這次疫情讓很多中小微企業和有貸款負債（如房貸）的個人一時陷入現金流斷裂的困境。一個教訓不脛而走：少負債、低槓桿、別冒險，一定得儲備足夠多的資金，以防意外。
果真如此嗎？
辦企業，房租、工資、日常開支……處處花錢，對於本就缺錢的中小微企業來說，怎麼可能長期閒置一筆錢作為儲備資金呢？
大城市安居不易，可能買房的首付已掏空了六個錢包，又哪來的閒錢作為長期的月供儲備呢？
有人會說：別冒險創業，得找個工作老實上班拿工資；別冒險擴張，絕不能貸款負債做企業；別貸款買房，月供壓力大影響生活品質。
請問：都不創業，哪來的班讓你上？都不擴張，哪來的經濟增長？都不買房，去哪租房？有房的人生體驗和或明或暗收益如何獲得？
正如一句雞湯所言：哪有什麼歲月靜好，只是有人負重前行。積極主動的人是不會為了預防一個不知何時來臨的意外而不負債、不擴張、不買房、並留足夠多儲備資金的。
我們需要的是一些方法策略。
一個困惑
退休的大媽大爺，會因為一個免費的雞蛋在商家門口排隊站立3小時；
剛參加工作的小白領，會因為午餐要不要加一個10元的雞腿而猶豫不決；
城裡的中產，會因為惦記信用卡權益裡的洗車券和觀影券而耗費精力；
……
在錢有限的情況下，人不得不做著取捨，併為此而困擾。
比困擾更強一級的是困惑：
職場新人消費貸買了部8千元的手機，困惑著自己下個月是不是開始要吃土了；
小資們旅遊貸5萬塊體驗了一次“詩和遠方”，困惑著自己是不是陷入了精緻窮；
剛需們按揭貸100萬有了一個屬於自己的窩，困惑著以後的月供能不能還上；
……
你以為只有屌絲草根、小老百姓才會為負債多少而困惑？NO！高資產人士的困惑其實一點也不少。
在一次線下論壇上，我就碰到了這樣一位高資產人士。
按當下的房價算，他的房產總價2500萬，其中貸款1500萬、淨資產1000萬，他問我自己的負債是不是太多了、槓桿是不是太高了。
債務額1500萬，總資產2500萬，負債率就是60%（1500萬÷2500萬），不管是從絕對值（1500萬債務）看還是從相對值（60%負債率）看，槓桿確實不低，但真的能這樣理解負債嗎？
我又做了進一步的瞭解。
他的房產大致如下：1套當地富人區價值800萬的洋房、3套二線城市價值400多萬的市區房、1套價值600萬的海外房產、2套價值600萬的旅遊房產……
這些房子大多是2016年之後買的（房子在他及家人的名下），只有其中的一套房對外出租，月租金1800元，其他的房子要麼已交房還沒有裝修、要麼是還沒有交房，每年的月供款100萬左右……月供款主要來自於生意經營。他所在的行業這兩年生意還不錯，所以月供款沒有問題。
可隨著年齡增大（40多歲），他在困惑自己要不要減輕些債務、降低些槓桿。
一個模型
在回答他這個問題之前，我們先假設一個良性的負債模型。
小王是一個樂觀上進的青年，目前在一個二線城市工作，月薪1萬左右，工作這些年存款20萬，家裡能支持約30萬。請問小王能買一套什麼樣的房子？
首先，應從哪些角度著手考慮呢？
要離公司近，所以優先考慮老破小？
要為以後升值考慮，所以最好是次新房？
要想著以後結婚居住，所以得是學區房？
要想著居住舒服，所以應買郊區的大房子？
……
以上統統錯誤！
應從他的月收入去反推能買什麼樣的房子。
月薪1萬，如果去掉生活開銷後還能剩餘6000元，那6000元對應的按揭貸款額是多少呢？大概在100萬左右。貸款100萬的房子對應的房子總價是多少呢？按照30%首付的話，房子的總價款應該在150萬左右。
所以小王應該在150萬房子總價款這個硬約束條件下，有取有捨得去尋找自己最滿意的房子。
現在工作變動頻繁，更不會一個公司幹到退休，所以離公司近就不那麼重要；
第一套房主要解決的是自己的居住，所以升值也沒那麼重要；
還沒有結婚、小孩還遠呢，何況小孩生下來過6年才會上學，這期間的教育政策變化太大，學區也就沒那麼重要了；
現在年輕還是打拼的時候，應把更多的時間精力用在工作上，所以偏遠的大房子確實不是考慮的重點……
如此一來，選擇範圍是不是大了很多？
為什麼這是一個良性負債的模型呢？因為各方得益。小王提前享受了住房、地產商賣掉房子實現了利潤、銀行安全的放貸出去賺取了利息、政府也因此實現了經濟的增長。
這各方得益的前提是什麼呢？是小王能還得起6000元的月供。
順著這個模型再擴展開來：如果小王月薪2萬，每月能積攢1.2萬，那就能負債200萬，對應就能買近300萬的房子。
如果小王月薪3萬呢？月薪5萬呢？那能負債的金額不是就更大了嗎？
所以能負債多少，我們是有原則可以遵守的。
一個原則
一個人債務是否過多、槓桿是否過高，既不取決於他的債務額、也不取決於他的債務率，而取決於他的現金流。
只要現金流沒有問題，債務就不會違約、槓桿就不會斷裂，就能歲月靜好、現世安穩。
翻譯成大白話就是，只要你到期的貸款本息能還得上就不用怕……不用怕負了多少債、擔了多少槓桿。
就像上文中的那位高資產人士，因為自己目前的收入高、還月供完全沒有問題，所以沒有必要擔心債務額和槓桿高的問題。也許有人會說，他的高收入並不能保證三十年啊，以後收入低了怎麼辦呢？
彆著急，後面會有建議的。
我們很多人會把現金流等同於自己的收入，這也很多好理解……畢竟大多數人都是隻有一份工作的普通人，能獲得的現金流也就是工資了。
這當然沒錯，其實借貸、房租、分紅等都可構成現金流，其中借貸是見效最快的現金流籌集方式了，大家想想信用卡融資的便捷程度就知道了。
當然，工資構成的現金流是最良性、最穩固的。就像上文中的債務模型，首付來自於自己和家人的積蓄，月供來自於工資，這種債務對債務人（借款人小王）來說沒壓力、對債權人（出借人銀行）來說最優質。
如果小王漲薪至2萬，並能留存1.2萬，就能負債200萬買近300萬的房子，這可比150萬的房子選擇餘地大多了。
小王的月供沒問題，難在首付……由45萬（150萬×30%）提升到90萬（300萬×30%），要多掏40多萬。
怎麼辦呢？
如果小王能借到一筆低成本的40萬貸款，並且能用新的貸款去歸還這筆到期的貸款……以此往復循環，是不是就解決了呢？
這種方法叫以貸還貸。再擴展開來，如果小王的首付全是借的、月供的一部分或者全部也是借的……只要借貸能籌集來錢，那不是也沒問題嗎？
這只是理論上沒問題，這得需要小王有極強的現金流籌劃能力，並且不可能一直持續下去，必須得有一個閉環。
一個閉環
為什麼很多人不敢借更多錢、負更多的債？因為借錢沒啥用、因為沒有投資渠道、因為怕還不上欠款……其本質都是沒有找到一個確定的資金使用閉環。
這個閉環就是，你把錢借進來，再使用出去，從而獲得更大的回報，之後用這個回報去歸還你最初的借款。
上文中剛需者小王，用貸款買了套房，之後自己居住使用，回報是居住的體現和滿足感，就此形成了一個閉環；
貸款做生意的，把錢借進來再去投入生意當中，回報是生意的利潤，用這個利潤再去歸還之前的貸款，以此形成閉環；
貸款炒股的，把錢借進來去買了股票，回報是炒股的利潤，用這個利潤再去歸還之前的貸款，以此形成閉環；
貸款投資房產的，用錢買了房子，等房子漲價後出售變現，再去歸還之前的貸款，以此形成閉環。
好的閉環是回報大於產出、投資收益高於貸款的利息，這就要求消費得起、生意得賺、炒股能贏、房子會漲……而這很多人不能保證啊。
上文中的高資產人士也是擔心這種閉環能否持續或建立——公司的收入會否能一直保持當下的水平？房子的租金以後會否漲、並漲到能覆蓋住月供的程度？房子的價格以後會否漲、並漲到能覆蓋住貸款本息的程度？
這些確實存在很大的不確定性。
如果不確定能否服建立良性的資金使用閉環，那怎麼辦呢？要讓購入的資產更具流動性。我給他的建議是，並不一定要減負債、降槓桿，但需要對房產進行優化，優化成流動性更強的房產，一旦出現意外能隨時止損出局。
對於貸款做生意、辦企業的人來說，最好能提高資金的籌集能力，能隨時應對意外、能活得更久更長。
這次疫情中出名的西貝餐飲老闆賈國龍，曾對外宣稱“西貝永遠不上市”，可經此疫後，得到的教訓並不是少負債、不擴張、留更多的儲備資金，而是重新評估西貝上市的可能性……上市才會有更強的現金流籌集能力。
我到底該負債多少錢？看你的收入水平、看你隨時調動一筆錢的能力。
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