政策持續加碼“新基建”華鐵股份借勢打造軌交零部件大平臺

3月4日，中共中央政治局常務委員會召開會議，提出要加快新型基礎設施建設，城際高速鐵路和城際軌道交通位列七大“新基建”板塊之一。華鐵股份（000976）作為軌交零部件龍頭供應商之一，近年來持續佈局軌道交通產業，有望受益發展新藍海。

“新基建”強勢推進 軌交板塊投資增速

在全球新冠肺炎疫情不斷蔓延下，中國不斷出臺逆週期調節政策，2月，中共中央政治局會議指出，要積極擴大有效需求，促進消費回補和潛力釋放，並具體指出政策將要發力的“新基建”增長點。3月4日，政治局常委會明確了未來三大需求的發力點，“新基建”是投資驅動的主要抓手。

“新基建”主要包括5G基建、工業互聯網、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車及充電樁、大數據中心、人工智能七大領域。據中信證券預計，2020整體基建投資增速可能至少在8％左右，當前新基建佔總基建投資的比重可能在10-15％，新基建增速會快於整體，未來3-5年其佔比有望進一步提升至15-20％。隨著政策持續加碼，“新基建”作為經濟逆週期穩定器，將成為今年的投資主線。

面對政策和市場的雙重推動，國內不少涉及“新基建”板塊的企業積極響應政策號召，抓住風口尋找新的增長點。以軌交板塊為例，2020年，全國交通運輸工作會制定的投資目標為8000億元；國家鐵路集團有限公司規劃，2020年全國鐵路投產新線4000公里以上，其中高鐵2000公里。隨著“新基建”等逆週期調節政策的落地，國內軌交行業投資和全年通車裡程均有望超出年初規劃。

華鐵股份深耕軌交零部件千億市場

作為軌交核心零部件供應商，華鐵股每年累計向中國高鐵提供的關鍵零部件品種達到十餘種，其中高鐵給水衛生系統、高鐵緊急後備電源和高鐵座椅這三種產品佔到了目前中國高鐵的50%以上和每年新造車的50%以上。在這當中，給水衛生系統和緊急後備電源系統佔整個保有量的50%以上。

目前，華鐵股份的產品涉及給水衛生系統、備用電源系統和制動閘片、軌交制動系統、空調系統、門系統、撒沙系統、車鉤及緩衝器等產品品類。2019年，華鐵股份收購專注於軌道交通座椅設計、研發、生產、銷售及服務的山東嘉泰。

華鐵股份擁有豐富的產品類別、多元化的產品線，在提升產品市場佔有率的同時，充分發揮公司在現有渠道、供應鏈、檢修服務及業務管理等方面的綜合優勢，為下游客戶提供全面且富有定製化特性的產品。

華創證券指出，龐大的車輛保有量孕育廣闊的零部件市場機會，隨著車輛進入大修期，後市場空間將遠大於新造需求。多數動車組和地鐵車輛零部件將在大修期進入維修替換週期，疊加過去 10 年動車組和地鐵車輛增量的規模效應，預計未來零部件維修替換市場將超越新增市場，整合能力強的零部件供應公司華鐵股份將有望從中受益。

華鐵股份已具備持續搶佔增量市場、穩定存量市場的硬實力，公司經營規模和經營業績近年來穩步發展。據業績預告顯示，2019年公司訂單執行進展順利，報告期內陸續交付並實現銷售收入，經初步核算子公司香港通達、山東嘉泰的收入、淨利潤均達到預期增長水平，預計2019年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.2億元至3.3億元，同比增長120%至127%。

新掌門人上任繪就軌交產業大平臺藍圖

今年初，華鐵股份發佈公告，原控股股東股權轉讓事宜已完成資產交割。伴隨著此次交易的順利實施，擁有資深行業背景的宣瑞國正式掌舵華鐵股份。據瞭解，宣瑞國在工業自動化領域、能源、軌道交通領域深耕二十載，擁有深厚的資源積累、技術積澱和豐富經驗。作為新任掌門人，宣瑞國近日在參加線上交流活動時談到了自己對華鐵股份發展之路的規劃。他表示，“華鐵股份著眼於自主研發、進口替代、有機增長的同時，不斷通過國內外的收購兼併，逐漸打造了一個完整的軌道交通車輛關鍵零部件產業鏈。華鐵股份將圍繞高鐵和軌道交通產業發展，圍繞著車輛關鍵零部件展開佈局，逐步佔據國內外市場，抓住市場機遇，擴大核心技術的應用領域，並進行持續的國內國外的收購兼併，擴大產品的應用範圍，打造出一個覆蓋全系列核心零部件及維修養護的軌交產業大平臺。”

隨著以“八縱八橫”為骨架的國家快速鐵路網基本建成，我國鐵路正從階段性建設高峰期，逐漸進入階段性通車的高峰期，軌道交通裝備行業成為國家大力支持的戰略性新興產業。目前，中國軌道交通產業進入快速發展時期，也進入了一個高質量發展階段。隨著“新基建”政策加持，產業有望加快升級，釋放經濟增長潛力，而2020年作為鐵路客運裝備、鐵路貨運裝備、城軌裝備、維修需求共同向上的一年，國鐵大年疊加城軌高速發展、鐵路運維市場爆發，在新掌門人的引領下，華鐵股份將持續受益。

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