百億銷售額星飛帆貢獻51億，引領飛鶴奶粉香港上市

近日國內乳市傳出爆炸性新聞，當然更多的朋友認為這在情理之中，月初香港交易所掛出了飛鶴遞交的IPO文件，這也意味著飛鶴奶粉已經向港交所遞交了香港上市計劃，開啟了發展的新旅程。

對此，中國食品產業分析師朱丹蓬表示："飛鶴的上市預示著整個中國的乳業達到了一個空前的高度，飛鶴依託整個中國乳業的一個行業消費紅利，再疊加它自身品牌能力，以及產品創新升級的優勢，在短短的幾年之間，從去年銷量來看，飛鶴已經取得了內資奶粉排名第一，中國嬰幼兒奶粉排名第二的成績，這個成績的背後，更多的是整個中國乳業產業結構提升的一個風向標，更是整個飛鶴人努力的一個結果。"

2018年，飛鶴成為了中國奶粉歷史上首個突破百億的國內乳企，2019年飛鶴目標劍指150億，發出了國產奶粉全面崛起的最強音!據公告顯示，2016~2018年，飛鶴營收及淨利潤分別為：37.244億元、4.062億元；58.873億、11.602億元；103.919億、22.423億元。

以超高端奶粉進擊市場，星飛帆複合年增長率168.0%

其中，公告還引用了環球市場研究及諮詢公弗若斯特沙利文報告數據，2018年中國嬰幼兒配方奶粉市場零售總值為2450億元。按2018年零售價值計算，飛鶴在國內及國際品牌中排名第一，市場份額為7.3%；按2018年零售價值計算，飛鶴在國內嬰幼兒配方奶粉集團中排名第一，市場份額為15.6%。按照2018年零售價值計算，在全國國內外嬰幼兒配方奶粉集團中排名第二，市場份額7.3%。

並且，弗若斯特沙利文報告還指出，中國嬰幼兒配方奶粉市場的零售價值由2014年的1605億元增加至2018年的2450億元，複合年增長率為11.2%。自2014年以來，高端細分市場（包括超高端及高端嬰幼兒配方奶粉）的零售價值由人民幣353億元，佔整體市場的22.0%，增加至2018年的人民幣929億元，佔整體市場的37.9%，複合年增長率為27.3%，較整個嬰幼兒配方奶粉市場增長更快。

縱觀這幾年，飛鶴能取得如此優秀的成績主要得益於其在超高端奶粉上的佈局。值得一提的是，據公告披露，在超高端市場，按2018年零售銷售價值計，飛鶴在國內外嬰幼兒配方奶粉集團中排名第一，市場份額為24.7%。飛鶴通過高端、超高端嬰幼兒配方奶粉品牌，完成了三年銷量的大飛躍，其中超高端系列奶粉更是銷量支柱，貢獻最大。

飛鶴的超高端奶粉星飛帆2016、2017年銷售額分別為7.1億元、24.5億元，而到了2018年飛鶴總銷量突破百億大關時，星飛帆銷量也大漲到51.1億元，佔飛鶴乳製品總收益的比例從2016年的19.1%上升至2017年41.7%、2018年的49.2%，複合年增長率為168.0%，預計這一比例還將繼續提升。

飛鶴在文件中還表示，在專注嬰幼兒配方產品主業的同時，也一直積極尋求機會將業務多元化。憑藉與終端消費者建立的客戶忠誠度及信任以及繼續提供各類產品，藉此鞏固飛鶴在嬰幼兒配方奶粉及營養品牌的市場領先地位。

據飛鶴IPO文件披露，2016年飛鶴在加拿大金斯建立新的奶粉生產工廠，預期將於2020年上半年完成建設，飛鶴計劃於金斯頓廠房的建設完成後，計劃繼續投資金斯頓工廠安裝一條牛奶嬰幼兒配方奶粉產品生產線，及一條羊奶嬰幼兒配方奶粉產品生產線，預期設計年產能均為2萬噸。

文件中指出，未來，將在中國市場推出來自金斯頓廠房的牛奶及羊奶嬰幼兒配方奶粉產品，以滿足消費者對不同產品的需求。截至今年一季度末，已投資2.437億加元（約合人民幣12.8億元）。未來，該加拿大工廠生產的嬰幼兒配方奶粉將主要在北美及亞洲市場上銷售。

繼佈局加拿大後，2018年飛鶴還收購了美國營養品公司Vitamin World，進軍大健康產業，搶佔藍海市場。飛鶴IPO文件中披露，截至去年12月31日止，飛鶴自營養補充劑產品產生的收益為人民幣6.423億元，佔總收益的6.2%。截至去年3月31日止的3個月實現收益1.247億元，截至今年3月31日止的3個月實現收益1.582億元，同比增長26.9%，佔總收益5.7%。

對於飛鶴上市的原因，乳業專家宋亮對筆者表示："飛鶴這次基本上是準備的很充分了。目前，傳統嬰幼兒奶粉業務已經走到了一個極致了，人口出生率下降，整個行業的天花板已經看到了未來的競爭不再是大吃小，強吃弱，而是一種強強對撞，所以傳統業務已經放緩，要新增業務才能保障飛鶴的一個高速增長，因此飛鶴融資以後才能進一步拓展它的業務去推動其他業務的多元化發展，特別是大健康業務。"

堅持產業升級，堅守高質量發展

此外，飛鶴的全業內皆有口碑。為了生產更適合中國寶寶體質的奶粉，飛鶴進行了產業升級，從"科研平臺打造"革新為"自主創新之路"。據瞭解，飛鶴還將通過中國首家乳品工程院士工作站等國內外平臺，實現部分原料自主掌控，攻克進口依賴，堅持自主創新，產業升級之路。當然，這也是飛鶴能實現騰飛的基礎和根本。

此次香港上市對飛鶴奶粉來說既是機遇更是挑戰，更希望飛鶴奶粉能快速適應香港市場的節奏，更快的適應市場的節奏，為消費者帶來優質產品。