文 |吳海珊
隨著新冠病毒蔓延，雖然湖北以外地區以及湖北非武漢地區的每日新增確診病例數量在下降，但武漢的這一數字仍維持在高位，形勢仍然嚴峻。
製圖：《財經》
華爾街對疫情將對中國經濟產生何種影響的預期相對疫情初期，更趨於謹慎。《巴倫》稱，普遍的看法是，中國經濟將遭受痛苦的打擊，可能比SARS期間更嚴重，但這種打擊將是短暫的，而且只要疫情得到控制，就不太可能使全球經濟脫軌。
經濟機器重啟時間比扼制病毒軌跡更長
《巴倫》在2月3日的文章《可逢低買進蘋果、英特爾等在中國有風險敞口的股票》中引用花旗集團(Citigroup)經濟學家劉利剛的預測稱，2020年第一季度中國GDP增速將放緩至4.8%，全年GDP增速預期從5.8%下調至5.5%。花旗策略師估計，疫情預計將在3月份達到頂峰，亞洲股市可能會持續下跌，直到有跡象表明感染人數正在趨平。
《病毒疫情仍將影響股市，如何在其中尋找轉機？》一文中指出，普遍的看法是，中國經濟將遭受痛苦的打擊，可能比SARS期間更嚴重，但這種打擊將是短暫的，而且只要疫情得到控制，就不太可能使全球經濟脫軌。包括中國在內的亞洲經濟數據的改善，以及第一階段貿易協議的達成，曾使人們預期中國經濟將在第一季度企穩。許多人現在將這一預測推遲了一個季度。
《經濟學家說，市場對冠狀病毒的反應是“可笑的”，這是為什麼？》一文是對摩根士丹利(Morgan Stanley)前首席經濟學家斯蒂芬•羅奇(Stephen Roach)的專訪。他表示，在中國和全球經濟都已脆弱的情況下，病毒又來襲了。如果這種致命病毒在未來兩週顯示出一些遏制跡象，中國將出現類似SARS時期的v字型復甦。但經濟機器重新啟動所需的時間要比遏制病毒的軌跡長得多。特別是病毒爆發前，中國經濟增速已經降至6%。估計中國第一季度的經濟增長將令人驚訝地疲軟，並延續到第二季度。“我們可以期待中國經濟會出現類似 SARS時的反彈，但在那之前會有兩個季度的疲軟。”羅奇說。
《巴倫》在2月6日的一篇文章中提到：自1月中旬以來，作為中國工業和經濟健康晴雨表的銅價已經下跌了12%。中國對這種病毒的經濟反應的嚴重程度與其說取決於死亡率，不如說是取決於控制感染和提供解毒劑所需的時間。但是，如果像世界衛生組織和其他衛生專家所建議的那樣，這種情況要到3月的“兩會”時才發生，或者更晚一些，那麼2020年上半年的經濟影響將是巨大的。
《為何市場對冠狀病毒的反應不同於非典(SARS)？》一文寫到，許多工廠定於週一重新開工，但考慮到感染病例不斷增加，目前還不能確定是否會重新開工。中國何時允許員工重返工作崗位將是一個關鍵變量，湖北省各城市的停工時間和其他許多國家的旅行限制也是一個關鍵變量。
文章引用馬吉特菲爾德資產管理公司(Marketfield) 的首席執行官兼投資組合經理紹烏爾(Shaoul)的話說：“目前最大的經濟風險是，人們擔心中國市場崩盤，以及中國的生產力以及對世界其他地區的和供應鏈能力下滑。”
《自非典以來，中國經濟一直在增長，這使得冠狀病毒對全球經濟更加危險》一文中重申，自2003年以來，中國的變化讓這一局面變得更加複雜。農民工數量翻了一番，出國旅遊的人數激增，60%的人口居住在城市，而2003年這一比例為40%。中國在全球的影響力也要大得多。中國在非典爆發時僅佔全球經濟活動的4%，如今已成為全球第二大經濟體，約佔全球經濟活動的18%。消費對中國GDP的貢獻從2003年的40%上升到現在的70%，這意味著數以百萬計的家庭承擔了更大的責任——尤其是對於一個正以幾十年來最慢速度增長的脆弱經濟來說。
中國股市“並非完全黑暗”
《可逢低買進蘋果、英特爾等在中國有風險敞口的股票》一文中提到，花旗集團(Citigroup)策略師羅伯特·巴克蘭德（Robert Buckland）的團隊整理了一份發達市場大型股的清單，這些股票至少有15%的銷售額來自中國。如果對冠狀病毒和中國經濟的擔憂升級，這些股票可能會很脆弱，在疫情得到控制之前，這些股票仍將承受壓力。所以他們是不錯的投資選擇。
《病毒疫情仍將影響股市，如何在其中尋找轉機？》一文寫到，策略師們正在等待病毒得到控制的跡象，以及新增病例何時開始趨穩。研究機構龍洲經訊(Gavekal Research)的湯姆·霍蘭德(Tom Holland)和文森特·徐(Vincent Tsui)認為，中國股市“並非完全黑暗”，並且新興市場也有許多值得看好。“一旦新感染率達到峰值，投資者將看到中國和亞洲地區股市相對良好的前景。政策制定者將會有寬鬆的空間，估值將會有吸引力，並且亞洲地區的電子產品和貿易週期出現了上升的初步跡象，這將支撐企業的盈利。”
病毒造成中美新型緊張局勢
《病毒疫情仍將影響股市，如何在其中尋找轉機？》在文中談到，在第一階段貿易協定之後，中美貿易緊張局勢開始緩和，人們對中國經濟企穩感到樂觀。但與中美緊張關係加劇相比，病毒疫情以更快的速度切斷了中國與其他地區的聯繫。
投行B. Riley FBR固定收益業務首席全球策略師馬克·格蘭特(Mark Grant)在一份報告裡寫到：“可以說，冠狀病毒以某種奇異的方式‘勝過’了美國的關稅。在你不知道誰或什麼東西可能受到感染的情況下，有誰現在會在中國開公司，在中國製造商品，或者購買中國商品？”
《巴倫》在文中還表示，這種病毒也帶來了中美間一種新型的緊張局勢。中國官員對美國的限制措施感到憤怒，並表示，當美國採取行動實施旅行禁令和疏散美國公民時，美國散佈了恐懼情緒。
此次疫情還引發了市場對中國能否履行1月15日簽署的中美第一階段經貿協定的擔憂。《任何反彈都需要間隙，道指下跌277點》一文中提到：中國領導人在電話中向美國總統唐納德·特朗普表示，儘管出現了冠狀病毒疫情，但中國將履行第一階段經貿協定的義務。中國承諾在未來兩年內再購買價值2000億美元的美國出口商品，但許多人對中國是否會兌現承諾心存疑慮。中國2月6日表示，將把從美國進口的750億美元商品的關稅減半。
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