報告要點竣工端趨勢如何？——看好2019年竣工面積回升2019年全國竣工面積有望企穩回升。本文從以下三方面展開：1)新開工到竣工的傳導時間需3年左右，2018年竣工面積下滑主要源於2014-2015年新開工面積的大幅下降。隨著2016年以來新開工面積持續提升，2019年竣工面積有望企穩回升。2)竣工受到合同的約束，在最終交付合同的限制下竣工面積將回歸銷售面積。3)根據已披露年報的房企，2019年計劃竣工面積有不同程度的增長，回暖趨勢明顯。建議關注二線龍頭房企：華夏幸福（600340）、新城控股（601155）、中南建設（000961）、陽光城（000671）、藍光發展（600466）等標的，長期看好萬科A、保利地產（600048）、招商蛇口（001979）。
樓市動態：銷售、庫存、去化週期高於去年同期水平銷售端：新房端，截至上週41城住宅今年累計成交585.9萬平，環比提升7.5%。
分城市等級來看，一二三線城市累計成交量同比分別為35.5%、32.6%、-8.2%。
二手房端，本週我們覆蓋的16個城市二手房成交146.0萬平，環比降低16.9%，同比提升3.4%；今年以來累計成交1431.6萬平，同比提升3.1%。
庫存端：本週我們覆蓋的15個城市庫存7095.6萬平，環比降低8.3%。其中，一二三線庫存環比分別為0.9%、-1.4%、-20.8%。
去化週期：本週我們覆蓋的15個城市去化週數為41.4周。其中，一線城市去化週數為51.2周，二線城市去化週數為36.1周，三線城市去化週數為37.2周。
土地市場：近期供應提升，需求下降，溢價率上行供應方面，百城土地供應同比下降、環比提升：上週土地供應規劃建築面積為2109.8萬平，近四周滾動同、環比分別為0.0%、18.5%；成交方面，(1)上週土地成交規劃建築面積為1083.0萬平，近四周滾動同比、環比分別為-32.7%、-6.5%；(2)上週土地成交總價為431.7億元，近四周滾動同比、環比分別為-13.0%、-14.9%；(3)上週土地成交溢價率為17.8%，前一週為13.9%。
供需關係方面，近期百城土地需求供應比下降：上週土地成交建面/供應建面的四周滾動比例為74.9%，前一週為83.8%。
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