隔夜美股大漲5%，提升了A股早盤的投資人情緒。不過A股累計漲幅大的關係，大幅高開之後沒能繼續擴大戰果，轉而全天衝高回落走勢。
盤面看，衝高回落走勢是全局性的，應該是情緒所致，幾乎所有版塊無一倖免。難道是市場對新基建、老基建產生疑問？當然不是。主要原因在於一個心理邏輯，美股漲幅太大，存在隨後大幅度回落的可能。如果美股再次大跌，可能再次拖累A股，因而做多獲利資金選擇了結。
老基建，這個是經濟託底的重要支撐。PMI大幅走低，CPI高企，經濟活力不足，而又不能放手讓貨幣氾濫，財政政策只能更加激進。從之前11萬億，到最近統計25萬億的投資規模，都表明未來的大開工只會遲到，不會缺席。基建產業鏈上的，建築施工、水泥建材、工程機械，估值都在歷史地位，有的還是歷史最低位，這個預期回補不會是一兩天交易就完成的。就算中國交建這樣的大塊頭，反彈30%之後的估值，仍在歷史低位，表明整個板塊的估值修復遠沒有完成。
新基建，需求看的比較清楚，就是運營商的招標活動將會開動。只是由於5G投資巨大，4G投資尚未收回的情況下，運營商繼續大力投資的主觀意願不足。不過沒關係，國內三大運營商再加上新玩家廣電，都是國資控股，除了經營任務，還有政治任務。提升經濟、挽救產業鏈就業的需要，會讓高層壓著他們建設5G。其實5G建設也是雞和蛋的問題，高速公路修好了，各種新玩法的成本下降，快速普及，反過來又刺激流量消費，長期看運營商不至於傷筋動骨，因此最終會發力投5G。新基建相關板塊，運營商從投資角度不值得重點關注，廣電係獲得牌照，也只有短期炒作價值。真正有價值的是產業鏈，特別是有話語權的公司。重點關注主設備商，他們直接參與運營商競標，而向產業鏈壓價的也是他們。前面跟隨科技板塊走了大牛市的射頻、天線、雲計算等板塊，累計漲幅太大，能不能繼續做需要觀察。
閱讀更多 分來析去 的文章
