互聯網巨頭金融系中赴美上市的第一股來了。
12月14日，360金融在美國納斯達克成功掛牌上市，開盤價報16.81美元，較發行價上漲1.87%。
據瞭解，360金融公開募股定價為每股16.5美元，發行310萬股ADS（美國存托股票），將募資總額5115萬美元，此次IPO募集資金將主要用於一般企業用途，包括品牌促銷，用於研發、培養團隊行政開支，潛在收購及戰略投資等。由花旗集團，海通國際，AMTD，光源資本等任承銷商。
目前，360金融不得不面對以下幾大輿論漩渦：
一， 從大環境來看，目前國內互金平臺頻繁爆雷、監管政策趨嚴；而在美上市互金股大量破發，此時360金融赴美上市並非好時機；
二， 從自身來看，缺乏牌照缺場景，過度依賴360集團也是一大掣肘；
三， 從監管方面來說也存在不確定性，360金融的核心產品是360借條，即現金貸業務，目前對於現金貸爭議頗多。
此外，一視財經注意到，360借條還在聚投訴網站上頻頻被投訴，指其暴力催收、高利率、非法獲取通訊錄、虛假宣傳等。
1、連續虧損 牌照欠缺
就在大家猜測螞蟻金服、京東數科、度小滿金融、騰訊金融哪個會成為互聯網巨頭上市第一股之時，孰料，曾經表態“不打算涉足互聯網金融”的周鴻禕卻突然攜360金融赴美上市了。
12月14日，360金融在美國納斯達克成功掛牌上市，開盤報價16.81美元，較發行價上漲1.87%。
據瞭解，360金融公開募股定價為每股16.5美元，發行310萬股ADS（美國存托股票），將募資總額5115萬美元，此次IPO募集資金將主要用於一般企業用途，包括品牌促銷，用於研發、培養團隊行政開支，潛在收購及戰略投資等。由花旗集團，海通國際、AMTD，光源資本等任承銷商。
資料顯示，360金融是360的金融合作夥伴，2016年7月由360金服（北京奇步天下科技有限公司運營的集團）孵化，並於2018年9月拆分獨立運營發展。董事長為360創始人、董事長—周鴻禕。
不難看出，背靠360集團這棵“大樹”，360金融發展迅猛。
招股書數據顯示，2018年上半年度，360金融淨收入約為7.429億元人民幣，相比2017年同期淨收入1230萬，同比增長5939.8%；2018年前三季度淨收入約為14億元人民幣。
而且，截至2018年9月30日，360金融已經累計擁有640萬名借款者，累計發放貸款944億元，還有347億元待結款項。其營收主要來自貸款服務費以及貸後服務費。
不過，雖然收入大增，360金融到目前尚未實現淨盈利，且淨虧損金額有所擴大。
數據顯示，按照GAAP(美國通用會計準則)計算，從成立至2016年年底、2017年全年、2018年前三季度分別虧損0.22億元、1.66億元、4.69億元。
對此，360金融在招股書中強調，5.3億元的股權激勵是導致今年前三季度虧損的重要原因。
除了虧損的問題之外，相比於其它互聯網巨頭而言，360金融自身還缺乏場景和流量。
可以看到，360金融主要依靠與360集團合作，獲得用戶流量和資金支持。
數據顯示，截至2018 年Q3，360 金融累計借款人中有22.7％來自360 集團的渠道。
老虎證券合夥人Vincent Cheung表示，360金融依靠360集團作為用戶流量和技術支持的重要來源， 360集團品牌的任何惡化都可能對360金融的營銷工作造成不利影響。
對此，招股書中亦提示了風險稱，“公司高度依賴360集團，從它那裡獲得用戶流量和技術支持。如果360度集團帶來的用戶流量或者其它服務受到限制，被削弱，或者效率降低、成本提升，或者說公司無法繼續獲得支持，或者360集團品牌認知度無法繼續讓公司獲益，公司的業務可能會遭受重挫。”
此外，360金融還缺乏高價值的金融牌照。
據悉，360金融目前僅獲得了網絡小貸及融資擔保牌照，具備條件開展的業務類型遠不及其它互聯網巨頭。
2、頻被投訴暴力催收 存監管不確定風險
目前，360金融平臺旗下產品包括360借條、360小微貸、360分期等。
根據招股書信息顯示，360金融的核心產品為360借條，提供連接借款人和資金合作伙伴的平臺，其主要收入來自撮合貸款服務費和貸後服務費，在360金融的撮合下，用戶可獲得最高20萬的授信額度，借款用途以消費支出為主。
不過，一視小編注意到，360借條卻頻頻被舉報“暴力催收”、“高利率”等。
根據聚投訴網站顯示，截至12月14日，360借條相關的投訴帖達765個；商家“360借條”的投訴量為731，解決量為514，解決率70.31%。
上述網站上對360借條的投訴主要包括：暴力催收、高利率、虛假宣傳、非法或未經同意獲取通訊錄等。其中，遭投訴最多的為暴力催收，主要包括言語侮辱、恐嚇威脅、騷擾親朋。
事實上，360金融成立於2016年7月，隨後不久就推出360借條產品進軍現金貸。彼時，正好趕上了現金貸浪潮的末班車，加之360的數據、技術以及最重要的流量支持，發展迅猛。
數據顯示，截至2018年9月30日，已有960萬用戶的信用額度獲批，用戶通過360借條可獲得的平均授信額度為9424元人民幣(1372.2美元)。
而對於現金貸，這兩年來，監管也在加強整頓。
去年12月，監管部門下發了《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》(整治辦函〔2017〕141號)（簡稱“141號文”），對國內“現金貸”業務提出了較為詳盡的監管要點。
當時文件就指出現金貸的問題，稱“近期，具有無場景依託、無指定用途、無客戶群體限定、無抵押等特徵的“現金貸”業務快速發展，在滿足部分群體正常消費信貸需求方面發揮了一定作用，但過度借貸、重複授信、不當催收、畸高利率、侵犯個人隱私等問題十分突出，存在著較大的金融風險和社會風險隱患。”
不過，雖明確了“現金貸”業務的“四無”特徵和“五大問題”，但也並未給出“現金貸”業務定義。所以，一直以來，對於現金貸仍存在不少爭議。
同時，141號文件還強調，銀行業金融機構與第三方機構合作開展貸款業務的，不得將授信審查、風險控制等核心業務外包。“助貸”業務應當迴歸本源等等。
Vincent Cheung表示，360金融的風險主要來自於監管的不確定性。
老虎證券方面還進一步分析指出，一旦360金融被定義為“現金貸”不符合相關特徵範圍，或者合作的金融機構違反相關規定如果金融機構違反上述規定和條款，監管機構可以強制執行停業，強制執行，取消資格或監督整改。如果情況非常嚴重，可以取消該金融機構的營業執照，這一點也是互金行業最大的風險。
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