連日以來，新冠肺炎疫情在歐美持續蔓延，美國疫情也日趨惡化。美國國會談崩疊加疫情升級，3月23日清晨，美股三大期指先後觸發熔斷，引發全球金融市場集體恐慌。
美聯儲再出護盤大招，開啟無限量寬鬆
週一亞太股市普遍暴跌後，歐美股市承壓低開。美聯儲果斷出手，宣佈一系列新計劃緊急救市，包括了開放式的資產購買，本週每天都將購買750億美元國債和500億美元機構住房抵押貸款支持證券（以此計算規模總計6250億美元），擴大貨幣市場流動性便利規模。
此外，美聯儲宣佈，擴大貨幣市場流動性便利規模；為企業債新設兩個流動性工具；將很快宣佈“主體街（Main Street）商業貸款項目”以支撐中小型企業貸款，為聯邦中小企業局的措施提供補充。
“現在依然存在巨大的不確定性，很顯然美國經濟將遭受嚴重破壞。（我們）必須在公共和私營部門採取積極措施，以控制失業，減少收入損失，並在破壞性衝擊消退後幫助經濟迅速復甦，”美聯儲在聲明中稱。
美聯儲還推出了一級市場公司信貸融資工具（PMCCF），可直接從投資級發行商手中購買合格的公司債券；以及二級市場公司信貸融資工具（SMCCF），可在二級市場上購買公司債券。這兩個項目都將持續到今年9月30日。
週一宣佈的一攬子計劃是美聯儲迄今為止最積極的市場干預。此前，美聯儲對量化寬鬆的指導是，“在未來幾個月內”購買至少 5000億美元國債和2000億美元住房抵押貸款支持證券。而現在美聯儲將“按需要的數量”購買證券，並將購買範圍擴大至商業住房抵押貸款證券。
美聯儲押上全部賭注，這是歷史性時刻
對美聯儲的最新舉措，交銀國際董事總經理洪灝3月23日晚間表示，開放式購買國債、MBS、債券ETF；為ABS，學生貸款，信用卡和小企業貸款建立了TALF；還準備小企業貸款。今晚，美聯儲押上了全部賭注，全球市場一片歡騰。這是一個歷史性時刻。
美聯儲的消息宣佈後，全球主要資產大幅反彈。
“無限量寬鬆”難敵“國會利空” 三大股指集體下跌
上週四、週五全球多數市場逐漸反彈，讓投資者看到一絲“曙光”。隨著週末全球疫情再度惡化，3月23日本週一各國金融市場再度迎來下跌潮。儘管美聯儲為確保市場運行和貨幣政策傳導，將不限量按需買入美債和MBS。美股仍沒能收漲，截止收盤美三大股指分別跌3.04%、0.27%和2.93%。
全球市場開啟分化
除了上述美股外，北京時間3月23日白天，亞太市場也紛紛下跌，截止收盤孟買SENSEX30指數下挫11.22%，泰國綜指、新西蘭NZ50等多個主要指數下跌超過5%。中國滬深兩大股指、恆生指數也紛紛走低，跌幅在3%~5%之間，較其他市場稍好。
股市以外，原油、黃金等大反彈。3月23日，國際油價一度集體下跌，紛紛觸及前期低點。其中NYMEX原油最低報20.80美元/桶，觸及3月18日創出的20.52美元/桶的階段低點。隨著美聯儲政策刺激，油價有所回升，截止北京時間3月24日6時報收在23.78美元/桶，上漲5.08%。
黃金市場，COMEX黃金以漲1%以上開盤，在美聯儲不限量寬鬆下，黃金大幅拉昇，截止3月24日6時報收在1566.3美元/盎司，大漲5.26%。不過海外大行將金價看跌至1300美元/盎司，在新冠疫情引發的全球金融市場中，黃金不僅沒能表現出避險功能，反而急跌並在遠期大幅看多空。
市場還在擔心什麼？
澤平宏觀分析認為，第一，市場擔心疫情何時能控制住？3月23日全球確診病例超過35萬，美國快速超過3.5萬，意大利、西班牙、德國等還在大幅攀升。美歐跟中國國情不同，難以採取隔離、強制限制聚集等手段，導致控制疫情時間更長，代價可能更大。顯然，貨幣和財政刺激對控制疫情作用不大，考驗的是國家動員能力。
第二，市場擔心經濟停擺會否爆發失業潮？隨著美歐疫情蔓延和防疫手段升級，市場普遍預計二季度美國經濟將大幅負增長，貨幣刺激和流動性支持更像是止疼劑。正確的步驟應是先遏制疫情，然後恢復生產生活，最後擴大內需。
第三，貨幣能解決一切問題嗎？比如股市泡沫、企業高債務槓桿、製造業外遷、產業空心化、收入差距拉大、貧富分化、社會撕裂、美國夢暗淡等，這些正是過去長期貨幣超發埋下的風險。再次飲鴆止渴，是否陷入惡性循環？
來源：新財富、Wind資訊、澤平宏觀
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