利好或利空，其實是一個硬幣的兩面，不但是辯證的，而且還是轉化的，利好出盡便是利空，而利空出盡便是利好。
美聯儲加息暫緩相對於馬上加息無疑是利好，但是這個利好在會前就基本為市場消化，所以大家也就沒有意外，市場意外的是耶倫在發佈會上的表態，明擺著年內還有加息的可能，美聯儲的官員中也有13人投票贊成年內加息，於是，道瓊斯指數便在盤中上演了驚險的過山車行情，忽上忽下，上躥下跳，最後半小時從高點到低點直下300點，大有和中國A股日間尾盤100點跳水同場競技的意味，這種走勢就是典型的利好出盡成利空。
加息只是暫緩，不是不加，這就好比我們腦門上頂了顆雷，知道早晚會炸，但是不知道什麼時候炸，這本身就是個事，9月不加息，10月加不加？10月不加息，11月加不加？依次類推，12月怎麼辦？於是加息就成了顆雷，時不時就會成為空頭的拳頭，時不時就會出來揮兩下。俗話說，躲得過初一躲不過十五，伸頭是一刀，縮頭也是一刀，不如快刀斬亂麻，長痛不如短痛。但是，這只是投資者的角度，對於美聯儲而言，加不加息考慮得更宏觀，比如目前脆弱的全球金融動盪以及美國並不明顯的通脹壓力和反覆的復甦進程，經濟向好會加息，但是又擔心加息過早遏制復甦，或許當形勢明朗時，加息已經是馬後炮；正因為此，作為主席的耶倫一定要為美聯儲的決定留下自圓其說的空間，這種講話的風格早在格林斯潘時期已經形成，格老最喜歡模稜兩可的表達，如果你以為已經領會他的意圖，那麼可以肯定地說你是在誤會他。
說到模稜兩可的表達，那就是語言的藝術，和中文的博大精深相比，英文就太LOW了。美國時間的中國白天，中國證監會在盤後發佈了一份文件，在這份名叫《關於繼續做好清理整頓違法從事證券業務活動的通知》中，管理層強調了此前一直在進行的信託產品配資問題，要求各地根據7月12日已經發布的《關於清理整頓違法從事證券業務活動的意見》，對違反證券賬戶實名制，未經許可從事證券業務活動予以清理，簡單講就是關閉場外非法配資賬戶，這一回清的不是增量是存量，原來流行的時間表18日是個大限，10月30日是個底限，結果近日引起信託公司的強烈反彈，至少有四家以上的公司發表公開信，對清理過程中的違約責任提出申訴，對外信託更是威脅國泰君安承擔一切損失，信託和證券的矛盾已經跨越分業管理的界線，銀監會和證監會的協調成為問題焦點，這份文件正是針對此，提出不宜“一刀切”，實際上給出了緩衝期，從文件名看似乎是利空，內文實際上是利好。當然，中國股市從來沒有什麼秘密，前一天的尾盤暴漲5%正是坊間流傳主管領導出面協調清理進程，而後一天的尾盤暴挫則是因為正式文件出爐，市場的反應都是超前的，等一般人搞清楚原委，黃花菜都不知涼了多久了。
但是，語言畢竟只是工具，比語言更重要的是內容，話裡有話也是這個意思。對於美聯儲，暫緩的是時間，不變的是加息；對於證監會，緩和的是清理配資的力度，不變的是清理的結果，斬立決和秋後斬的區別而已，都是一個結果，斬。
槓桿牛的槓桿花樣繁多，有場內融資，有場外配資，有傘形信託，有股權質押，甚至還有質押回購，實質都一樣：高利貸，不清理市場就不會乾淨，而不少投資者搞不懂的是，證監會年初怎麼會推出一個人名下二十個賬戶的開戶規定，這是為誰著想為誰方便？普通投資者需要這麼多賬戶幹什麼？新規的出發點又是什麼？現在是不是也應該反省一下，作一個調整，否則總讓人感到不那麼踏實，不知哪天又成為一顆地雷。
忍字心上一把刀，狠不下來就會挨刀，經濟調整週期不是開始至少正在進行，股市的調整也才三個月不到，千萬不可操之過急，退一步海闊天空，忍一時天長地久。
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