#財報季# #格力電器# 今晚最勁爆的消息，恐怕要非格力的業績預告莫屬了！格力電器這個多少年的大白馬難道是……馬失前蹄了？根據深交所規定，4月15日之前，所有在深交所上市的主板企業都必須公佈業績預告了。格力電器踩著最後的截止日期，不情不願地公佈了2019年的業績預告和2020年一季度的業績預告。因為疫情的原因，20年一季度的業績不好，大家都能理解。格力電器的2020年第一季度的淨利潤同比下滑七成。關鍵的是另外一份2019年的業績預告，淨利潤同比下滑6個點！對比去年的三季報，拆開計算可以發現，格力電器的去年第四季度歸屬於上市公司股東的淨利潤僅25.55億，相比2018年第四季度的50.84億，單季同比下降近50%！要知道去年可是沒有疫情的影響啊！如果大家稍微回憶一下，應該還能記得去年格力電器公開舉報奧克斯空調的環保指數虛標的事情，董小姐的火爆脾氣的確是名不虛傳！之所以惹得空調女皇勃然大怒，自然還是因為奧克斯各種小動作，各種挖人，各種營銷，對格力產生了相當大的壓力。事實上，格力去年第三季度的利潤已經基本停止增長了。真正對格力電器去年四季度的利潤產生重大影響的，還是去年雙十一期間，為了應對奧克斯空調的競爭，守住市場份額，董小姐大筆一揮，開展了“百億大讓利”的活動。後來，根據工信部的調查結果，奧克斯空調的確存在環保指數虛標的情況，董小姐快人快語，舉報屬實。從投資者的角度來看，奧克斯作為空調市場的“鯰魚”，的確攪動了這個行業的競爭格局。儘管各種小動作令人不齒，但是格力也的的確確感受到了後來者的競爭壓力！如果回顧中國空調行業的發展歷史，可以發現基本上可以2005年作為分水嶺。在2005年之前，中國整個的空調市場增長迅速，但是競爭也相當激烈，各種價格戰殺得昏天黑地的。格力、美的和海爾這三家在2005年之前，做得風生水起，市場份額逐年穩步提升，但由於激烈競爭導致的價格戰，利潤非常微薄。從2005年之後，格力、美的和海爾脫穎而出，價格戰也基本銷聲匿跡了。這幾家龍頭企業的市場份額雖然沒有什麼太大的變化，但是利潤逐年穩步提升。反映在股價上，也是自2005年之後，格力和美的的股價正式起飛，搖身一變，成為了A股市場多年的大白馬。如今，奧克斯的大舉殺入，作為一個後來者攪局，格力的“百億大讓利”讓我又嗅到了一絲當年價格大戰的味道。格力作為行業的老大，臥榻之側，豈能容奧克斯酣睡呢？如果市場再次回到了當年價格戰的情況，作為消費者當然求之不得，但作為格力的投資者，恐怕要三思而後行了！為了抵消業績上的負面影響，格力電器宣佈了一項大手筆的回購計劃，總的用於回購股份的資金30億~60億。也許是去年剛剛獲得了高瓴資本400億的注資，董小姐手頭寬裕，不過這種前腳剛剛拿到投資，轉手就拿去回購股份了，這樣真的好嘛？歡迎關注本頭條號（@孤獨的投資家 ），評論區留言討論。謝謝！
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