（央視財經記者張琳 王聿 鄭玥 王雪晴 李淵）3月12日開始，央視財經新媒體推出財經雲直播系列專題直播，聚焦全球市場，緊追熱點行情。
G20特別峰會視頻會議召開，各國領導人會後聯合聲明，將竭盡所能，動用現有一切政策工具，最大程度降低此次大流行病對全球經濟和社會造成的損害，恢復全球增長，維持市場穩定並增強經濟韌性，包括準備向全球經濟注入超過5萬億美元資金。大國“聚會”如何攜手應對危機？全球經濟和產業鏈怎麼挽救？各國走出疫情除了政策還靠什麼？主持人張琳連線長江證券首席經濟學家伍戈博士，一起展望未來。
美國首次申請失業救濟金人數五倍於歷史最高紀錄
伍戈認為美國最新的首次申請失業救濟金的人數大概是328萬，這是什麼概念？歷史上首次申請失業金的人數最高的時候是在1982年，大概是69萬左右，當時有一個世界經濟的危機。現在的328萬大概是過去的歷史最高歷史紀錄的五倍，也遠遠超過當時上一輪次貸危機時候的大概66萬，從這個意義上來講，現在整個世界的經濟或者是金融市場仍然受到了疫情的嚴重的衝擊。
特別還想提到一點，就業指標和實體經濟或GDP之間不完全是同步關係，失業數據往往是滯後的指標。如果預計未來西方或者是全球的經濟現在還沒有到底，那就意味著失業率可能還沒有完全達到頂峰，申請救濟金的人數到目前為止還沒有到達頂峰。
國際疫情發展決定資本市場走向
很多人認為，股市、債市都有泡沫，當疫情來臨，過去很多既有結構性的矛盾都會凸顯出來。從宏觀或者從基本面而言，伍戈認為股票資產價格一定是對應未來收益率，也就是說現在股票價格的反應或者資本市場的反應，在很大程度上反映了這些行業現金流未來下滑的一種反應。接下來的走勢在很大程度上還是取決於國際疫情的發展，所謂解鈴還需繫鈴人。目前，特別是美國和歐洲的疫情還沒有到達峰值，數字還在不斷攀升當中，這是決定未來資本市場最重要的主線。
擔憂全球需求鏈斷裂風險
伍戈：我們看空客和波音飛機，它的產業鏈異常複雜，那麼巨大的機械體，事實上全身的零件是由全世界各個國家高度分工、合作組建而成的，一個零件沒有人生產，可能生產鏈就陷入很窘迫的境界。
中國幸運的地方在於，和其它很多國家單一的產業結構相比，總體而言中國產業鏈上下游比較豐富多元化，即使遇到這些衝擊，很多國計民生的產品，現在都能自給生產。但是在精細化分工的情況之下，我們又很難獨善其身。
所以伍戈個人更擔心的是，從總量上而言，由於國外的外需急劇下挫，使得我們出口同比增速會出現急劇下挫，國內大量出口產品沒辦法送到國外，我們覺得它不僅僅是產業鏈的問題，是整個需求斷裂的問題，這個比產業鏈可能更加的急迫。
走出疫情各國存在時間差 需因時施策
伍戈認為，從疫情的高峰而言，中國和歐美大概有兩個月左右的時差，中國的復工、復產也至少領先於海外兩個月左右，所以從這個意義上講，每個國家目前面臨的主要矛盾不完全一樣。國外現在很多政策都是疏困型，不管多少萬億，把錢撒給企業，撒給家庭。而中國主要面臨的是總需求不足。所以，中國的政策，要從前期央行的定向貸款、專項補貼這些以疏困為主導的政策，逐步往需求拉動為主導的方式來演進。客觀上講，只要需求上來了，那麼上下游的很多中小微民營企業才能真正走出來。
公共投資應成為發力點 新基建可期
伍戈表示，一國經濟要走出疫情，很大程度上取決於政府應對的速度和公共投資的力度。在常態下，如果公共投資過多，會擠壓民營投資，使得民營企業感受到難和貴的問題，但是這次疫情是百年不遇的一個全球公共衛生事件，也中國建國以來最大的公共衛生事件，可能出現罕見的內外需低迷，作為微觀主體特別是私人企業或者民營企業，它的預期容易悲觀，如果這個悲觀持續下去，大家你不消費我不消費，你不投資我不投資，整個經濟就容易形成不斷地通貨緊縮的惡性循環。
所以這個時候就需要以政府拉動為主的公共投資來發力，帶動上下游產業發展。現在中央也提出了新基建，比如說建基站，對於上下游就有很多帶動，還沒包括設備。這個過程中要顧及節奏和效率。
經濟全球化 會產生互相拉動作用
伍戈表示，以G20為平臺，能夠讓我們感覺到人類共同合作的曙光，如果這次我們能夠攜手應對好疫情，或許大家就能進一步感受到全球信息共享、全球醫療資源共享，還有全球理念共享是多麼重要。
G20是一個很好的平臺，它代表全世界最重要的20個國家，在過去十幾年的經貿合作中間，發揮了重要作用。我們也寄希望於這個平臺能夠進一步推動人類共同應對一些挑戰，從經濟角度而言，大家都會有互相的拉動作用。
伍戈：我相信這次疫情只是“一次性”衝擊，丘吉爾曾經說過一句話“我們不要浪費任何一次危機”，所以我想，這次我們也不應該浪費它。
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