隨著基金三季報火熱出爐，基金規模及重倉行業和個股都曝光，權益類資產增長較快，貨幣基金首次縮水，是否意味著資金更看好後續市場？細讀季報數據，從基金偏好的行業和個股中我們可以發現什麼？未來我們的資產該如何佈局？
一資金流向權益類資產？
根據銀河證券基金研究中心統計的2019年三季度全市場公募基金的規模情況來看，貨幣市場基金以七萬億的資產淨值排在第1位，而債券基金、混合基金、股票基金分別以3.6萬億、1.8萬億、1.1萬億的資產淨值規模排在2~4位，其餘類型的基金相對規模較小。
雖然貨幣市場基金是依然是公募基金中的NO1，但據數據顯示，截至2019年9月30日，貨幣市場基金資產淨值規模為7.03萬億，相較2018年末的7.59萬億元，縮水約7個百分點，這也是近年來首次出現的負增長。
探究原因可能有兩點：一、利率並軌趨勢加強，貨幣市場利率和存款利率的差距會更加縮小，貨幣基金收益率相較於銀行理財和其他存款類創新產品越來越無優勢，對個人投資者的吸引力會進一步減弱；二、從今年其他市場“資金分流”效應看，股票型基金和混合型基金也會對貨幣基金產生一定影響，市場更傾向於投資於權益類資產。
結合北向資金來看，近一年北向資金淨流入1384.37億元，反映了外資對中國市場持續看好。綜合來看，市場越來越多的資金流向權益類資產，從側面體現了資金對後續市場的青睞。那麼機構偏向哪些行業和個股呢？請繼續往下看。
二基金公司偏好哪些行業和個股？
（文中個股只作為案例分析，不作為股票推薦）
從目前披露三季報的數據上來看，屬於電子行業的立訊精密和醫藥生物行業的恆瑞醫藥獲得了機構增持。在第三季度分別有50、47和34只新進入的基金。按10月29日最新股價算，恆瑞醫藥被增持的市值約為50億元。在第三季度基金重倉股中，電子、醫藥等行業獲加倉最多，反映了風險偏好的提升及業績兌現的預期。
而中國平安則遭到了113只基金的清倉減持，持股基金數量由第二季度末的354只下降到了三季度末的241只。中國平安業績不如預期，或是遭到減持的主要原因之一。10月26日，在季報公佈後，中國平安A股盤中跌幅一度超3%。但值得一提的是，中國平安雖然“備受冷落”，但其仍然是公募基金“買的”最多的個股之一（文中個股只作為案例分析，不作為股票推薦）。
三未來資產如何佈局？
由於三季報行情接近尾聲以及機構資金分化的影響，當前市場整體活躍性驟減。且從“區塊鏈”題材性的炒作瞬間降溫來看，不盲從炒作，價值投資才是正途。目前市場最大的擔憂在於經濟下行壓力，後市行情仍舊以結構性行情為主，防禦性的板塊及機構看好行業將受到市場投資者的追捧。
受益於過去10年中國移動互聯網和智能手機的大發展，中國形成了以電子元器件製造組裝及移動互聯網服務為主的產業結構，在半導體設備和材料以及新技術研發能力上相對薄弱。目前，中國企業正採用全球生產、進口替代、全球研發，以面對全球貿易格局變化，實現產業升級。在全球貿易不確定性繼續的背景下，中國國產自主、進口替代是被各界關注的投資概念。
四綜上所述
我們分析了最新公募基金持倉變化，傳統的家電、白酒遭遇機構減倉，而通信設備、半導體材料、進口替代等行業的關注度則明顯提升，這些現象或許代表著4季度市場主流資金的投資思路，值得我們深入研究與挖掘。
重要提示：本文內容僅為投資顧問個人觀點，不代表公司立場，僅供參考。文中個股均基於公開資料梳理，不作為推薦，不構成具體投資建議。股票歷史走勢也不能代表未來趨勢。投資者據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。
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