一、產業發展已經進入應用探索階段
區塊鏈是一種由多方共同維護，使用密碼學保證傳輸和訪問安全，能夠實現數據一致存儲、難以篡改、防止抵賴的記賬技術，也稱為分佈式賬本技術。區塊鏈技術不等同於比特幣，實際上虛擬加密貨幣僅是區塊鏈中的一種應用形式。區塊鏈技術以2008年中本聰發佈比特幣《白皮書》為標誌而誕生，此後逐步被大家所認知。至此區塊鏈發展近十年，具備較好的應用基礎。
當前歐美各國高度重視區塊鏈技術發展，歐盟成立了相關的區塊鏈聯盟的協議;美國國家部門先後發佈了多份區塊鏈報告，認可了區塊鏈的發展潛力。美國產業界如Facebook的發佈加密貨幣Libra計劃等。亞洲地區如日本、新加坡、韓國等主要國家同樣對區塊鏈技術的應用持積極態度，區塊鏈項目蓬勃發展。我國2016年首次將區塊鏈作為戰略性技術寫入“十三五信息規劃”，此後多部委出臺區塊鏈相應產業政策。據統計，2019年我國區塊鏈政策進入了密集釋放期，上半年全國共有超過23個省市發佈了112條涉及區塊鏈的政策信息。目前在市場、監管、認知等各方面的因素作用下，區塊鏈產業發展迴歸理性，持續在各細分領域中探索技術落地。
二、有望在金融、能源等多領域大放異彩
區塊鏈作為一項新興技術，在諸多領域具有應用潛力。總結來說，區塊鏈應用場景具有“新型數據庫、多業務主體、彼此不互信”三大特點。金融行業具備參與者之間信任度較低、交易記錄安全性和完備性要求高的特點，與區塊鏈技術應用特點十分契合。區塊鏈技術在金融領域做了諸多探索，例如“區塊鏈+供應鏈金融”、“區塊鏈+保險”、“區塊鏈+徵信”等等。同時以工商銀行、平安保險等為代表的金融領域的領軍企業，以及恆生電子為代表的金融服務類企業也率先進行區塊鏈業務佈局。區塊鏈應用有望最早在金融領域落地。與此同時，區塊鏈分佈式架構與能源互聯網發展特點高度匹配，區塊鏈技術的應用有望在能源領域創造巨大價值。此外區塊鏈不可篡改、可溯源的特點有望在食品藥品領域中發揮較大的價值。
三、A股市場上的相關公司
我們根據網信辦公佈的第一批和第二批區塊鏈信息服務備案清單，梳理了其中相關的上市公司，並對其中重點公司進行詳細介紹。恆生電子子公司雲永網絡專注於區塊鏈技術研發和應用。2019年雲永網絡發佈商品交易服務平臺“鏈易通”;同年宣佈與螞蟻金服簽署區塊鏈合作協議，推出數字資產服務。廣電運通孫公司運通鏈區塊鏈技術儲備完備，推動區塊鏈在便民、金融等多個領域落地。東方財富和同花順分別佈局區塊鏈金融交易系統和保單存放平臺。信息發展佈局食品安全領域區塊鏈應用;遠光軟件佈局能源領域區塊鏈應用;南威軟件佈局政務領域區塊鏈應用;航天信息佈局稅務領域區塊鏈應用。除此之外，還有諸多上市公司在不同領域進行區塊鏈探索。
四、投資建議與投資標的
我們看好區塊鏈技術長期在我國行業應用的潛力，隨著5G、物聯網等新技術的應用，區塊鏈技術落地更有望加速。建議關注恆生電子(600570)、廣電運通(002152)、東方財富(300059)、同花順(300033)、遠光軟件(002063)、信息發展(300469)、南威軟件(603636)、航天信息(600271)、漢得信息(300170)以及其他相關標的。
風險提示。區塊鏈技術落地不及預期，行業過份炒作導致股價大幅波動。
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