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3月中旬，ICE棉花期貨主力合約跌破60美分/磅強支撐位後持續在58-60美分/磅狹窄廂體內盤整，存在超跌引發小幅反抽的動力；但在週末美聯儲宣佈降低基礎利率至零、並推出7000億美元量化寬鬆計劃的強勢拉拽下，ICE主力合約也僅勉強打開60美分/磅。
一些機構、涉棉企業認為，ICE在美聯儲祭出政策組合“零年利率+QE”、美棉出口的勢頭強勢及2020年美棉種植面積預期較大幅度下滑、美國經濟仍然強勁等等利好下，ICE築底已經結束，有望迎來一輪反彈，存在上破65美分/磅甚至68美分/磅的可能。
不過筆者的看法是，短期ICE且莫輕言底部，抄底更不可取，如果下面幾個“攔路虎”不清除、不有效解決，ICE主力合約或再破58.57美分/磅，甚至打開2009年5月份以來最低點54.53美分/磅（不討論供應基本面）。
其一、英國、德州、法國、瑞典及大部分歐洲國家針對新冠肺炎疫情采取“鴕鳥”政策甚至繳械投降，疫情的高峰尚未到來，對全球經濟、貿易、交流、消費等等的衝擊持續加大；
其二、美聯儲降息+QE只是“飲鴆止渴”，金融市場、股債市及商品期貨即使反彈也是“曇花一現”。2008年金融危機以來，美國、歐洲主要靠量化寬鬆和超低利率，導致資產價格泡沫、債務槓桿上升（股市估值嚴重偏高），新冠疫情和原油價格暴跌將導致金融泡沫被刺破、清算；
其三、2019/20年度因疫情、經濟景氣度明顯下滑，全球棉花消費降幅或大大高於預期。隨著新冠疫情在歐洲快速蔓延，逐漸淪為“震中”，除意大利外、西班牙也開始實施全國範圍內“封城”措施，3月14日多國政府採取進一步應對措施，包括限制公眾活動規模及交通出行、暫時關閉學校和非必需商業場所、邊境嚴格限制人員流動等，對紡織品、服裝消費的影響迅速擴大。復旦大學附屬華山醫院感染科主任張文宏教授發文稱：疫情在今年夏天結束基本已經不可能。
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