作者@陳憲
9月6日，受多重利空消息影響，京東股價收盤下跌10.64%，報收26.30美元。近兩個交易日，京東累計跌近16%，市值蒸發超72億美元。
這場由實控人劉強東性侵危機引發的大火，最終還是燒到了上市公司京東這裡。
被指信息披露失實，9月5日下午，美國三家律所宣佈發起對京東的集體訴訟調查。並邀請損失超過10萬美元的投資者參與調查，以及可能的集體訴訟。
Pomerantz Law Firm、Rosen Law Firm及The Schall Law Firm三家律所提到，8月31日京東董事局主席劉強東因涉嫌性侵被明尼蘇達州警方逮捕，京東方面是否涉及失實披露劉強東案情。
時間回到劉強東性侵危機前夜，京東發言人於9月2日、3日在微博連續發佈了兩條涉及劉強東案情的公告。公告內容稱，“劉強東先生沒有受到任何指控”、“遭到失實指控”、“未發現有任何不當行為”，否認了劉強東所涉指控。
這與隨後美國警方公佈的資料存在矛盾。5日，美國警方向媒體公佈的資料顯示，劉強東涉嫌一級強姦罪，於8月31日被警方逮捕，涉嫌一級強姦重罪。目前，劉強東處於取保候審狀態。
Schall律所在公告中指出，調查的重點是，京東是否涉嫌發佈虛假和(或)誤導性陳述，以及(或)未能披露與投資者相關的信息。京東涉嫌違反1934年美國證券交易法10（b）和20（a）項規定，以及美國證券交易委員會頒佈的10b-5規定。
對此，觀察君採訪了上海創遠律師事務所高級合夥人許峰律師，他表示，目前最大的問題應該是，微博渠道發佈了可能引發投資者誤解的信息。比如說沒有發現任何違法的說法，但可能案子還在調查過程中，這種表述實際上就會對投資者、對市場產生一定的誤導。
而依據1934年美國證券交易法10（b）和20（a）項規定，京東很可能涉及證券欺詐。
“對於公司實控人可能涉嫌的刑事案件，如果公司通過微博渠道發佈了可能引發投資者誤解的信息，那麼很可能就會對投資者和市場產生誤導，一旦存在虛假陳述，必然引發大規模集體訴訟，要求虛假陳述欺詐方賠償投資者的損失，這對公司和劉個人都將是巨大的負擔。”許律師表示。
觀察君查閱相關資料，發現NASDAQ市場信息披露的制度規範主要由分為三個層次，第一層次為美國國會頒佈的有關法律，包括《1933年證券法》、《1934年證券交易法》等；第二層次是監管主體SEC制定的關於證券市場信息披露的各種規則或規定；第三層次是NASD和NASDAQ制定的有關市場規則。
而京東目前面臨的就是這種困境。“信息披露失實，一個是證監會SEC的處罰，再一個就是集體訴訟。在美國，信息披露更為嚴格，集體訴訟的影響力很大”許律師說道，“集體訴訟所代表的造成損失的投資者規模較大，這會給實際控制人、董監高、上市公司造成較大的壓力。”
同時，他也表示：“目前，京東信息披露失實這個尚未定性。”
由於美國法律並不需要掌握所有證據才能起訴，只要律所對上市公司存有懷疑，便可起訴。三家律所目前起訴京東，也主要是依據上述提到的證券法相關規定。
而從以往的案例來看，大部分被集體訴訟的中概股，最後均以和解告終。
例如，分眾傳媒曾因信披違規問題“觸礁”。美國證監會認為，分眾傳媒在出售資產時違反了證券法中的反欺詐條款。2015年9月，經過為期兩年多的調查，分眾傳媒與美國證監會達成和解協議，公司採取既不承認也不否認美國證監會指控的方式，接受了總額高達5560萬美元的和解金。
2013年8月，蘭亭集勢被指控“違反了美國《1934年證券交易法》，發佈一系列存在實質性錯誤與誤導信息的聲明”。2014年9月，蘭亭集勢支付155萬美元的和解補償金。
無論起訴後續如何，京東恐怕是要為此支出一筆不菲的“學費”。
另外，值得注意的是，觀察君發現NASDA市場信息披露制度提到，除特殊情況外，上市公司必須迅速通過新聞媒體向公眾披露有理由認為會影響他們證券的價值或影響投資者決策的任何重要消息，上市公司還必須在通過媒體向公眾披露重要信息之前通知NASDAQ。
也就是說，除了信息披露失實，京東還可能涉及信息披露不及時的問題。
眾所周知，京東實行AB股設計。根據公司2017年財報，截至2018年2月28日，CEO劉強東持有京東集團15.5%股權，擁有79.5%的投票權。作為京東的靈魂人物，劉強東如果被判監禁，京東將會受到較大影響。
按照這個邏輯，信息披露事件若引起廣泛關注，京東或又面臨一層監管。並且，NASDAQ對上市公司違反信息披露規定的行為也制定了一系列的處罰措施，包括批評、罰款、停市和取消公司上市資格等。
當然，如果實控人劉強東因性侵案件被判刑，京東將面臨的將是又一輪更嚴重的實控人危機，觀察君將繼續保持關注。
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