2018年已經結束，這一年的中國零售市場發生了“核爆”級的變化，很多城市從沒有便利店支持送外賣，到零售走向了全渠道，到點到家任意選。這個變化的背後，是物流行業已成為互聯網巨頭們的必爭之地，它是新零售粘合線上線下的結合點。
現今的互聯網巨頭們，無論是誰，想拿到未來“新零售”的月臺票，都不可能繞過“物流”行業。而“物流”行業作為兵家必爭之地，它未來必將成為資本和科技的核心。所以，未來如果你看好“新零售”這班快車，那眼下就必須關注“物流”這個行業的變化。
“物流”行業現在可謂是“炮火連天”，作為行業領軍人的順豐2018年處於瘋狂收購的狀態。通達系在快遞業務上奮起直追，天貓、菜鳥、京東及中國郵政等競相亮劍。有觀點認為，在這種壓力下，順豐或將失去優勢，讓出快遞行業領軍人的寶座。事實為何？
其實這裡還有一個疑問，為什麼順豐去年在瘋狂收購，而沒有在快遞業務上繼續發力？反而任由通達系追趕呢？
數據顯示，中國快遞業務量在逐年上漲，但從2013年以後快遞量增長速度在逐年放緩，尤其在2017年時，放緩速度更加明顯，這說明快遞行業業務量高速增長將告一段落，且由於門檻低，同質化嚴重，沒有高速增長的業務量，僅有大規模的行業競爭，必然導致快遞業的利潤逐年減弱。物流企業如果不提前佈局高利潤增長點，將可能面臨直接出局的威脅。
所以順豐在2018年進入瘋買的一年。3月收購廣東新邦物流，加碼重貨快運業務；4月參與美國Flexport融資，加碼國際業務；8月連開三場資本合作發佈會，牽手夏暉、招商局和中國鐵路總公司，加碼冷鏈業務、海運業務和鐵路業務；10月豪擲55億併購DHL，加碼供應鏈業務，總結起來就是剁手剁到停不下來的節奏。
如此瘋狂的買買買並未帶來順豐營收出現什麼鉅額虧損變化，數據顯示，順豐2017年營收為711億元，而2018年前三季度的營收已經達到654億元。而且與行業增速並無二致的是，在大多月份順豐已超過行業平均增速。如果順豐持續保持目前營收的增速，順豐很有可能在近期超過雅瑪多，成為僅次於DHL、UPS和FedEx的全球第四的快遞企業。這樣看來，看順豐不止是 看順豐，還可以洞察未來，押注未來。
看點一：重貨
目前看，順豐新業務中重貨收穫期來的比想象快。公開資料顯示，截至2018年年中，順豐業務已擁有約900個重貨網點，整體重貨場地面積近90萬平方米，業務覆蓋全國31個省、291個主要城市及地區，車輛1萬餘臺。
同時得益於不斷完善的重貨服務網絡和領先行業的時效質量水平，順豐2018年上半年重貨產品不含稅營業收入近35億元，同比增長96%，整體市佔率持續提升，迅速成為零擔市場的頭部企業。同時，藉助順豐與順心兩個品牌，順豐重貨還實現了零擔行業高中低端市場的全覆蓋。
順豐重貨最大優勢在工廠、個人大件物流上，這是其它大件物流服務不能比擬的。順豐深耕線下中高端重貨，其提供端到端的物流服務能力較強。順豐重貨合作客戶主要有蘋果、海瀾之家、美的、海信等知名公司。因此順豐在線下的個人及工廠端重貨業務將成為順豐未來重要盈利點之一。
看點二：冷鏈
順豐冷鏈攜手夏暉後，實力大增。順豐冷鏈目前擁有51座冷庫，同時還擁有自有冷藏車681臺、123條食品運輸幹線，與全家、雙匯、大希地等知名客戶展開業務來往。
醫藥上，順豐冷鏈擁有3個GSP認證醫藥倉，已獲得《藥品經營許可證》、《GSP認證證書》、《醫療器械經營企業許可證》以及國家食品藥品監督管理部門對“開展藥品第三方現代物流試點工作的批覆”等全部認證及經營許可，通過GSP驗證醫藥自有冷藏車209臺。
順豐與夏暉合作後，短時間獲得了夏暉先進、一流的冷鏈操作模式、管理經驗與冷鏈設施，從而擁有冷鏈業務對標國際巨頭的實力。所以順豐冷鏈業務一旦進入收穫期，利潤可觀。
看點三：大物流市場
在物流行業，個人快遞件、冷鏈、大件物流等單個獨立市場，其市場規模均只有千億元，真正能達到12萬億級別的大物流市場才是順豐佈局的關鍵。它包括採購物流、生產物流和銷售物流。而目前行業內大部分快遞公司主要聚焦在銷售物流行業的競爭，而採購與生產物流市場很少涉及。
順豐目前已經與多家不同行業的公司展開合作，並設計了多個行業消費端的物流供應鏈解決方案，涉及幹線運輸、倉儲、庫存管理、倉庫之間動態調貨、末端配送、逆向物流等。
但這些都是屬於消費端供應鏈，即最終商品的物流。DHL中國供應鏈業務在汽車、科技、生命科學、醫藥、零售、工程建造等行業內具有很強的供應鏈解決方案能力，順豐控股2018年10月通過收購DHL大中華地區的供應鏈業務，提前進入採購及生產端供應鏈的重要賽道。
看點四：海外市場
順豐與UPS合資成立公司拓展海外業務。航空運輸非常適合海外貨物運輸，因此它也成為國際貨運的主流運輸模式之一，而順豐憑藉強大的航空機隊可以較為容易地拓展國際業務。
2017年5月順豐控股與UPS在香港合資成立環球速運公司，環球速運將經營推廣和開發聯合品牌的國際快遞服務，助力順豐和UPS提供更具競爭力的國際貿易物流產品，聚焦B2B和B2C客戶的跨境貿易，拓展全球市場。
順豐目前具備國內貨物發往海外和海外貨物發往國內的雙向國際物流鏈路能力，同時順豐在海外的自營網點數量為283個，國際標快/特惠業務覆蓋53個國家，國際小包業務覆蓋225個國家。因此無論是從國際物流運輸鏈路能力還是業務覆蓋範圍來看，順豐的國際業務都比國內同行走的更遠。
看點五：同城業務
順豐以直營模式經營同城配業務，瞄準中高端餐飲商超和個人寄送件。順豐在併購百度外賣受阻後決定自己搭建同城配送團隊，並致力於打造成為全國領先的、最大的第三方直營即時物流服務商。目前順豐合作的主流品牌客戶有：麥當勞、肯德基、瑞幸咖啡、天虹、永輝、必勝客、海瀾之家等知名企業。
2018年6月順豐推出了個人急件服務，當前已經在北、上、廣、深、杭等24個城市有業務覆蓋，為個人提供最快30分鐘、平均1小時送達、專人即拿即送的配送。與其他業務一樣，順豐同城業務也定位中高端全覆蓋。
2018年前三季度順豐的經濟快遞業務增長了近50%，從構成看大部分是電商快遞。但從長期看，順豐想繼續保持領軍地位，需進入快遞維度更高的競爭，那時更多的是商業模式的競爭。
當前順豐股價的下跌是來自資本市場大環境的壓力。無論是港股，美股還是A股，2018年都可謂是“黑色的一年”。一時間資本市場風聲鶴唳，不僅是美股，歐洲股市、日本股市以及香港股市也都草木皆兵。隨著滬深兩指下滑了30%。
正所謂覆巢之下，安有完卵！尤其是順豐發佈三季度報告後，短短兩個月時間，股價下跌了將近20%。但每天交投量不大，沒有投資者集中逃離的現象，幾個持股量高的機構和個人股東承諾在45元下不減持也代表了投資者對順豐未來的信心。
有投資人稱，（股價下跌）主要是公司沒有保持較高的增長速度，然而，這是資本的短視和上市公司長遠戰略佈局短期內無法統一帶來的價值波動，正像開頭文章所說，順豐發現行業的增長出現降速，而採取提前換擋的策略。
企業實操這是中國經濟的脊樑，其耐力與堅韌非一般短視者能看懂。正所謂滄海橫流，方顯英雄本色，對物流行業這樣一個資本密集型的行業來說，要構築護城河，形成競爭壁壘，進行持續不斷的資本投入和培育新的業務增長點是行業“鐵律”。
順豐一直是一家有戰略定力的公司。但中國快遞市場競爭激烈，幾乎已經進入了一個存量博弈的飽和狀態，且不說三通一達，許多如京東，菜鳥等電商自帶物流的介入，使得這個市場資本總體過剩，競爭過度，利潤變薄。
平衡資本市場訴求和公司長期發展，做適時的調整，對順豐而言，是審時度勢的知進退，而不代表是戰略的搖擺不定，這才是驅動公司業績長青的準則。具體而言，機會是跌出來的，買點是等出來的。別人恐懼的時候，正是以便宜價格購入潛力公司的好時候。
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