上週五2月14日情人節，證監會送給投資者一份大禮包，公佈了兩份決定，決定內容精華總結5個字就是“再融資新規”。什麼意思呢？就是上市公司能夠更加容易從市場上拿到錢了。而資金對於中小板和創業板這類中小型企業來講可以說是維持公司運行的血液。本次新規僅僅前兩條規定：資產負債率不用高於45%和不用連續兩年盈利，就能讓超過600家本來不符合條件的創業板公司滿足了再融資條件，要知道創業板上市公司全部加起來才797家。所以說，這次新規大大拓寬了創業板公司再融資的範圍。
同時政策對於投資方的新規也更加具有吸引力。
1、支持上市公司引入戰略投資者，非公開發行價格由9折改為8折；
2、主板及創業板發行對象，從5或10人統一放寬至最多35人；
3、鎖定期由原來的36個月和12個月縮短為18個月和6個月；
不難看出，從再融資價格、投資者人數、鎖定期這幾個方面，新規對於資本的吸引力都有比較大的提升，也有利於降低投資的風險，從而可以吸引更多資金進入市場。
公告剛剛發佈，市場已經有了反映。週日晚，上市公司凱萊英發布公告擬非公開發行股票不超過1870萬股，發行價格123.56元/股，募資總額不超過23.11億元，高瓴資本通過現金方式認購此次非公開發行的全部股票。
同時受新規影響，週一開盤兩市大漲，創業板盤中漲幅更是超過3%，到達2100點位置。這次新規應該算是加快推進創業板註冊制的一個信號，對於創業板上市公司的持續發展、吸引更多資金和潛在的優秀企業進入創業板絕對是很大的利好，也有助於創業板未來走出長期牛市。
早在去年11月9日證監會就再融資規則向公眾徵求意見之前，創業板已經走出了一波獨立行情。而今年春節假期開市之後，創業板也走出了非常強勢的行情，一度突破2100點大關，創下3年以來新高。
我們再看過去的幾年行情，再融資新規一直對創業板走勢有著比較大的影響。最近幾年的再融資相關政策，大致經歷了三個階段：2014~2016年有所放寬，2017~2018年呈現收緊態勢，2019年以來再度寬鬆。而創業板的走勢也基本與政策的鬆緊保持一致，政策松則走勢強，政策緊則走勢弱。
但部分投資者對於新規也有些擔心，擔心融資需求會大幅增加，造成資金的流動性緊張。比如，再融資鬆綁之後，一些本身質量比較差的企業可能會渾水摸魚，有可能會造成垃圾股被炒作的過山車行情。這種擔心也有一定道理。不過隨著市場的開放和成熟，以及機構投資者比例的提升，從趨勢來看，一定是有利於那些優質上市公司發展。
這樣看來正是投資創業板指數基金的優勢，這個指數已經把市場上最好的100家創業板公司挑選出來了，那些不入流的公司根本就進不了指數組合。
所以這次新規的發佈應該有利於創業板的中長期牛市，但由於前期市場已經消化了相當一部分利好，因此，短期行情是否能持續走強還有待觀察。另外，再融資的放寬，也是利好券商行業，尤其是那些投行業務能力比較強的頭部券商。
創業板目前市盈率59.58倍，估值百分位76%，相比於中證500指數14%和滬深300指數45%的估值百分位的確明顯偏高，如果投資風格更加趨向穩健的投資者可以買中證500指數，而激進型投資者則可以考慮創業板指數，因為估值高不一定代表未來的漲幅小，本次的再融資新規將會成為推動創業板指數長期上漲的一個重要推手。
本期估值已更新，大家可以看看自己投資的指數目前處於什麼位置。
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