3月30日，有消息稱，豐田汽車已經向三井住友銀行及三菱日聯銀行等機構尋求總計一萬億日元的信貸額度，貸款將用於確保豐田有足夠的資金應對疫情的衝擊，消息一出立即引發外界諸多關注，但尋求大額信貸的報告還沒有得到確認。
受疫情影響，豐田已經關閉北美、歐洲、東南亞等地區接近20家整車工廠與零部件供應工廠且多次延後復工日期，隨著疫情在國外爆發，4月3日起豐田汽車將開啟新一輪停工。此前，評級機構穆迪2020年兩次下調豐田評分，由Aa3下調至A1，這意味著，在機構眼中豐田汽車還本付息的能力會下降，將提升豐田汽車貸款成本。
相比之下，豐田進入2020年先後對小馬智行、滴滴出行等自動駕駛項目以及比亞迪合資公司進行投資，在外界看來，汽車企業中最不缺錢的就是豐田。對於一家長期貫徹“不貸款經營”理念的豐田來說，這一次是否選擇放棄無貸款經營？一萬億日元對於豐田來講意味著什麼？
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豐田“不貸款經營”理念
如果此次一萬億日元貸款報告被通過，則預示著豐田以企業名義首次放棄自1978年以來確立的無貸款經營。上一次豐田尋求貸款是在2009年全球金融危機期間，通過子公司向政府尋求2000億日元貸款補充公司資金，而這一次，豐田直接向銀行機構為自身尋求一萬億日元貸款。
事實上，在豐田眼中，銀行貸款的利息支出一直被視作“不必要的營業成本”，因此，自1978年還清銀行貸款之後一直奉行無貸款經營。此後數十年來一直以擁有充裕的現金流著稱，甚至被資本界稱為“豐田銀行”，在2000億日元貸款前夕，集團仍然擁有超過170億美元現金流。
在豐田看來，從生產到供應以及物流配送、零售商等每個環節都合理地調整，按照下游對產品的需求時間、數量、結構等要求，組織好均衡生產、供應和流通遠比規模效應更加重要，因此產生了TNGA架構，通過使用各種方式精益求精，追求極致地優化生產活動，以達到最大限度地降低生產成本，優化效率，儘可能接近“零浪費、零錯誤、零不良、零故障”生產。
值得注意的是，經過梳理發現，此種理念多受石田退三擔任豐田公司社長期間經營思路的影響。戰後豐田揹負數十億日元債務，而石田退三所倡導的賺錢主義、設備第一主義、無借款主義和徹底杜絕浪費主義。
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期末高達5.2萬億日元現金流
根據豐田此前發佈的業績預報，2019年二至四季度營業收入達到22.83萬億日元，營業利潤為2.06萬億日元，其中純利潤為2.01萬元，佔總營收8.8%。對於2020財年全年業績，豐田提高了預期，新車銷量、營業收入、營業利潤均有不同程度上升。
豐田2020財年第三財季財報
按照豐田的說法，雖然受到匯率變動影響，但TNGA的成本控制措施為豐田節省了至少2700億日元支出，因此，2019年第三財季現金存款約為5.2萬億日元。
截止目前，受疫情影響，戴姆勒已經開始尋求大額信貸支持，FCA也與相關銀行機構簽署38億美元的大額信貸，大眾同樣宣稱每天的損失在2.86億歐元。而豐田位於歐美地區的大部分工廠均已關閉停產，即便是本土工廠，也未能避免停工，位於高岡、Tsutsumi、Tahara、九州以及Hamura工廠也將從4月3日起開始停產，停產將導致計劃產量減少約36000臺。3月26日，國際三大評級機構之一的穆迪將豐田的信用評級從AA3降低至了A1，如果疫情對全球汽車產業的影響不能儘快恢復，還可能進一步下調對豐田評級。
日本銀行貸款利率走勢
有行業專家向汽車預言家表示，“在疫情衝擊下，現金是抵禦風險的最佳籌碼。”需要注意的是，受疫情影響，日本央行決定將利率保持在-0.1%不變，同時推出新的貸款方案，新的借貸項目利率為0%，期限為一年。這意味著，豐田或將免息獲得1萬億日元貸款，因此無需支付由貸款產生的成本。
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一萬億日元對於豐田意味著什麼？
在日本的投資理論中，研發資金將率先用於能夠取得成果的領域，鑑於自動駕駛、智能化等技術的快速發展，豐田成為該領域研發投入排行中最高。相關數據顯示，2019財年豐田研發預算達到1.1萬億日元。
對於豐田來講，每年萬億日元研發投入已經成為常態。以自動駕駛為例，根據豐田此前公佈的規劃，將在2020年獨立研發自動駕駛汽車。事實上，豐田從2016年在美國成立自動駕駛技術研發公司開始，就開始快速推進自動駕駛落地，隨後投資東南亞出行公司、投資Uber自動駕駛、與軟銀成立合資出行公司，再到向滴滴投資6億美元成立智能出行領域的合資公司，再到4億美元投資小馬智行，與Momenta達成合作。可以發現，豐田正通過自動駕駛與出行服務積極謀求企業轉型，不過，在行業人士看來，豐田的佈局均是在為2021年“編織城市”（Woven City）做準備。
“編織城市”
除此外，有分析人士表示，“豐田將繼續加碼自動駕駛，對於豐田來講，更希望將自身投資與技術商業化進程捆綁，將技術成果從頭吃到尾，在技術向最終形態邁進的過程中，可以吸引更多投資，從而可以不斷獲得市場收益。在日後的管理運營中，車企擁有更多的話語權，或將左右初創企業按照自己的邏輯、需求發展。”
豐田汽車社長 豐田章男
面對疫情以及利潤下滑的影響，豐田已經著手調整，一方面將公司架構扁平化，撤副社長職位徹底打破“各管一攤”的情況，一方面繼續加大對新技術投入，投資小馬智行、成立比亞迪合資公司，加快自動駕駛與電動化落地。在業內看來，豐田不變的是首要確保公司擁有充裕現金流。
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