記者 | 羅斯
作為運動品代工巨頭，申洲國際在2019年提交了較為滿意的“答卷”。
北京時間4月24日晚，申洲國際集團控股有限公司（以下簡稱“申洲國際”）發佈2019年年度業績公告。
財報顯示，在2019年，申洲國際實現營業收入226億餘元，同比增長約8.2%。毛利約為68億餘元，同比增長4.0%。
1990年在寧波市成立，2005年在香港聯交所上市，經過數十年的行業深耕，申洲國際已由當初的小型服裝代工廠穩步發展成國內乃至全球最大的縱向一體化針織製造商之一。
在新華體育去年推出的2019上半年體育上市公司經營排行榜中，申洲國際以102.8億元的營收穩居第二，僅次於安踏體育。
申洲國際的產品劃分為四種，分別為運動類產品、休閒類產品、內衣類產品和其他針織品。
從數據來看，運動類產品銷售份額逐年上升，正成為申洲國際發展的核心動力。
在2019年，申洲國際的運動類產品銷售額為163億餘元，在總銷售額的佔比從2018年的68%進一步提升到72%。
與此同時，運動類產品的增幅達到約14.3%，增速明顯快於休閒類產品和內衣類產品。據管理層分析，運動產品的增長主要來自於中國大陸市場和美國市場的運動服裝需求上升。
作為一家全球龍頭服裝代工企業，以歐洲、日本和美國為核心的海外銷售市場一直是申洲國際的主要銷售收入來源，而這也與申洲國際的主要客戶相關。
財報介紹，申洲國際的主要客戶包括運動品牌耐克、 阿迪達斯、彪馬以及優衣庫等國際知名品牌客戶。
財報披露，2019年申洲國際從主要客戶獲得的訂單收入總額上升，2019年前四大客戶訂單收入佔比從77.5%提升至82.8%，佔據公司整體收入的絕大比例。
其中，耐克 、阿迪達斯、優衣庫、彪馬分別貢獻了收入67.8億元、50.4億元、45億元、24.6億元，收入佔比分別為29.9%、22.2%、19.9%、10.8%。耐克依然是申洲國際的最大客戶，但阿迪達斯業務的增長最快，增幅達到26%。
但在大客戶訂單增長的背後，是申洲國際零售業務的“凋零”。雖然經營零售業務已有多年，但申洲國際在零售一直未能取得理想發展。
財報表示，為進一步將管理聚焦於服裝製造業務，更好服務客戶，截止2019年年底，申洲國際所有零售業務的直營門店已全部關閉。
財報認為，儘管零售業務的清理對本年度的經營業績帶來較大短暫負面影響，但將有利於提升公司製造業之長遠競爭力。
與此同時，2019年，申洲國際在越南、柬埔寨均建立了新的製衣工廠，在滿足訂單量增長需求的同時，也為進一步降低勞動力成本。
按照計劃，2020年，申洲國際也將進一步推進海外生產基地與國內基地的資源共享，同時提升各海外工廠的獨立運行能力。持續優化海外基地的垂直一體化生產模式，建立並拓寬當地的供應鏈配套。
儘管2019年營收向好，但隨著新冠肺炎疫情在海外的蔓延，耐克、阿迪、優衣庫等國際運動休閒品牌紛紛關閉海外線下門店。對於近年來與這些品牌深度捆綁的申洲國際來說，“這次疫情是一次嚴峻的考驗”。
4月19日，金融機構瑞士信貸（Credit Suisse）發佈一份面向投資者的報告，報告顯示，相比於正常的產品庫存水平，目前，阿迪達斯自營及其經銷商的庫存過剩幅度大約達到16億歐元（約合17.4億美元），資產和利潤率受到明顯擠壓。
而作為申洲國際的第一客戶，耐克公佈的財報顯示，截至2020年2月底的第三財季，受疫情影響，耐克的淨利潤同比下降23%至8.47億美元。
申洲國際表示，疫情對客戶的影響，亦可能會傳導至自身集團；如果疫情持續得不到改善，未來一段時期內，申洲國際的國際產能亦可能會存在利用不足的情形。
從港交所的數據來看，截至北京時間4月24日，申洲國際的股價從年初高點119港元，已下跌至88.05港元，降幅約26%。
