多方優勢確保公司新疆城燃龍頭地位。看點一：收購亞美獲得兩大優質區塊，量價齊升值得期待。看點二：煤層氣政策陸續出臺，行業景氣度大幅提升。看點三：新疆城燃業務受益於煤改氣，業績有望穩步增長。看點四：國內天然氣供需偏緊，氣源端企業大有可為。
投資建議：買入-A 投資評級，6 個月目標價 45.0 元。預計公司2018 年-2020 年淨利潤分別為 3.05 億、4.94 億和 6.66 億元，對應 PE為 20.1x、12.4x 和 9.2x。看好公司馬必區塊的大規模商業開發。
風險提示：天然氣銷氣量不達預期，煤改氣進度不及預期，項目推進進度不及預期，天然氣銷售價格下行。
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