新冠病毒的全球爆發並非“黑天鵝”事件

晨讀 | 新冠病毒的全球爆發並非“黑天鵝”事件

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​曾在暢銷書《黑天鵝》(the Black Swan)中預言2008年金融危機的前期權交易員納西姆•塔勒布(Nassim Taleb)表示,被冠狀病毒危機刺痛的投資者正在為忽視可預見事件的風險而付出代價。


塔勒布還批評了上週簽署成為法律的2萬億美元經濟救助計劃,稱其是對投資者和那些抽乾現金或舉債回購股票的公司的救助。


“對保險業來說,你能做的最糟糕的事情就是試圖把握他的時機,”紐約大學(New York University)著名風險工程學教授塔勒布(Taleb)週一在接受彭博電視臺(Bloomberg Television)採訪時說。“如果你沒有尾部事件保險機制,你就沒有投資組合。你的投資組合馬上要爆倉了。”


塔勒布指責政府和企業沒有做好應對全球流行病風險的準備


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長期以來,他一直主張,在危機時期,大投資者和企業應該管理好自己的風險,而不是求助於政府。儘管如此,他的謹慎請求在很大程度上被忽視了,而當冠狀病毒襲擊時,大部分的經濟部門對突然的衰退準備完全不足。


對沖風險的最佳時機是幾個月前,即病毒大流行之前,當時價格高企,市場波動仍被抑制,保護成本較低。同樣,美國政府本應在1月份就認識到中國面臨的風險,並通過關閉空域、吸收航空公司的成本來“承受衝擊”。這樣一來,疫情爆發的速度就會放緩,經濟也不會因此而大幅停擺。


塔勒布說:“1月份我們不想花幾分錢,現在我們打算花數萬億美元。”塔勒布還為尾部效應對沖基金Universa Investments提供諮詢。“如果你拖延得更久,你就會花費更多。”


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美國政府1月31日暫停了大部分來自中國的客運航班,禁止最近訪問過中國的外國人入境,並對一些美國遊客實施隔離。從那以後,很明顯,這些措施的限制性還遠遠不夠,美國現在有最多的Covid-19病例,超過17萬例。


塔勒布說,一些醫生提出(特朗普總統也支持這種觀點)社會疏遠會讓經濟付出太多代價,這是一種“虛假的交換”。在塔勒布看來,真正幫助經濟的唯一途徑是消滅流感大流行才對。


他說:“把經濟從病毒中分離出來是極其愚蠢的。”“並不是說你有兩個不同的平行宇宙。”


讓人們過早地重返工作崗位是“不負責任的”。


2008年金融危機之後,塔勒布批評“問題資產救助計劃”是對華爾街的救助,對大多數美國人來說毫無意義。他對《冠狀病毒救助法案》(coronavirus relief act)同樣不屑一顧,稱它是針對航空公司、它們的股東和投資者等未能有效管理風險的行業的“企業社會主義”。


塔勒布上週在Medium上的一篇文章中寫道,“問題資產救助計劃”(TARP)的根本錯誤在於,未能將銀行業務作為一種服務的需求與其公司結構區分開來。這就是為什麼他說如果現在就把錢扔給航空公司等同於補貼股東和公司經理,那是沒有意義的。


他在接受採訪時表示:“與那些態度謹慎的公司相比,金融體系更青睞那些用現金購買股票並進一步借款的公司。”“我們應該救助僱員,我們應該救助公民,而不是那些犯了這些錯誤的公司。”


最讓塔勒布惱火的是很多人說這種病毒大流行是一種“黑天鵝”事件,一種罕見的統計學異常值,沒有人能夠預測或阻止它。但其實他在2007年出版的同名書籍中就指出過——全球化就是可以導致一種“非常罕見的急性病毒在全球蔓延”的充分理由。


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他還說:“我們有黑天鵝事件——2001年9月11日絕對是一隻黑天鵝,”他說。“但是,這次疫情的全球流行是一隻白天鵝。”


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今日份詞彙

predict 預測

同義詞:forecast, foretell, prophesy, foresee, project formal prognosticate, vaticinate, augur, portend


ignore 忽視

同義詞:disregard, take no notice of, not take any notice of, overlook, take for granted

反義詞:notice, observe, pay attention to



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