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底呢？
美股十天內四次熔斷。
事情沒有這麼簡單了，大多數美國投資者現在最擔心的不是病毒，而是積年累月的泡沫。
美國國債佔GDP比重已經超過了105%；美國公司債務總額佔GDP的比重超過75％；美國家庭總債務達到14.15萬億美元，佔據GDP比重為65%，紛紛升至歷史新高。
瑞·達里奧在《經濟機器是怎樣運行的？》中說，經濟增長來源於兩大動力：一是勞動生產率的增長，這裡我們簡單理解為技術的進步與應用；二是信貸的推動。
美國如今的經濟增長，大部分是靠新的信貸增量驅動。
但是超量的信貸並不能真的拉動經濟，當人們認為實體經濟無法賺錢的時候，多餘的信貸就不會投入到生產中。
大多數人和公司把錢投向了美國最大的資本市場——股市。
2014年，美國股市飆升的情況下，大宗商品紛紛下跌，這個反常的現象告訴我們，並沒有多少人真的借了錢去搞生產。
2020年美國的GDP增長2.3%，四捨五入就是各個部門債務所要償還的利息，美國的債務快要逼近極限了。
當人們連利息都還不起的時候（借錢都還不起），就是債務危機來臨的時候。
2020年的美股，本就是一根繃緊的弦。
美國股市裡充斥著一批殭屍企業，這些企業賺錢不多，借錢卻不少。他們賺的錢連利息都還不起，只能靠借新還舊苟延殘喘。
根據國際清算銀行的數據，這些“殭屍”企業佔美國所有上市公司的16％。
同時根據標普情報公司統計，2020年將有價值4.1萬億美元的公司債務到期。其中大部分債務將無法延續。
這些公司最後能典當給銀行的也就是股票了。如今美國股市暴跌，他們連賣身都只能大幅賤賣，資不抵債的不遠處就是破產。
除了這些殭屍企業，私募基金也快扛不住了。
2008年次貸危機之後，美國開始管控銀行的投資風險，讓大部分非銀機構下山摘了桃子。
這些私募基金之所以能夠賺入超額利潤，就是因為他們平常都用槓桿交易，拿一塊錢出來，借兩塊錢，買三塊錢股票，股票翻一倍漲到六塊錢，再把股票賣了還錢後淨賺三塊。
而傻乎乎拿一塊錢炒股的人，最後就只能賺一塊錢，槓桿讓私募們賺了三倍的利潤。
美國的一位老斯基——海曼·明斯基提出過一個金融不穩定假說，金融穩定的時間越長，人們承受的槓桿和債務就越大，金融危機來臨的時候震盪就越猛烈。
連美國總統都成了股市的最大吹家，這些非銀機構還不玩命加槓桿？
等到美股暴跌的時候，這些槓桿就成了催命索，別人賠一塊，他們賠三塊。
昨天金融圈盛傳橋水基金爆倉，達里奧夢裡被別人喊起來闢謠。
美國闢一遍，中國也闢一遍。
達利奧當然應該慌。
因為你並不需要真的破產，有一種破產是大家覺得你會破產。
這個是最要命的，如果資金就是企業的血液，你借的是別人的血。
別人聽說你快死了，爭著拿回自己的血。
你不就成木乃伊了嗎？
這個時候但凡心智正常的人，都不會把血再輸給你。
眼瞅著美股泡沫擊鼓傳花，傳到了川普手裡。
嘭一聲炸裂。
本來這些殭屍企業早就該被淘汰，但是美聯儲常年的低利率讓它們能夠無壓力借錢，苟延殘喘活了下來。
美聯儲2017年也是想踩踩剎車的，從2017到2018連續加息，擠壓泡沫。股市進入震盪週期。
川普一看不對勁，居民的養老金都在股市裡，美股不漲，居民的幸福感從何而來？
本來我在上流社會就沒什麼威信，美股不漲，怎麼讓那群華爾街狼人服我？
於是川普手腳並用把美聯儲的剎車給拆了。要求美聯儲只能踩油門降息，一踩到底。
於是2019年，美國股市繼續瘋狂，瘋狂的同時風險在累積。
終於，2020年伊始，新冠病毒就像一顆石子掉進了發動機裡。
慌不擇路的川普命令美聯儲把油門踩到底，才發現油門已經失靈了。
美股就像失控的賽車，墜入89度的坡道。誰都想先跳車保命。但是市場並不是真的跳車，有買才能有人賣，當沒有人有信心買票上車的時候，車上的人也就沒機會下來。
這個時候他們會不惜一切代價，掛跌停板也要排隊跑，今天跑不了，明天繼續跑。
這就是美國現在面對的流動性枯竭現狀。
而加足了槓桿的美國資本，瘋狂從全世界市場回收資金來補足保證金，別問為什麼這些美國資本不捨得撒手，別人跳的是500米的懸崖，而加了槓桿的他們跳的是1500米，對我們這些小散來說是割肉，對他們來說就是破產。
所以我們看到期貨、黃金哪哪都存在流動性枯竭。
多年釋放出去的美刀，像毒蛇一樣，開始反噬美國。
川建國推特上發出哀嚎：上帝保佑美國。
2020年，是美國大選之年。
在特朗普之前的43位總統中只有不到四分之一的10位未能成功連任。
其中就包括川普的前輩胡佛。
上世紀30年代，胡佛敗給了羅斯福。
有人把胡佛稱為史上最差總統，如果這次川普在危機中被換下臺，那最差總統的名號怕也是要擊鼓傳花，落到川建國的頭上。
美國老百姓的記憶是短暫的，他們不會記得川建國的減稅，也不會記得川建國如何為他們爭取工作崗位，更不會記得川建國如何推著股市一路狂飆。
到時候他們只會記得，川建國——一位比胡佛還差的總統。
從來沒有一任總統，把股市上漲明目張膽地記在自己的功勞簿上，還用推特發出來。
如今美國大選越來越近，美股不能繼續再跌了。現在大家最缺的是什麼——是信心。
讓車上的人不再著急下車，讓沒上車的人敢於買票。
所以川普需要一位死多頭。
以前這個角色往往是川普自己，但是現在這個情況明顯不合適了。
3月13日，美股經歷了第一波熔斷之後，暴漲9%。
第二天，川普發推特慶賀說：昨天股市迎來了歷史最高漲幅！
沒想到美股隔天又來了個熔斷。
在川普那條慶賀推特的下面，有一條熱評說：你他孃的真是個天才。
並且祭出了一張圖。
圖上記載了二殿下吹票被打臉的全過程。
標普500期貨跌到2950點附近的時候，川普的二兒子發推特說：
現在已經到了美股抄底或者存入養老金（美國的401k養老金投資於股市）的最佳時機，我梭哈了，不信你接著看。
等到標普500期貨跌到2450點附近的時候，川普的二兒子又把推特給刪了。
現在，標普500期貨已經成功跌破了2400點。
吹票的必備素質之一，不要害怕被打臉。因為被打臉是註定的，這種髒活累活，不能由二殿下來幹。
我推舉一位，大家品一品。
李大霄，自稱A股市場最後一個多頭。
從2015年以來，大霄無情預言股市底部到來，回回預言回回被打臉，但是大霄從來不怕，也不偷偷刪微博。
你看他頭骨外面裹了一層皮，其實那是最新高科技納米仿生防彈衣。
誓與美股牛市共存亡的川建國。
從一百層下到八十層，又從八十層下到六十層，拔劍四顧。
底呢，底在哪？
水裡的大霄緩緩走上岸，從懷裡掏出，一個鑽石底，一個黃金底。
接著又掏出一個嬰兒底、一個處女底、一個外資底……
親愛的川建國，到底哪個才是你要的底呢？
川建國操著濃厚的一口川音說：瓜娃子才做選擇，格老子全都要。
多麼一幅和諧的景象，這才是真正的高山流水遇知音。
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