【青蛙化工頭條】PTA專題：PX、PTA企業賺了，紡織經編企業賠了。
國內PTA龍頭企業恆逸石化半年報顯示，公司實現營收397.81億元，同比增長39.74%，實現歸母淨利潤11.01億元，同比增長29.23%。公司預計前三季度實現淨利潤22.01億~24.01億元，同比增長62.91%~77.72%。這也意味著，在PTA暴漲的第三季度，公司的單季利潤將超過10億元。其他PTA巨頭恆力股份、
、榮盛石化等也都業績驕人。
而下游紡織經編行業，則完全是另一番景象。隨著PTA的一路飛漲，滌綸長絲、滌綸短纖等紡織經編行業必需的原材料價格水漲船高，企業從剛開始的怨聲載道，逐漸演變成後來的停產減產抵制。9月1日，江蘇泗陽縣環太湖遮光布企業商會商議決定：噴氣織機於8月31日至9月6日停產放假。而此前的8月上旬，浙江桐鄉市、海寧市以及江蘇常州市武進區、常熟市經編行業商會已聯合發佈停產倡議書，倡議商會企業在清完庫存化纖原料絲後停產放假，以抵制原料價格不合理暴漲。浙江海寧經編產業園區管委會副主任徐迎忠表示，當地受滌綸長絲漲價衝擊的經編企業有200多家，目前已陸續有企業在部署實施停機減產。
從目前來看，下游產業的抵制，除了在資本市場掀起一點波瀾——相關PTA上市企業的股價打個趔趄之外，對市場沒有任何實質改變，滌綸長絲、滌綸短纖等原料的價格近期依然在不斷上漲。直到進入9月份，滌綸長絲價格才逐步企穩，不復日日漲價、週週漲價的瘋狂。
紡織行業有明顯的淡旺季之分，三季度末正是由淡轉旺的轉折點。有業內人士分析，從大的供需方面來看，未來3~4個月，無論是聚酯還是織造行業，開工負荷都會處於高位，對PTA的需求構成較強支撐。而今年國內PTA產能可能零增長，新增產能要到2020年前後才能大量投放，這一時期內下游需求仍會穩步增長。因此從近中期來看，PTA價格都呈易漲難跌的態勢。
金石期貨投資諮詢部主管黃李強分析，隨著9月PTA合約進入交割月，資金的做多熱情將會減弱，PTA持倉量已經明顯下滑，市場的量能下降，PTA價格進一步走高的可能性大大下降。同時，鄭商所四道金牌的震懾作用不容小覷，其對PTA期價持續暴漲的抑制作用必然顯效。還有業內人士指出，目前PTA的加工費已經達到每噸2000元的高位，這對PTA行業來說屬於不正常的現象，由於利潤分配不合理，當前的PTA高價很難長期維持，後期應會出現分化和震盪。
種種跡象表明，經過三季度的暴漲，PTA噸價很有可能在八九千元一線構築一個整理平臺，維持高位震盪走勢。這個平衡何時能夠再次打破，有賴於宏觀經濟形勢、國際油價、匯率和貿易摩擦等綜合因素。例如，如果後期中東地緣風險引爆，國際油價失控上漲，PTA的價格也可能再隨之上調。但由於這些因素在PTA價格此前的暴漲中已經有所反映，因此後期即使再漲，強度預計難與此次相提並論。
上游PX、PTA企業與下游紡織經編企業猶如矛與盾、榫與卯，博弈的結果還是要在平衡中共生共存。中國化工報。Fanqieba.com
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