韻達申通德邦三季報淨利潤均下滑，陷入增量不增收窘境

10月30日晚，繼順豐、圓通之後，國內上市快遞企業韻達、申通、德邦紛紛發佈三季報。從營收指標看，都實現不同程度上漲，但僅僅看淨利潤指標，三家都不同程度出現了下降。

其中，韻達第三季度報告顯示，今年1~9月，其實現營收242.53億元，同比增長162.26%；前三季度淨利潤19.6億元，同比下降1.29%；扣非淨利潤17.9億，同比增長26.61%；其中Q3營收86.99億元，淨利潤6.59億，同比下降32.81%，扣非淨利潤5.98億，同比增長24.96%；

申通方面，今年1~9月，實現營收156.56億元，同比增長41.01%；前三季度淨利潤11.1億元，同比下降31.35%；扣非淨利潤10.5億，同比下降16.89%；其中Q3營業收入為57.85億元，同比增長26.67%，淨利潤2.73億，同比下降63.23%，扣非淨利潤2.67億，同比下降38.30%。

德邦財報顯示，今年前三季度，其營業收入184.47億，同比增長14.93%。其中快遞業務收入為103.24億元，同比增長38.24%；快運業務收入為77.66億元，同比下降6.06%；其他業務收入為3.57億元，同比增長13.24%。

德邦前三季度毛利潤為17.41億元，同比下降23.62%；毛利率為9.44%，同比下降4.76個百分點；前三季度，歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.12億元，同比下降75.70%。

從業務量來看，第三季度，申通包裹量同比增長52.74%，受單票收入走低影響，收入增長僅為29.67%。申通快遞出現了明顯的增量不增收的情況，淨利潤指標下滑明顯，隨著資本開支的加大及各項費用的增加，申通快遞在創造業務量增速記錄的同時，需要提高運行效率及網絡架構。

經營性現金流方面，三家快遞出現不同程度下滑。其中申通第三季度下降66.40%，德邦經營性現金流第三季度為淨流出2.52億，較去年同期下滑181.62%，前三季度同比下降102.3%。

截止三季度末，韻達、申通、德邦期末現金存量均有所下降。其中，韻達持有未到期理財為61.8億，申通持有未到期理財13.9億。

資產負債率方面，德邦達到54%，明顯高於通達系30%左右的水平，且呈上升趨勢。