國內宏觀
事件：中國11月規模以上工業企業利潤同比增長-1.8%，前值3.6%，連續第八個月出現下降，同時也是三年以來首次出現負增長。1-11月份，全國規模以上工業企業累計實現利潤總額同比增長11.8%，增速較1-10月份的13.6%減緩1.8個百分點，同時也是連續第五個月出現下滑。
點評：本輪企業利潤下滑可以從以下兩個方面來看：1、本輪企業利潤改善跟供給側改革實施密切相關，2015年供給側改革的實施，PPI同比由負轉正並一路高漲。上游企業利潤大幅改善，帶動企業利潤高漲。但是到了2018年以後，大企業恢復產能補庫存，PPI同比增速下行，帶動企業利潤回落。2、2016、2017年全球同步復甦，外需旺盛，國內房地產市場火熱，地方政府推動基建投資保持高速增長，需求旺盛，企業利潤改善還有來自“量”的貢獻。2018年中美貿易摩擦、基建投資斷崖式下滑，需求疲弱也是利潤下滑的另一原因。展望2019年，我們認為如果“基建補短板”的配套措施相繼落地，以及“大規模減稅”政策的實施，企業利潤增速不會出現進一步斷崖式下行。
政策監管
事件：日前，據銀保監會官網消息，銀保監會正式批准中國建設銀行、中國銀行設立理財子公司申請。同時，銀保監會透露，目前其他多家商業銀行也正在抓緊開展申報理財子公司工作。
點評：此前，11月15日，中國銀行發佈公告，擬出資不超過人民幣100億元發起設立中國銀行理財有限責任公司(簡稱“中行理財”)，註冊地擬為北京；11月16日，建設銀行公告擬設立建信理財有限責任公司(簡稱“建信理財”)，註冊資本為不超過人民幣150億元 ，註冊地擬為廣東省深圳市。兩家銀行於四大行中率先披露設立理財子公司計劃，如今率先獲得批准。
2018年12月2日，銀保監會正式發佈實施《商業銀行理財子公司管理辦法》，規定銀行理財子公司的籌建期為批准決定之日起6個月，同時規定國務院銀行業監督管理機構應當自收到商業銀行完整申請材料之日起4個月內作出批准或不批准的書面決定。此次批准距兩家銀行發佈公告僅一個多月，距《理財子公司管理辦法》出臺不足一月。
創新產品
事件：2018年12月25日，興業銀行廣州分行作為牽頭承銷商的廣州地鐵集團50億元客票收益權資產支持票據項目在銀行間市場交易商協會成功註冊，這是國內市場首單“三綠”ABN產品，即綠色發行主體、綠色資金用途、綠色基礎資產的資產支持票據項目。
點評：2018年12月25日，興業銀行廣州分行作為牽頭承銷商的廣州地鐵集團50億元客票收益權資產支持票據項目在銀行間市場交易商協會成功註冊，這是國內市場首單“三綠”ABN產品，即綠色發行主體、綠色資金用途、綠色基礎資產的資產支持票據項目。
海外市場
事件：美國12月22日當週首次申請失業救濟人數 21.6萬人，預期 21.6萬人，前值 21.4萬人修正為 21.7萬人。美國12月15日當週續請失業救濟人數 170.1萬人，預期 167.5萬人，前值 168.8萬人修正為 170.5萬人。
點評：美國上週初請失業金人數上週小幅下降1000人，表明就業市場的潛在強勁基本面，初請失業金人數在近幾個月攀升後看似趨穩。從9月開始初請失業金人數有上升趨勢，但12月該數據四周內有三週下降，且僅略高於9月15日當週創下的20.2萬人的49年低點，顯示就業市場強勁。初請失業金人數四周移動均值上週下降4,750人，至21.8萬人。該指數被認為能更好地反應就業市場趨勢，因其緩解了周與周之間的波動。
私募股權
事件：音樂社交 App音遇已完成數千萬美元融資。本輪融資由紅杉資本和高榕資本共同領投，投後估值超過 2 億美元。
音遇是今年 11 月正式上線的一款產品，上線以來，音遇已一路攀升至 App Store 社交榜第一名、總榜第二名，根據 QuestMobile 提供的數據，截至 12 月 16 日，音遇的 dau 為 85 萬，另有其他第三方數據顯示，其 dau 峰值已經超過了 140 萬。
音遇就是一款組團接歌的遊戲，目前主要有三種玩法：歌曲搶唱、歌曲接唱、全民領唱。全民領唱的玩法更像是UGC內容生產+用戶打榜，玩家通過搜歌、錄製、上傳自己的作品後，由其他用戶票選Pick，得票最高的玩家就會成為搶唱和接唱遊戲的領唱者。歌曲搶唱和歌曲接唱目前是這款App主打的玩法。勁歌搶唱：系統會給出歌詞上半段，玩家需要搶到唱歌機會並唱出下半段，接唱成功增加積分，每局歌曲共 12 首，玩家 6 人，總分最高者獲勝。熱歌接唱：唱法與勁歌搶唱相同，但系統會設定由 1 號玩家開始接唱，接唱成功增加積分，剩餘玩家按順序繼續接唱，每局人數與勁歌搶唱模式相同，總分最高者獲勝。
作為一款上線不久的免費社交軟件，音遇目前僅有充值打賞這一種付費途徑。音遇的UI設計風格也偏年輕化，以年輕在校大學生居多。音遇是一個音樂社區，通過音樂來展現自我的95後、00後。
點評：“Z世代”們帶來的移動社交紅利催生了一大批基於興趣而生的社交應用的崛起，音樂一直是文娛市場的重頭戲。《歌手》、《中國好聲音》、《偶像練習生》、《創造101》等音樂綜藝節目成為各大平臺的吸睛神器，抖音、快手之類的音樂短視頻產品也在近兩年快速崛起，在線音樂平臺持續發力，國內音樂行業生態的逐步完善。有著“神曲製造機”之稱的抖音通過爆款歌曲在線上病毒式的傳播，因歌曲引發的社交關係，網易雲音樂則以“音樂+社交”這一模式主打“評”而讓評論區成為大型的歌友線上見面會，抖音神曲不斷走紅帶動了QQ音樂、網易雲音樂的分享量和播放量。
音遇缺乏抖音龐大的用戶群和網易雲音樂自帶社區基因，試圖通過K歌社交的方式開疆拓土。音遇app中游戲規則鮮明的評分制自帶競技屬性，集合了音樂、遊戲、交友、直播等模式，但在社區運營、變現模式、演唱曲庫、識別技術上與成熟K歌軟件有較大差距。在社交功能上也無法滿足下沉的區域性用戶的“朋友圈”功能，也無法滿足是直播平臺的深度用戶打賞、送花需求，還未建立一套規範成熟的社交模式，App的AI語音識別技術並不完善，曲庫歌曲少覆蓋人群少，曲庫更新需要持續燒錢，還面臨版權挑戰，App用戶尚未形成規模打賞變現模式未經驗證，沒有用戶基礎和變現渠道，音遇要突出重圍還要解決用戶運營、技術、版權……等眾多問題。
公募基金
事件：據中國基金業協會的數據顯示，截至11月底，我國境內119家公募基金管理公司，取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共13家，保險資管公司2家，合計公募基金資產管理規模為13.61萬億元，環比10月份淨增1811.36億元，增幅為1.35%。此外，截至11月底，公募基金數量為5547只，單月增加93只。
點評：雖然11月份股市繼續呈現震盪調整格局，但在債券基金、混合基金、股票基金、QDII基金規模增持下，雖然貨幣基金規模縮水明顯，單月公募規模淨增1811.36億元至13.61萬億元，環比10月份仍保持整體規模淨增長的態勢。特別需要關注的是，債基規模持續增長之後，11月規模已達2.16萬億元，債基總規模突破2萬億元大關。目前開放式債基規模與開放式股基加混合基金的2.25萬億元相比，差距已不足千億。
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