免责声明：本文章的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则研究制作，所有观点仅供参考、依此入市风险自负，市场具有太多不确定性，作者对此文章内容的完整性和准确性不做任何保证，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关！
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----从研报里面寻找预期差，
以价值之名，行投机之实。
01
基本面分析
2月28日，全国25个主要市场20mm三级螺纹钢均价3629元/吨，周环比下跌37元/吨；节后开盘后，黑色先是经过了短期的暴跌，之后进入强势反弹，月末又重新进入弱势。上周受国际疫情扩散影响，市场情绪悲观，但随着周五夜间外围市场出现企稳迹象，今日市场又开始关注需求预期的逻辑，期螺亦展开反弹走势，行情或再度进入强预期与弱现实的博弈。
1、需求方面：上周建材日均成交量5.53万吨，目前下游终端陆续复工，加之部分投机需求释放，成交略有回升，但需求整体仍处于较低水平。据机构统计数据，截至2月29日2020年新增地方政府债券发行规模达到12229.86亿元，相比去年同期的6962亿元增长75%，随着宏观政策逆周期调节持续发力，市场对下游需求恢复的预期整体偏强。
2、供给方面：2月28日，全国71家电弧炉钢厂平均开工率为3.35%，与上周相比上升0.1%；247家钢厂高炉开工率71.89%，环比上周增0.46%。上周钢厂产量继续下降，不过随着钢厂出库的好转和人员到岗率的上升，电炉、高炉钢厂开工率出现回升，短期产量降幅有限 。
3、库存方面：3月2日，钢银全国建筑钢材库存1265.99万吨，环比增12.27%；需求的低迷使得库存大幅累积，当前库存远超历史最高水平。
4、疫情趋势：目前国内疫情已经得到有效控制，对钢铁行业的长期影响有限，但国际疫情仍有扩散的趋势 ，故不宜过度乐观。
就以上4个方向综合分析，需求预期偏强（多），供给产量降幅有限（空），库存大幅累积（空），疫情这块仍有不确定性（多/空）。我们认为，一方面，基本面现实整体仍弱；另一方面，市场对需求恢复的预期则偏强。行情再度陷入现实与预期的博弈，预计螺纹的走势会在一个较大的区间范围内宽幅波动！
当然后续实际的复工进度、需求恢复情况将成为影响行情的关键；需要保持对成交数据以及下游复工情况的关注。
02
主力持仓变化
如以上两图，第一张是永安主力（螺纹2005主力合约的建仓过程），第二张是前20主力3月2日的持仓变化！
上周甚至在之前的【螺纹周报】，我们一直强调永安持有空单为主，整体偏空一些！但是在上周五，我们发现永安大幅减空3万手，也是把前期空单的逢低先止盈出局！因为前面他是在3330-3430分批进场的空单，再度下来也就是小盈利出去！不那么看空的话，那势必会有反弹出现！不过这反弹有点迅速，一天就把反弹行情给走完了！
对于主力持仓上，永安继续加空，减多，并且我们看到，今天大涨主要是华泰，五矿大幅减空，而永安，先锋期货加空，几乎就是这四个人在搞事，把价格推升上来！我们认为，大的方向永安还是偏高空，从上个月的操作，以及今天的加仓情况看，反弹做空是永安的主思路！
那么我们的操作还没有选出趋势方向之前，可以继续以永安反弹高空的思路去对待！啥时候永安大幅出空，也是我们空单止盈的时候！
03
技术分析思路
【螺纹2005】主力合约日线分析图：
自2020年开始，螺纹1月还是在上涨的趋势当中，到了3620一线，有形成一个顶部形态，我们的分析是以高空的思路对待，当时的分析是节后会先跌后涨，因为空单没有太大盈利都建议离场了，空仓等待年后再来布局！大部分是没有把握住空单的利润！甚是可惜！春节期间受到疫情的影响，螺纹节后开盘直接低开低走，随后也是走了一波超预期的反弹行情，直接回补缺口！
3月2日，今天螺纹收出大阳线，对于接下来整月的走势甚至第一周的走势，我们认为需要关注这几道阻力和支撑，上方阻力：3490，3620，下方支撑3320，3270.
另外从主力持仓，基本面的分析来看，预计3月的螺纹走势有这两种：
1，螺纹大幅上破前期缺口阻力并有效站稳，则行情大概率会试探前期高点3620一线，且有较大概率继续上行！
2，螺纹在3490一线遇阻回落，那么后期继续维持大区间震荡，区间3490-3320，且较大概率区间会收窄，震荡几个来回后，再来选择变盘，届时会选出后市的方向！
3月第一周螺纹的走势分析：
1、如图，螺纹如果按大区震荡思路看，大区间范围是3320-3460，中间3415，3380两个点位可以稍微关注下。
2、短期趋势继续回调买涨为主，上方3460一线不破，行情不排除按大区间思路走一波大回调。所以操作上先考虑低多，高位不破转空。
温馨提示：
非合作客户，切勿盲目做单！
期市有风险， 操作需谨慎！
这个市场短线是零和博弈，我认为更确切的说是负和博弈，这就决定了不太可能满足人人赚钱的需求，所以我只能尽可能帮助你们变得更厉害一点，更聪明一些，有的人可以从我的复盘中学到一些，哪怕少亏一些，也算是我没有白白费劲！
*END*
不要在意终点通向何处，更应该珍惜沿途的风景！
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