作者丨孔祥、喬永遠
來源丨興業研究
原標題丨哪些銀行最缺“存款”？—一個基於線上存款產品特徵的調研分析
為打破“存款成本剛性—負債成本高企—信貸資產收益難降”的怪圈，引導銀行資金迴歸實體，近期監管層對存款產品的設計、定價極為重視。近日央行發佈了《中國人民銀行關於加強存款利率管理的通知》，對通過結構性存款產品（如定期存款提前支取靠檔計息）高息攬儲給出了監管意見，後續人民銀行指導市場利率定價自律機制將加強存款利率自律管理，並將結構性存款保底收益率納入自律管理範圍。
利用三個線上平臺，近32家銀行發行的127款（剔除重複）線上存款產品，本文尋找“高價存款”銀行的核心特徵。本文發現：
（1）哪些銀行“缺存款”（即偏好發行線上存款產品）：東北和華東片區佔比高；城商行和民營銀行佔比高；規模在1500-2000億元左右，資本充足率偏低。從財務特徵看，相關銀行其實也是扶持實體的主力軍，表現在該類銀行在資產投向上較保守，重視信貸資源投放，同時對線下存款依賴度較高，盈利能力較強。未來監管層應有序引導相關機構擴充存款乃至負債渠道。
（2）線上存款產品有什麼特徵：期限類型多元，其中6個月至1年最多，最長可達1800天；國有行期限短，民營銀行產品期限最長；產品收益水平大幅高於基準，這對機構的淨息差造成較大壓力。
（3）存款產品的“高定價”是如何決定的：對於資產規模越大，重視信貸投放，存款來源多、資本充沛的銀行，客戶會收益要求會更低一些，而民營銀行、有高收益資產的銀行會選擇發行成本更高的產品，同時我們發現區域因素在線上產品收益上體現的差異並不大。
應對存款壓力，七個策略與三條建議：
（1）在當前監管導向下，未來粗暴的“存款大戰”推進更加困難，“拉存款”的系統性和集成性更強，機構擴充一般存款更應久久為功和持續迭代，對此我們比較了七個可能的策略，這涉及到零售/企業/產品/機構/政府/市場/收購等方面。
（2）同時，我們提出以下政策建議：1、放開民營銀行等新設銀行在同業負債額度、物理網點設立的限制，合理增加存款的來源；2、提升存款和同業負債的可替代性，如放鬆區域銀行流動性監管（LMR）指標限制，擴大對一般存款的認定，優化相關指標的權重；3、建立金融企業債券發行綠色通道，鼓勵金融機構在低成本時期補充長期穩定的負債；考慮到發行審核流程仍冗長，建議開闢綠色通道。
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