有道成功上市

北京時間10月25日晚，網易有道成功在紐交所上市。走到這一刻，有道CEO周楓整整堅持了13年，同時這也是網易創始人丁磊時隔19年再次在美股敲鐘，丁磊說自從網易在2000年上市之後，自己就再也沒有來過紐約，看來這真是一次久違的重逢。

一、網易有道的起點，始於周楓夫婦

最近噹噹網創始人李國慶俞渝夫妻的離婚鬧劇吸引了不少眼球，也讓夫妻是否適合一起創業成為了熱門討論話題，其實就在李國慶和俞渝結婚的1996年，也有兩位學生考入了清華大學計算機系，他們就是周楓和莊莉。

周、莊二人後來在大學期間擦出了愛情的火花，並在唸完本科後雙雙赴美留學，兩人為了能夠在美國念同一所學校，甚至放棄了各自更好的大學offer——周楓放棄了普林斯頓大學，莊莉放棄了麻省理工大學，兩人一起進入了伯克利大學讀書。

至今人們說起清華96級的周楓和莊莉都認為他們是一對“神仙眷侶”。

那他們又是如何跟網易丁磊聯繫在一起的呢？

其實是丁磊的主動出擊。在將網易帶上市後，丁磊還是很求賢若渴的，為了解決技術問題，他不經通過MSN認識了還在浙大讀書的黃崢（現在拼多多的創始人），還通過郵件聯繫上了在美國讀書的周楓。

丁磊請教如何解決“垃圾郵件”的技術問題最開始被周楓忽略後，丁磊又鍥而不捨的找到了莊莉，最終說服了周楓幫助網易做技術研發，後來周楓還幫網易遊戲開發了密碼保護系統“將軍令”。

周楓在上市之前給公司全員發的內部信中寫道：

我早年在伯克利讀書本來一心想要去高校教書，我當時就覺得自己的未來就應該從講師到助理教授、再到副教授最後拿到終身教職。雖然最後陰差陽錯沒有成為老師，但繞了個圈發現還是回到當初自己想做的事情，只不過今天我們做的事情可能會影響的是有著更迫切需求的潛在數量巨大的人群。

也能看出最初周楓對於創業或者加盟網易並不迫切。

時間到了2005年，當時還處於PC互聯網時代，最火的商業模式莫過於搜索引擎了。於是丁磊也想著在搜索領域“擁有自己的姓名”，他把做搜索業務的重任交給了周楓，後來這塊業務起名為：有道，寓意“君子愛財，取之有道”。

所以別看今年丁磊與李彥宏在烏鎮把酒言歡，其實早些時候他們一度成為競爭對手。019

2019年，丁磊與李彥宏在烏鎮

而跟周楓一起做有道項目的人裡，就有當時還在美國讀研的莊莉，可以說有道的初期是周楓夫婦兩人全情參與的一個項目。所以今天有道上市時，周楓在紐交所門外帶著大家合影時，站在他右手邊的第一個人就是他的老婆莊莉，兩人雙手緊緊牽在一起，不得不感嘆一句，有道CEO周楓真是職場情場都很如意啊！

有道核心團隊合影

不過莊莉也只是在有道早期有參與，後來她博士畢業後就正式進入了職場，曾在美國微軟做了3年的研究員，回到北京後又做過前雅虎北京研究院個性化推薦部門總監，獵豹移動首席產品架構師和工程副總裁，莊莉最近的一份“打工”是擔任蔚來軟件開發(中國)副總裁，不過她已經在今年離職，似乎是已經開始了新一輪的創業。

二、有道第一個拐點來自一本詞典

丁磊曾經對有道的搜索業務寄予厚望，甚至說出過3年超過競爭對手的豪言，但最後都被現實打臉。畢竟在網易2006年做搜索之前，搜狐在2004年做了搜狗，百度更是在2000年就開始做搜索了。

網易做搜索並不佔優，最終也沒有實現後來居上。

2013年，網易有道的搜索業務被賣給了周鴻禕，在反思為什麼網易有道做搜索會失敗時，周楓認為是“輸給了時間”。

丁磊有意栽花花未開，但周楓的團隊卻無心插柳柳成蔭。

2007年前後，網易有道的一位程序員因為對當時電子詞典的體驗不滿，在塞班系統上開發了一款電子詞典，周楓發現後也覺得值得一試，於是也開始在做搜索之餘給電子詞典的產品做一些資源上的支持，甚至後來他曾經親自去找丁磊要網易方面的推廣資源。

這款有道詞典的產品，也沒有讓周楓失望，剛推出不久就與金山詞霸相媲美，從用戶增量到日活方面都保持著不錯的水平。

於是周楓的有道團隊終於迎來了第一個拐點：做工具類產品。

後來有道團隊也做出了不少類似口碑體驗都不錯的產品，比如有道翻譯（2010年）、有道雲筆記（2011年）、有道學堂（2011年）、有道口語大師（2014年）、有道語文達人（2016年）……

可以說網易有道這家公司在做搜索業務失利之後，曾經長期處於一種失焦、摸索的階段，在2016年聚焦教育領域之前，做過不下10款工具類產品，甚至還切入過社交領域（網易八方，目前已經停止運營），丁磊在有道上市的這個夜晚還在感嘆：

有道的成長並不是一帆風順的，當時搜索碰到很多挑戰和困難，中間做了一個小產品叫有道詞典，後來做著做著就做成了有道雲系列。一直到最近的三年，我們發現中國的K12在線教育，是一個非常適合發力的商業機會。做企業是一件很不容易的事情，找到一個好的商業機會，有道摸索了近10年。

當然，這也得益於丁磊在管理和財務上對周楓的放權，如果遇到一個急脾氣的老闆，或許有道公司的CEO早就換了一茬又一茬。

在互聯網大佬中，丁磊算是一個有耐心的“長跑型”CEO了。

現在的有道，旗下業務終於穩定在了4個模塊：在線知識工具、在線精品課、互動學習APP以及智能硬件產品。

三、上市的有道，還面臨著哪些挑戰？

從最初做搜索到中間做工具，再到如今憑藉工具留存的用戶轉化做教育，有道漫長的摸索有目共睹，但在最近兩年裡，有道在教育業務上的動作卻更像是衝刺賽跑。

2016年左右有道確定了做在線教育的方向，2018年開始推出教育相關的硬件產品，2018年4月又宣佈以11億美元的估值獲得融資，這是它的首次融資，就直接躋身了10億美元獨角獸行列。

2019年初，丁磊首次將教育業務提升到了網易四大核心業務的地位，今年3月，網易旗下的兩個教育相關團隊合二為一，交給周楓一人負責。10月25日，有道就正式上市了。

網易有道的13年發展歷程多少有點類似那句話：不鳴則已，一鳴驚人。

不過有道未來在教育行業的發展，也並非會一帆風順。

在上市前，周楓的內部信稱這次IPO是“新學期的開學儀式”，丁磊也冷靜的說“從沒想過上市是自己的高光時刻，反而上市後遇到了很多挑戰”，2000年網易上市後遇到的互聯網泡沫，曾經讓網易遭遇重大危機，也練就了丁磊如今的平常心。

丁磊

國外有科技媒體曾經分析過網易有道的“風險”，第一個是有道作為一家在線教育公司，成本過大佔了70%，只有30%的利潤率。

而有道的競爭對手，比如好未來和新東方，兩家公司的成本都在55%左右。而且好未來和新東方都比有道更像是傳統教育公司，他們有線下教學的學校，按理說這種資本和人力更密集的模式，其成本應該比有道更大才對，但現在卻是更小。

對比下來，有道在成本優化方面還任重道遠。

另外，網易有道何時盈利也會是一個問題，從招股書披露的財務數據來看，今年上半年有道營收5.49億元人民幣，同比增長67.67%，但同時有道淨虧損1.68億元，比去年的虧損8275.1萬元同比擴大了102.89%。

在營收增長的同時，虧損沒有減少，這說明有道在用很大的虧損換來較快的增長，但這種模式在如今融資大環境不好，投資者趨於理性的背景下，可持續發展的問題就會越來越凸顯出來。

有道的第二個發展風險來自於同行的強力競爭，目前好未來已經圍繞K12教育建立了成體系的教育課程，並且發展勢頭良好，從好未來今年7月底發佈的2020年第一財季的數據來看，好未來普通收費長期課程的總入學率同比增長了40.6%，主要原因就是受在線入學率正增長的推動。

所以有道發展13年，儘管成功上市了，但依然面臨內憂外患。而有道在上市之初開盤即破發，也是資本市場對這家公司略有擔心的表現。

但有道面臨的問題並非是一朝一夕就能改變的，對於一家發展了13年之久的公司來說，相信周楓和丁磊也會耐心十足的面對這些挑戰。

有道依然在求道的路上，摸索前行。