前言：新能源汽車行業作為我國彎道超車被押注的行業之一，國家出臺了眾多政策和補貼護航之下，行業百花齊放，迅速發展，是一個好行業。隨著市場選擇以及補貼收縮，行業內龍頭企業相繼突圍而出，並且在全球範圍內也是處於領先地位。
隨著10月份進入尾聲，越來越多的企業發佈了第三季度業績報告，而今年新能源汽車行業發展如何呢？今天就從新能源汽車行業中幾個代表性的企業季報中一探究竟！
一、 下游電池行業、代表企業：寧德時代
2019年前三季度，寧德時代共實現營業收入328億元，同比增長71.7%，實現淨利潤34.6億元，同比增長45.65億元，扣非淨利潤29.6億元，同比增長49.34。
作為新能源電池的龍頭企業，獲得這樣的成績應該說是不錯的，對應當前4X的估值，業績增速/估值僅為0.5左右，不算貴。不過值得注意的是，寧德時代第三季度營業收入同比僅增加28.8%，淨利潤卻負增長7.2%，也就是說第三季度寧德時代業績出現了惡化，這也許就是這段時間以來寧德時代股價低迷的原因吧。
第三季度淨利潤出現了下降應該是由於新能源補貼大幅度滑坡導致的，其實受影響的不單單是寧德時代，幾乎所有的新能源汽車產業鏈的企業都受影響。在過去新能源產業鏈上的企業基本都是靠著補貼過日子的，補貼滑坡，對一些中小型企業來說可能是致命的，但是對於行業的龍頭老大來說，卻是一個好機會，一個提高市場佔有率的機會，事實上，也是如此。
2019年前兩個季度，寧德時代的市場佔有率分別為52%、45%，而到了第三季度，市場佔有率竟接近65%。如果電池只用於自用的比亞迪剔除在外的話，市場佔有率就接近八成了，非常恐怖。
由此來看，新能源電池行業開始出現弱者淘汰、強者恆強的局面了。不過由於第三季度淨利潤的下滑，可能會打擊部分普通投資者的信心，接下來寧德的股價可能繼續承壓，但是從行業未來來看，寧德時代的長期投資邏輯未變。
二、 下游整車企業
整車企業今年的業績其實也不用多少，從前三季度汽車銷量來看就已經知道個大概了，所以這裡就不具體分析某個企業了，就說兩個數據：新能源汽車產量和銷量
根據中汽協數據口徑計算，2019年前三季度我國新能源汽車生產約88.8萬輛，同比增長20.9%。
2019年前三季度我國新能源汽車銷量約87.2萬輛，同比增長20.8%
從數據來看，2019年新能源汽車無論是銷量還是產量的增速都是在快速下滑的，而2018年全年新能源汽車產銷量增長率在60%以上。也就是說2019年新能源汽車增速放緩，同時燃油車銷量下降，今年整車企業整體來說應該都比較難過。
中游的汽車零配件行業的情況自然不必多說了，除了一些靠自身強大的成本控制能力還算過得不錯之外，大部分還是很難得。
三、 電池原材料行業，代表企業：天齊鋰業、贛鋒鋰業
說完了電池和整車企業，我們再來看下行業最最上游的鋰礦企業。
2019年前三季度，天齊鋰業營業收入為37.97億元，同比負增長20.21%，淨利潤為1.39億元，同比負增長91.74%，扣非後淨利潤為0.15億元，同比負增長99.06%
扣非利潤下降接近100%，簡直駭人聽聞。這兩年以來，半成品鋰材料降價幅度驚人，導致鋰礦企業苦不堪言，而週期拐點似乎還不清晰，整個行業日子非常難過，不過像天齊鋰業這麼大業績滑坡還是比較嚇人。
熟悉天齊鋰業的投資者可能比較清楚，就是天齊業績大滑坡還有一個非常重要的原因，就是這幾年連續的兩筆蛇吞象大規模收購，雖然通過收購成為了世界上鋰礦儲備最大的企業之一，但也為企業增加了財務負擔。
我們再看看天齊國內最大的競爭對手贛鋒鋰業的業績，根據贛鋒鋰業業績預告內容得知，2019年前三季度淨利潤也將出現大幅度下滑，下滑區間在63.85！72.89%。
鋰礦行業的兩個龍頭的處境尚且如此，其他企業的處境自然也苦不堪言了。
四、 總結
從新能源行業2019年前三季度的業績報告來看，在經濟下行壓力已經補貼退坡的背景下，整個行業相對於去年過得都不如意。好的現象是部分細分領域已經開始出現強者恆強的趨勢，例如寧德時代。壞的現象是，整個行業似乎處於行業週期末端，在補貼滑坡的刺激下，業績增長動力不足。
短期來看，業績拐點未到，長期來看，由於新能源行業屬於彎道超車的行業，仍然存在確定性。
如果您對新能源行業發展有其他想法的，歡迎在評論下方留言，一起學習。
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