昨天晚上的一則消息，就註定了中國房地產市場今後將“不太平”。
根據財聯社的快訊顯示，國開行總行回收了棚改項目審批權限，此前在分支行可以簽訂的，現在必須總行審批。但並未暫停所有棚改項目，目前仍在進行中的項目依然繼續執行。
此外，過去曾經貨幣安置為主的補償方式，將改為以實物安置為主。
眾所周知，棚改貨幣專項資金主要由國開行提供，各地方政府在進行棚改安置時，由旗下的省級融資平臺統借統還。
顯而易見，這一次的棚改新政，足以證明高層對房地產行業已經磨刀霍霍了。
之所以這麼斷言，是因為解局君認為這一次棚改新政有兩點是值得我們值得注意的。
一是棚改審批權的回收
國開行總行權力的收緊，勢必意味著中國後續的棚改節奏將換緩，雖然說棚改短時間內不會被取消，但查看中國各省的棚改目標，基本上都要在2020年畫上休止符，這就意味著未來棚改只剩下三年的紅利期了。
往深處來看，中國樓市的這一輪紅利週期也已經開始倒計時了。
從1998年住房改革開始算起，房地產行業已經在風風雨雨中走過了20年，這20年裡樓市發展邏輯顯然很具中國特色——“讓一部分人先通過買房來致富”。
以10年為一界限，1998年—2008年，這是野蠻無序的十年，這十年的樓市的主力軍是富人、精英階層，在這個階段國家鼓勵你加槓桿來買房，換而言之，在這個階段只要你買房你就能發財致富；
2008年—2018年，這十年的樓市主力軍是城市裡的土著，即我們常說的拆遷戶；儘管前十年的野蠻導致了樓市發展過熱，國家收緊了槓桿，但是卻暗中給這批人留下了機會。就是通過調整裡資金的流向，以棚改的方式，或以房換房、或以房換錢，給你錢讓你去買房，在這個階段買房還是能幫助一批人致富。
換而言之，在每一個樓市紅利週期裡，國家都是用崛起的新利益者打壓既得利益者；第一個十年裡崛起通過買房致富的富人、精英階層在第二週期裡被城市裡土著所打壓。
而隨著棚改新政的出臺，可以預見的是，這批人在樓市肆無忌憚的好日子也該結束了。
二是強調貨幣化棚改置換為實物棚改
這既充分考慮到來地方政府債務壓城下的財政壓力，符合去庫存的總體方向，又悄然間改變了棚改甚至當前中國房地產市場的運行邏輯。
我們都知道，貨幣化棚改是這一輪三四五線城市去庫存的主要手段。
其方式是，央行通過抵押補充貸款（PSL），為國家開發銀行提供低息、長期貸款，然後國開行貸款給各地政府，用來購買棚戶區破舊的住房，換取其下面的土地。棚戶區隨後被拆除，拿到貨幣補償的棚戶區居民去購買庫存的商品房。
簡單來說，就是政府請客、財政買單、國開行操辦、央行給錢來支持政府搞拆遷，哦不對，是城市建設。
國家的本意是想通過這樣的方式來改善居民住房，然後實現樓市去庫存。但是政策一到地方就變了樣，早期的棚改大部分還是以實物棚改為主，即以安置房的形式補償拆遷戶，但是這兩年為了樓市去庫存，貨幣化安置比率越來越高了，一二線城市雖然只有20%，但是在三四五線城市已經達到了80%，有些地區甚至達到了100%。
不同於實物棚改，貨幣化棚改對地方官員而言，意味著國家以一種長期低息的資金貸款方式來支持自己城鎮化建設。換而言之，只要瘋狂劃地搞拆遷，就能從國開行裡拿到足夠的低息貸款，把這筆錢下發給拆遷戶之後，他們只能去購買庫存的商品房。
拿著鉅額資金的拆遷補償戶，去樓市掃蕩一圈，很容易引發開發商坐地起價，開發商也知道它們有錢，所以會繼續拿地漲價賣房，而政府則利用遷拆騰出來的地，繼續賣錢。
換而言之，就這麼一來二去，地方政府完全可以空手套白狼，讓國開行的資金來溜達一圈，自己既完成了國家要求地方城鎮化的政績，又通過賣地賺足了GDP,名利雙收。
如此這般，地方政府、開放商、拆遷戶實現了三贏，但它們也都間接成為了高房價的幫兇。
而隨著國家這一次出手，政策風向大變的同時，也釋放出了一個很明確的信號：過去的好日子已經快到頭了，整治房地產亂象的大刀，已經開始滑落。
事實上，從領導人提出“房住不炒”，到各地密集的樓市調控，再到各類樓市整治措施，諸如不動產信息登記平臺聯網、禁止企業、事業機構買房，高層對房地產的調整腳步已經明顯加快。
若干年後再回首中國樓市，或許我們就會明白，大的歷史進程其實是隱藏在這些細節之中的。
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