全球領先的家居建材用品零售商家得寶(HD.US)或將於2月25日公佈2019年第四季度業績，分析師預計其營收和每股收益將同比下滑。
營收預期同比下滑2.7%
分析師預計，家得寶第四季度營收將為257.7億美元，較去年同期的264.9億美元下降2.7%。值得注意的是，2018年第四季度有14周，而2019年第四季度僅有13周。運營時間減少一週或導致營收下降。
但是，SSSG(同店銷售增長)的正增長和新門店的增加都可以抵消部分下降。截至第三季度末，該公司運營2290家門店，較2018年年底相比增加了3家。
家得寶的管理層希望為客戶提供更好的購物體驗，這可能會推動公司的SSSG。到第三季度末，該公司改善了60%的門店外觀，並宣佈其50%的在線客戶都選擇自提取貨。因此，為方便客戶，家得寶在大約1300家門店中安裝了自動儲物櫃。上述舉措加上擴大產品種類的行動，或推動該公司第四季度的銷售。
每股收益承壓
營收同比下滑，息稅前利潤率下降、利息支出增加及有效稅率提高，都可能導致家得寶第四季度每股收益下降。分析師預計，其當季息稅前利潤為33.8億美元，息稅前利潤率為13.1%，上年同期為13.7%。
該公司增加對增長計劃的投資可能會降低息稅前利潤率。此外，分析師預計有效稅率為25.5%，上年同期為24.8%。
展望2020年
家得寶管理層預計，到2020年，其同店銷售額和營收將增長3.5%至4.0%，營業利潤率為14%，投資資本回報率約為45%。
評級及目標價
多數分析師在其公佈第四季度業績之前給予“買入評級”。在覆蓋該股的33位分析師中，有21人建議“買入”，11人建議“持有”，1人建議“賣出”。總體而言，分析師平均目標價為238.04美元，不及週二收盤價243.94美元。
自今年年初以來，富國銀行、瑞士信貸和摩根士丹利均上調對該股的目標價。2月14日，富國銀行將目標價從240美元上調至265美元。1月，大摩將目標價從225美元上調至245美元，瑞士信貸將目標價從235美元上調至255美元。
股價表現及回報率
家得寶第三季度公佈的每股收益高於市場預期，但營收不及預期，且銷售疲軟。在公佈Q3財報後，其管理層下調2019年全年銷售指引。截至2月17日，其股價較公佈Q3財報以來累漲2.6%。2019年12月美國房屋銷售的增長對其股價起到一定支撐作用。
2019年，該公司實現了42.6%的強勁回報率。今年截至本週一，其回報率為12.2%。同期，同樣身為家居用品零售公司的Lowe's(LOW.US)、Williams-Sonoma(WSM.US)和RH(RH.US)的年回報率分別為4.7%、0.8%和11.6%。
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