對於高送轉的炒作，每年都會來上一波甚至兩波，高送轉題材的個股往往成為資金追逐的熱點，如果有高送轉預期，或者高送轉預案，股價往往會出現連續上漲甚至連續漲停的走勢。
有人說高送轉是1個100元換成2個50元，其實你還是有100元；有人說高送轉是1個180斤的老婆換成2個90斤的老婆。其實，市場炒作不管那麼多，任何題材都可能成為炒作的對象，高送轉也不例外，因此，這也成了主力和大股東割韭菜的一種方法。經常會在大股東限制流通股解禁、股東減持等前後推出高送轉，刺激股價上漲，達到順利出局的目的，悲慘的是高位介入的小韭菜！
11月23日，滬深交易所發佈高送轉信息披露指引，對高送轉進行了嚴格的規定和限制，可以說，這個指引合理規範上市公司送轉股行為，維護證券市場秩序和廣大投資者利益，是切實為散戶服務的。
下面，我來給大家分析一下，指引中大家比較關心的條款。
1、對高送轉的認定是什麼？
上交所和深交所多高送轉的定義是不同的。
上交所：公司送紅股或以盈餘公積金、資本公積金轉增股份，合計比例達到每10股送轉5股以上。
也就是說，10送4股及以下，不受此限制，不做特別規範。
深交所： 主板、中小板、創業板公司每10股送紅股與公積金轉增股本合計分別達到或者超過5股、8股、10股。
深交所主板市場與上交所主板市場的規定是一樣的，均為10送轉5股以上，因為中小板、創業板存在股本偏小等原因，將高送轉的規定進行了提高，為中小板10送8股以上，創業板10送10股以上。
2、高送轉的前提條件？
上交所和深交所一致：最近兩年同期淨利潤應當持續增長，且每股送轉比例不得高於上市公司最近兩年同期淨利潤的複合增長率。
如果要想進行10送轉10股，那麼最近兩年公司的符合增長率要達到100%才可以。
當然，也有例外情況。對最近兩年淨利潤持續增長且最近3年每股收益均不低於1元，每股送轉比例可以不受淨利潤增長率、淨資產增長率等規定的限制，但其送轉後每股收益不得低於0.5元。
這一點，我不是很認同。因為很多公司的淨資產很高，比如達到15元，每年1元的收益，淨資產收益率都不到10%，即便是低速增長，也可以進行高送轉，可能會存在問題。我認為對於最近兩年淨利潤持續增長且最近3年每股收益均不低於1元，必須要求淨資產收益率達到一個數字比如10%以上，才能進行高送轉。這才是真正保護股民散戶的利益！
3、被禁止的行為有哪些？
公司提議股東、控股股東及其一致行動人、董事、監事及高級管理人員(以下簡稱相關股東)在前3個月存在減持情形或者後3個月存在減持計劃的，公司不得披露高送轉方案。
上交所還規定：上市公司披露高送轉方案的，應當同時披露向相關股東問詢其未來減持計劃的具體過程，包括但不限於未來3個月、未來6個月的減持計劃情況等，並披露相關股東的回覆。
高送轉對股民來說，並沒有從實質上得到收益，對上市公司來說更無法直接提升價值。其實就是一張100元換成了2張50元而已。但是，高送轉題材往往影響著二級市場的股價變化，甚至存在一定的利益鏈條，容易發生合謀操縱、內幕交易、掩護減持等違規行為，中小投資者極易被“割韭菜”。
這一款規定，從根本上封死了靠高送轉拉昇股價進行減持獲利的途徑。
禪壹，證券分析師，技術派，多年私募操盤手。20多年的股市實盤征戰，有豐富的實戰經驗和理論基礎。
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