公司旗下權益類、債券型和QDII基金的平均回報，能在一定程度上體現基金公司在此類基金上的主動管理能力，不過一些基金公司旗下三年期、五年期的基金數量較少，導致單個基金就代表了整個公司的水平，使得對基金公司的評估偏高，建議投資者在挑選基金時還是選擇較為大型、產品線完善的基金公司。
表 8：基金公司權益類基金收益能力TOP 10
表 9：基金公司債券型基金收益能力TOP 10
表 10：基金公司QDII基金收益能力TOP 10
公募市場上，考慮到外部環境和自身職業發展，基金經理的跳槽率還是比較高的，但目前市場上還是不乏多年兢兢業業管理一隻基金的基金經理，這樣的基金經理經歷了牛熊市的考驗，經驗豐富，管理產品風格鮮明，不會出現風格漂移的情況。本文總結了管理一隻基金產品超過十年的基金經理情況，其中富國基金的朱少醒和工銀瑞信的杜海濤都是業內十分知名的基金經理，產品業績也十分突出。
表 11：任職10年以上基金經理
(風險提示：基金過往業績不代表未來表現)
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