歷史重演！又一場貨幣保衛戰在新興市場打響。
去年席捲部分新興市場的貨幣危機而今再次上演，多個新興國家金融市場陷入動盪，土耳其等國再次遭遇嚴峻挑戰。
新興市場貨幣遭遇“血雨腥風”
隨著3月31日地方選舉的臨近，為了防止可能出現的匯率大幅波動，土耳其政府開始採取措施打擊投機交易，而這反而加大了金融市場的波動。土耳其里拉自本月22日起便進入了動盪模式。當天，土耳其央行意外宣佈暫停使用主要融資工具，里拉/美元盤中大跌近7%。由於發佈看空里拉的報告，摩根大通遭到土耳其方面的正式調查。
在巴西，總統博索納羅的養老金改革方案正遭遇國會的質疑和阻撓，內訌致使巴西市場遭遇股匯雙殺。3月中旬曾站上10萬大關的巴西股指Ibovespa指數27日重挫3.5%，一週內下跌近9%，創今年1月以來新低。
另外，本週阿根廷比索再次出現斷崖式下跌，自去年貶值超50%成為最差新興市場貨幣後，今年比索再次累計下跌近15%，今年至今就已重挫10%。
人民幣匯率存在升值空間
目前土耳其等新興市場出現貨幣危機，是否會影響到人民幣？
對此，國家外匯管理局副局長宣昌能表示，國際資本流動對新興市場的影響以前也發生過，“中國抵禦住了這樣的動盪。”他表示，中國外債佔比是非常小，也有外匯儲備，外匯儲備量全世界仍然排在第一。對於目前動盪的國際局勢，他非常有信心：“在這輪動盪中，我相信我們完全能夠抵禦得住，不會受到傳染。就像我們過去做到的一樣。”
實事也如此，今年以來，人民幣匯率開了個好頭，年初至今對美元升值超過2%。美聯儲3月貨幣政策例會釋放出超預期“鴿派”信息，更讓人對全年人民幣匯率走勢又多了幾分期待。
有市場人士認為，隨著美聯儲按下加息“暫停鍵”，人民幣有望開啟新一輪強勢週期。
由於美聯儲轉向於“鴿派”，部分資金會流出美國，人民幣和美元的息差大概率將擴大，這將會促進套利交易。“因此，2019年人民幣有上漲可能，美元兌人民幣目標可展望到6.5的關鍵位置。”
風暴不會蔓延至整個新興市場
對於目前的新興市場國家貨幣危機，有分析師指出，從負債結構看，新興市場融資大多高度依賴外債，尤其是美元債。反覆出現貨幣危機會導致該國融資需承擔過高的風險溢價。
在Maoyi摩擦增多的背景下，“競爭性貶值”的陰影難以消散，疊加全球風險偏好的驟然逆轉，很可能導致國際資本間歇式迴流，部分基本面薄弱、過度依賴外債的新興市場將面臨較大風險隱患。
值得注意的是，在以往的新興市場動盪中，中國反而能起到“避風港效應”。分析師指了， 短期來看，境外金融市場的不確定性可能會引起波動率的上升，這意味著投資者需要配置一些對沖風險的工具，比如黃金。從中期來看，中國的權益資產仍然是處於戰略配置期。
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