在一勞永逸的美元信用體系下，美債的規模已經突破21.5萬億美元，為了維護美元信用，哪怕美債再多，美國也不會出現傳聞中的“不還錢”。值得一提的是，美債的最大投資者其實是美國自己，大約只有30%的美債是外國持有的，約6萬多億美元。
美債信用好，美國才能源源不斷地向各國借錢
美國沒錢還的時候，會不會通過印鈔來還錢呢？答案是沒必要，因為美債是無風險資產，大家都十分願意購買。此外，美債的信用指數在全世界是最高的。尤其是10年期美債，通常被認定為“無風險投資”，堪稱全球資產定價之“標杆”,若其收益率走高，則意味著各類資產的收益率都要相應抬高。
擁有美債好處多多，對於投資者來說，自然也就願意“借錢給美國”。所以美國政府出現財政赤字，不會通過狂印紙幣來緩解；美國欠各國的債，到期了也不會通過印鈔來還錢。怎麼個還法，高明的山姆大叔的錦囊妙計就是——繼續增發美債，用新債來抵舊債的方式來還債。
所謂否極泰來，美國的做法的確可以保全自身不受干擾，安心地發展經濟，坐收漁翁之利。而稍有不慎，卻也有可能消耗各國對於美元累計多年的信用，美債或許就會出現沒人買的情況。
10年國債收益率走高，美債信用下跌，或將沒人買
今年8月份美國10年期國債收益率大約在2.8%-2.9%，國慶期間美國10年期國債收益率大幅攀升至3.24%，創2011年以來新高。收益率的大幅上升的背後，是投資者大規模拋售美債造成的。隨著收益率的大幅上升，美國每多發一筆債，就要承擔一筆高得多的現金利息支出。
據彭博社報道，一位神秘的美債交易員當前正押注，上週的拋售只是開始。10月4日，一名看跌期權的買入者對10年期美債收益率衝高至3.6%押注250萬美元，合約到期時間為美聯儲12月會議的兩天後（即12月21日）。
如此看來，美債在人們心中的信用已經明顯不如從前。對於習慣以借債發展經濟的美國來說，發債是唯一的出路。並且，美國發新債借舊債的腳步並沒有停下，還提高了國債上限規定，美國已經出臺國債上限規定，允許美國國債增加的趨勢持續到2019年3月1日。
美國政壇元老羅恩·保羅認為，近期美國國債收益率飆升向投資者發出了一個關於美國經濟狀況的可怕信息，表明美國正以越來越快的速度朝著潛在的經濟衰退和市場崩潰方向發展。
可以預計，當今世界已經厭倦了美國的新債抵舊債的模式，美國如果還是固步自封，不知道見好就收，估計會栽很大的跟頭。
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