摘要：昨日晚間，深交所上市公司海源復材（002529）的一則股權轉讓協議公告又暴露出一場家族離場大戲。公告顯示，海源復材控股股東海誠投資、股東李明陽及海源實業於近日簽署了股份轉讓框架協議，擬將其
昨日晚間，深交所上市公司海源復材（002529）的一則股權轉讓協議公告又暴露出一場家族離場大戲。
公告顯示，海源復材控股股東海誠投資、股東李明陽及海源實業於近日簽署了股份轉讓框架協議，擬將其所持上市公司5720萬股股份（佔總股本的22%）轉讓給江西嘉維。轉讓單價為9.62元/股，總對價5.5億元，擬全部以現金方式支付。交易完成後，江西嘉維將成為海源復材控股股東，並取得控制權。
覽富財經瞭解到，控股股東海誠投資系海源復材實際控制人李良光、李建峰、李祥凌三兄弟的持股平臺，三人合計持有上市公司17.58%的股份；李明陽則是公司實控人兼董事長李良光之子，持有上市公司6.31%股份；海源實業是公司實控人兼副董事長李祥凌子女直接控制的企業，持有上市公司3.2%。（三股東合計持有27%）
這也就意味著，如果此次股權轉讓協議完成，李氏家族不但能套得大量現金，還能順利從上市公司中全身而退，剩餘僅5%的股份也將為後續可能存在的減持提供便利。
然而在李氏家族集體“套現”背後，此次交易的一些疑點也值得引起我們的注意。
股權溢價70%，消息疑似提前“洩露”
事實上，李氏家族的“離場”意圖早已開始顯現。早在2018年3月，海源復材實控人李良光之子李明陽便開始不斷縮減自身持有的上市公司股份比例。據初步統計，李明陽進行了多達9筆減持操作，合計減持1078.52萬股，佔公司總股本的4.15%。
而到了2019年11月，海源復材控股股東海誠投資也開始通過大宗和競價交易平臺進行減持操作，接連三次減持合計284.8萬股公司股份。
另外，在本次大量轉讓股份和控制權公告之前，海源復材還披露了一項股權轉讓協議。
1月17日，海源復材公告稱，海誠投資、李明陽及海源實業於2020年1月14日與黑石投資簽署了相關協議，轉讓方或其指定關聯方擬將其持有的上市公司不超過7020萬股股份（即不超過上市公司總股本的27%）轉讓予黑石投資。不過在昨日晚間宣佈股權轉讓新東家之後，海源復材也發佈公告宣佈上述交易決定終止。
還有一點值得注意的是，本次李氏家族轉讓股份給江西嘉維的單價高達9.62元/股。要知道，昨日發佈公告之前海源復材的收盤價僅為5.70元/股，可以說此次李氏家族的股權多賣了近70%。
受超高溢價轉讓公告影響，今日海源復材集合競價直接一字漲停並封板至收盤，最終收報6.27元/股。
其實海源復材今日的股價表現並不意外，反倒是公司昨日盤中的走勢有些“詭異”，昨日海源新材以-0.95%小幅低開，隨後一直呈現穩步上行態勢，然而在臨近收盤股價瞬間放量上衝，觸及漲停後瞬間小幅回落直至收盤。結合昨日晚間的公告，這樣的盤中走勢實在有些讓人疑惑。
轉型難以為繼，連虧兩年或將戴帽
為了為何僅時隔一個多月海源復材就“急切”變更實控權出讓對象，李氏家族意圖離場的原因是什麼？海源復材的經營情況或許能告訴我們答案。
資料顯示，海源復材成立於2003年，公司最初簡稱為海源機械，最初主要從事全自動液壓設備以及配套設備的研發、設計、生產與銷售。2010年12月，海源機械正式登陸深交所掛牌上市。
然而海源機械上市之後的業績表現並不能讓投資者滿意，在上市當年實現淨利潤6203.58萬元後，公司便開始走下坡路。其中2011年淨利潤下滑到4499.49萬元，2012年淨利潤為707.07萬元，同比下滑幅度達84.29%。2013年淨利潤小幅反彈後2014年再度掉頭下探 “中國經濟增長繼續面臨下行壓力，公司部分主營業務產品的下游市場增長也比預期有所放緩。”對於業績不振的原因，海源機械多次在定期報告中如是解釋。
為了扭轉局面，海源機械開始謀求轉型，開始向向複合材料輕量化領域延展，研發高端智能技術裝備及輕量化節能複合材料。2018年3月，海源機械發佈公告稱，現有的公司名稱已不能準確反映公司當前的業務結構。公司名稱擬變更為“福建海源複合材料科技股份有限公司”，證券簡稱擬變更為“海源復材”，證券代碼不變。
可惜轉型似乎也並未能扭轉經營頹勢，海源復材公佈的2018年財報顯示，報告期內，公司淨利潤虧損1.75億元，同比超大幅下滑2598.39%，公司多次宣揚的複合材料業務全年實現營業收入6757.15萬元，同比下降52.34%，該業務毛利率為5.01%，同比下降29.72個百分點。
而在海源復材最新的業績預告中，其2019年業績虧損甚至出現放大。1月31日公告稱，海源復材預計2019年虧損4.5億元―5億元，同比變動幅度約為-157.14%―-185.74%。公司在2018年已出現虧損，所以今年海源復材被實施退市風險警示也將是大概率事件。
如此糟糕的經營情況疊加實控人家族的集體“離場”不免讓人對海源機械的未來心生憂慮。關於公司股權轉讓後續事件，覽富財經將持續關注。
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