新三板市场在2月3日恢复正常运行之后，出现了挂牌公司批量公告筹备精选层的现象，当中有多家上市公司子公司现身，本周以来就有海颐软件、颖泰生物、森萱医药3家，其中两家实际控制人为地方国资委。在“准精选层”军团中，贝特瑞、苏轴股份先行一步进入辅导期，其他上市公司子公司也进度加快，成为市场的领跑者。
证券时报记者采访的多位专家表示，优质的上市公司子公司申报精选层是众望所归的事情，这些有着比较好的股东背景，背靠大树好乘凉，精选层也需要这样的优质企业来塑造高质量、高关注度的良好形象。“它们挂牌的初心，肯定是想要利用新三板这个新的资本市场进行资本运作，现在有了精选层的机会，它们能够最先反应，抢先运作。”银泰证券股转系统业务部总经理张可亮说。
本周3家启动冲刺精选层
本周以来，新三板挂牌公司公告筹备精选层的节奏明显加快，仅在今天（2月20日）就有5家公告正在筹备申报精选层，本周以来则有20家。一直以来，上市公司子公司在申报精选层方面总是先行一步，例如贝特瑞、苏轴股份等，成为“准精选层”军团的领跑者，本周也不例外，海颐软件、颖泰生物、森萱医药3家挂牌公司的进展备受关注，其中两家实际控制人为地方国资委。
2月19日晚间，上市公司东方电子公告称，公司控股子公司海颐软件董事会通过决议，因全国中小企业股份转让系统有限责任公司精选层实施细则将于近期落地，海颐软件经综合考虑自身实际情况并与主办券商进行充分沟通，决定全面启动在公开发行股票并进入精选层的前期准备工作。
海颐软件的2019年三季报显示，东方电子为其第一大股东，持有1461.60万股，占其总股本的33.60%，实际控制人为烟台市国资委。海颐软件是一家提供软件产品和服务、数据管理及运营的国家级高新技术企业，通过软件与行业管理能力的结合，提供行业解决方案及相关产品、数据管理平台等服务。产品及服务主要应用于电力行业、交通行业、公用事业及政府部门等。
业绩方面，海颐软件2018年全年、2019年前三季度扣非后利润分别为2405万元、978万元；两期的研发费用均在5000万元左右，有望同时符合精选层财务标准一、标准四。
而上市公司华邦健康的控股子公司颖泰生物则已经获北京证监局辅导备案。2月18日晚间，华邦健康发布公告，西南证券于2月18日向北京证监局报送了公司控股子公司颖泰生物相关辅导备案材料，并于同日获得北京证监局辅导备案。目前，颖泰生物已进入向不特定合格投资者公开发行股票并在新三板精选层挂牌的辅导期，辅导机构为西南证券。
华邦健康于2019年三季末持有颖泰生物40014.95万股，占比为35.54%。颖泰生物目前是国内农化行业龙头企业，2018年农药销售排名全国第二位，全球第十二位，参与制定并已公布实施行业标准10余项，参与制定联合国粮食及农业组织(FAO)国际标准5项均已公布实施。
对照精选层财务要求，颖泰生物2018年全年、2019年前三季度研发费用为2.05亿元、1.58亿元，基本符合精选层入层标准四。
上市公司精华制药在2月17日晚间公告，公司控股子公司森萱医药为新三板创新层挂牌企业，其与主办券商开源证券签署《辅导协议》，并择机申报在新三板公开发行股票并在精选层挂牌辅导备案。
当前精华制药持有森萱医药1.54亿股，占比达84.14%，实际控制人为南通国资委。森萱医药主要产品和服务项目为原料药、医药中间体、化工中间体的研发、生产及销售。
森萱医药2018年营业收入为3.85亿，2019年前三季度营业收入为3.55亿，与2018年前三季度相比增长29.7%，综合各项数据，公司有望符合精选层入层标准二。
抢先运作有优势
虽然近期“准精选层”军团数量急升，本周更是一举超过40家。不过受疫情的影响，一些挂牌公司的年报审计工作可能会推迟，这在背景下，运作相对规范的上市公司子公司的优势更为明显，多位专家认为，这些公司将成为首批精选层挂牌公司的领跑者。
“作为上市公司的子公司，有上市公司作为股东，有着比较好的股东背景，对于资本市场比较了解，也懂得资本运作，所以从它们挂牌的初心，肯定是想要利用新三板这个新的资本市场进行资本运作，现在有了精选层的机会，它们能够最先反应，抢先运作。”张可亮说。
另一方面，张可亮认为，作为上市公司的子公司，它们的公司治理和规范运作能力肯定也较其他挂牌企业要好，在申报审核的过程中会比较顺利，在今后的公开发行的时候，也较容易获得市场的认可。
申万宏源证券首席分析师桂浩明表示，理论上说，上市公司子公司申报精选层和其他公司、非上市公司的子公司是一样的，但上市公司子公司申报在几个方面比较有利：一是如果上市公司旗下有子公司报精选层，对上市公司本身来说，会提高它的价值，公司股票也会在市场当中更容易受到关注。第二，从从管理上来说，上市公司对子公司的管理实际上参照上市公司自身的模式来进行，所以相对地，管理会比较规范，企业在申报过程中会少走一点弯路，比其他公司一点不熟悉的情况可能会要好很多。第三，从实际情况来看，上市公司能够动用的资源也比较多，能够操作的空间比较大。
国信证券分析师张子恒进一步分析，上市公司子公司多为上市公司核心资产，鉴于境内分拆上市门槛过高，新三板精选层可能成为分拆上市的主战场，为主板上市公司提供多元资本筹划。
其看好的新三板公司，除了已经公告筹备精选层的苏轴股份、贝特瑞、海颐软件、颖泰生物外，还建议关注辽宁成大旗下的成大生物、上海钢联旗下的钢银电商，以及用友网络的3家子公司新道科技、用友汽车、用友金融等。
安信证券新三板首席分析师诸海滨认为，从总量视角来看，未来精选层将聚焦新三板的核心资产，搭建连通新三板和A股的转板通道，主要吸纳运作规范、经营业绩和创新能力突出、有大额融资需求的优质企业，同时也为其他板块树立示范效应。
不过，桂浩明也提醒，不管是申报精选层也好，将来转板也好，上市公司子公司可能相对方便一点，但本质上讲，无论将来上精选层或是转板，监管层都不会过多去看你的大股东是否是上市公司，“所以我觉得只是可能会有一些好处，但这种好处更多属于技术性的，而不是来自于本质上的。”
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