银保监830通知，4.025%，再见

三、自本通知发布之日起，人身保险业责任准备金评估利率执行以下规定：

1. 2013年8月5日及以后签发的普通型人身保险保单评估利率上限为年复利3.5%和预定利率的较小者；2013年8月5日以前签发的普通型人身保险保单评估利率继续执行原规定。
2. 分红型人身保险责任准备金的评估利率上限为年复利3%和预定利率的较小者。
3. 万能型人身保险责任准备金的评估利率上限为年复利3%。

8.30日银保监“突然”爆了个大招，全面叫停4.025%的产品。

叫停这个词用的不确切，准确的说是叫停了预定利率4.025%的新产品备案，也就是说除了目前市场上的存货，未来相当长的一段时间（可能是永远），不会再有预定利率4.025%新产品了，随着目前在售产品陆续停售，可能明年就看不到了。

最近也确实有蛮多公司停了此类年金，比如极其狂暴的信泰如意享。

市场背景

用突然这个词也是不确切的，毕竟18年底开始，保监对于4.025定价的产品就很谨慎了，业务交流群里面就经常说到XXX家的产品备案被毙了，所以这也算是一种必然吧。

从经济层面上来说，这种下调也是必然的现象，一年期定存的利率不断下跌，目前是1.5%，理财产品的收益也不断走低，目前堪堪是4，恐怕还要抢购，保险产品何德何能，敢保证几十年的4.025%？未来如果再有一波经济发展快车道，银保监可能会再调高，否则4.025大概率是绝唱了。

银保监的担心很明显，98年前后的那批9%的保单，记忆犹新，目前利率下行的趋势明显，未来保险公司搞出大面积利差损来，这场面就不敢想象了，830通知不是叫停4.025的产品，是对于保险公司责任准备金要求按照3.5计算，当然本质上还是停止了4.025的产品报备，毕竟日本的前车之鉴，2008年大和生命在偿付率高达600%的情况破产，这是银保监不愿意看到的。

4.025和3.5对于客户来说，直接的差别就是买同样的产品，保费贵了。如同2013年8月人身险预定费率从2.5%变成了3.5%，导致保费直降20%~30%，引发退保潮。

老胡观点

经济大周期下，预定利率的下调是必然的，正如银保监在通知出台后的答记者问环节说的。

对于未来的市场老胡神棍一下。

1、作为一个成熟的经济体，很难回到6~8%的发展水平，无风险利率的下行是必然趋势，会影响所有的金融产品定价，预定利率的下调也仅仅是传导到保险产品的一个结果，迟早会面临零利率甚至负利率的时代。

2、叫停4.025后还会降吗？老胡觉得3.5也就是个过渡，过些年降到2.5，2也不是不可能，当然回上来的可能也是有的，只是非常小的概率。

3、没了4.025还有购买价值吗？老胡认为没有了，3.5还不如去买增额寿，反正都是3.5，增额寿还有更加安全的法律属性，更加灵活的领取方式，为什么要搞长期年金？当然这个还要过一段时间结合具体产品才能看出来。

4、万能可能是未来市场的主角，长期年金+万能会一枝独秀，分红险可能也会雄起一把。

5、市场上剩下的这些4.025产品应该走一波销售高潮，尤其是把加保条款写进合同的那几个产品，对于客户来说，先上车，过几年再加保补票也是个办法。

4.025%的落幕，不过是大势之下的一颗小水花，剩下的这点存货，只能是且卖且珍惜，且买且珍惜了，老胡也要赶紧约约客户，做做买卖了。