副董事長、總經理被調查，業績增速不達標遭問詢，海外業務受挫，虛假宣傳，員工自殺，市值已高達3000多億卻正面臨各種棘手難題。
很難讓人相信這些壞消息都是出自【海康威視】這個白富美的生身上。
2014年-2018年，全球視頻監控行業的CR15由52%提高到65%，同期海康、大華和宇視等3家中國企業的競爭力均不斷強化，日韓和歐美企業則在走下坡路。
其中，海康的市場份額由16.3%增加到24.1%，自2011年起連續八年位居全球第一，2018年市場份額超過第二至第四名的總和。
國內視頻監控企業已經從1000家減少到不到150家，當市場進入低速增長階段後，將加速中小企業的淘汰，未來行業集中度將進一步提升。
假設CR15和海康的全球市場份額平均每年分別提升3個、1.2個百分點，則到2023年CR15將提升至80%，海康的市場份額將提升至30%。
即便如此，還看很難一帆風順！
高增長是否還能延續？
根據海康威視同日發佈的業績快報顯示，2019年，公司實現營業收入577.52億元，同比增長15.88%，並未達到調整前2018年限制性股票計劃的業績考核指標。3月4日，深交所就調整業績考核指標事項對海康威視下發問詢函。
海康威視回覆稱，公司受美國商務部實體清單制裁的影響，海外市場受到衝擊，國內市場和創新業務子公司受到制裁波及。
2019年度歸屬上市公司股東淨利潤124億，同比增長9.21%。
2018年度歸屬上市公司股東淨利潤113億，同比增長20.64%。
2017年度歸屬上市公司股東淨利潤94.11億，同比增長26.79%。
對比近三年的業績數據，海康威視的營收和淨利潤增長率是一年不如一年，尤其是2019年的淨利率增長率，低於10%了。
這個業績不算雷，但確實增長不好。
海康威視近5年的歸母加權ROE維持在33%以上的高位水平，2019年前三季度已經超過了20%，是非常不錯的。
2015年全年毛利率有所下降，但從2016年Q2季度開始，毛利率不斷增長，從2015年底的40.10%一路走高到2019年Q3季度的46.44%。
但歷年來淨利率是不斷走低的，主要原因是三費佔比歷年來不斷提升。另一個原因是2019年的研發費用率開始迅猛提升。
“實體清單”對海康業績造成一定的衝擊，受美國限制影響，2019年全年，海康威視一共接待了2137家海內外機構調研，位居上市公司接待調研量年度榜首。
海康的價值和地位還是無法動搖的！
海康三劍客
胡揚忠和龔虹嘉是海康的創始人，與海康威視現任董事長陳宗年並稱“海康三劍客”。
目前，胡揚忠是海康威視的總裁，主管海康的實際經營；龔虹嘉是副董事長，也是海康的早期投資人。
上世紀90年代，還在中電集團五十二所任職的胡揚忠看到了壓縮板卡的商機，於是聯合另外兩個同學創辦了海康威視，註冊資本500萬元，其中龔虹嘉出資245萬元，持股49%，剩餘51%由國資持股。
不過後來隨著海康威視的發展，以及後續的員工股權激勵、減持等，龔虹嘉的持股比例降到如今的13.43%，是僅次於國資的第二大股東。而胡揚忠則是第二大自然人股東，持股1.95%。
2019年10月10日，《胡潤百富榜》發佈，龔虹嘉、陳春梅夫婦以650億元的財富值排名第34位。
十幾年前拿出245萬元投資了海康威視。如今，海康威視卻讓龔虹嘉以650億元的身家，挺進《胡潤百富榜》，投資收益高達2萬倍。
在海康威視之外，龔虹嘉還是德康通信、富瀚微、聯合光電的早期投資人。因為其投資收益率高，龔虹嘉被稱為“中國孫正義”。
在持有海康威視的十幾年間，龔虹嘉多次減持套現總額高達146.2億元，是A股市場當之無愧的“套現之王”。
然而，成也海康，敗也海康。因為信披問題，擔任海康副董事長、作為海康三位創始人之一的龔虹嘉被立案調查。
縱觀龔虹嘉的套現過程，2017年-2018年公司股價最高點時，也是其套現最多的時候，套現金額達73億元。
彼時，各大機構券商一致看好這隻白馬股時，龔虹嘉卻選擇套現。因此，海康威視也被視為龔虹嘉的“提款機”。
於1965年，23歲從華中科技大學畢業後，開始在廣州和香港等地闖蕩，據海康威視招股書顯示，龔虹嘉擁有香港籍。
海康的未來
研究為基礎的強大技術團隊以及央企股東背景，讓海康威視牢牢佔據著安防監控領域老大的位置。
按照2019年歸母淨利潤124億算，對應25倍的市盈率。
這個估值在海康威視估值歷史水平上處在偏低的位置。
海康如今已經蛻變為一家以視頻為核心的智能物聯網解決方案和大數據服務提供商。
早在2016年就將深度學習算法和產品相結合，將智能分析能力貫穿從信息採集到存儲應用的全過程。2017年，以雲邊融合的計算架構引領智能應用發展，開創性提出了AICloud邊緣節點、邊緣域、雲中心的三級架構，大力推進人工智能在物聯網領域的發展和應用。
海康的螢石互聯網業務聚焦於智能家居業務，經過7年的成長，螢石雲已成為全球化視頻雲服務平臺，為北美、南美、亞太、歐洲、俄羅斯、英國等全球客戶及用戶提供基礎視頻雲服務，目前有27個服務區域覆蓋全球五大洲，近150個國家。
同時隨著5G進入商用，將會進一步激活全球物聯網應用，在物聯網時代，結合AI技術紮根於垂直行業應用的創新企業也迎來爆發式發展。
到2020年，全球物聯網設備數量將超過200億，智能物聯網將呈現出終端數量更龐大、終端類型更多樣。
我國在科技上，除了5G，能夠彎道超車的還有人工智能，因為人工智能最核心的除了深度學習、機器學習這些算法，就是數據了，尤其是大量的、可供訓練的數據。
跨界推出PC機與筆記本電腦
海康威視做電腦，可能與去年美國禁令有關係，這意味著其在海外市場，尤其是歐美市場很有可能會受到影響。既然不能在市場的擴展上更進一步，那麼向產業鏈的上下游擴張就成了必要的一步棋。
雖然海康威視也有to C的業務，如螢石，筆者家中就是用的螢石的攝像頭，但是要想做出消費者喜歡的產品，樹立起消費者信賴的品牌，基本上是一件不太可能實現的事情。
但這不是說海康威視就沒有機會了，其切入PC，真正的目的是商用領域，或者更具體點，是自己安防的老本行。
伴隨安防向智能安防的升級，除了其擅長的智能物聯網、大數據等解決方案，PC也是必備的產品之一。
以前海康威視都是和PC合作伙伴一起應標，估計是看得眼饞了，為什麼這塊錢自己不能掙？
海康威視有這樣的能力，打開其官方網站，可以看到海康威視的技術實力非常強悍，其2019年前三季度研發費用合計40.07億元，同比增長30.20%，9年增長了17倍。
海康威視的算盤，還在於電腦的國產化上。
眾所周知，隨著網絡安全越來越得到重視，我國的自主可控國產化替代正在積極推進。
現在，PC的國產化進展迅速。海康威視完全可以做出一臺國產化的電腦：龍芯的芯片，中標麒麟的OS，WPS的辦公套件……
所以，情形很明朗，海康威視做電腦，並不是心血來潮，而是看準了電腦國產化的機遇，深度擴張產業鏈的舉動。
既然是同樣的客戶，賣給他們安防產品也是賣，搭上PC也是賣，沒有太大難度。
展望未來，公司有望引領行業的變革，打開全新成長空間，持續成長無憂。
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