04.03 外資控股的“洋”券商來了 競爭才能增加“狼”基因

外資控股的“洋”券商來了 競爭才能增加“狼”基因

最近十多年,中國對外資參股券商的政策不斷放寬。(圖片來源:視覺中國)

3月29日,中國證監會官方發佈,將在近日核准設立摩根大通證券(中國)有限公司、野村東方國際證券有限公司。

作為首批申請在國內設立證券公司的合資券商,摩根大通證券和野村證券經過十個月等待之後,終於得到核准批覆。據悉,本次即將設立的中國摩根大通證券和野村證券均為外資控股券商,母公司持股比例達到51%。而且,摩根大通證券計劃在未來數年內,在監管允許的條件下將持股比例增到100%。如果加上2018年底瑞士銀行持股比例提升至51%的瑞銀證券,屆時中國境內合資控股券商將增至3家。

摩根大通和野村證券均是知名國際券商,也是在中國最早從事金融和投資業務的境外機構。證監會披露信息顯示,此前中國境內外資實際參股的證券公司數量達到8家,其中外資持股比例最高的摩根華鑫也不過49%,沒有達到絕對控股的地位。

最近十多年,中國對外資參股券商的政策不斷放寬。

2002年,外資參股券商的比例上限為1/3;2012年,這一數字變為49%;2018年4月28日,《外商投資證券公司管理辦法》發佈,外資金融機構投資國內證券公司被允許“由參轉控”,外資最高持股比例可達到51%,摩根大通證券、野村證券就是在該政策發佈後最先提交申請的兩家外資金融機構。

長遠來看,外資控股證券公司設立,有益於中國金融市場長遠發展。目前,國內證券市場已發展到一定階段,頭部券商地位越來越穩,中部券商競爭激烈,尾部券商苦苦掙扎,馬太效應愈發明顯。但這一現狀對整個券商行業的發展並非好事,尤其是規模較小的券商,礙於自身實力不足,僅僅維持生存就需拼盡全力,難以對大型券商形成競爭壓力。

投資經驗豐富、經營模式成熟、“不差錢”的外資控股券商進入後,必將對國內券商形成競爭壓力。隨著投資者的逐漸成熟,“質優、價低、服務好”將成為投資者選擇券商的標準。與外資券商相比,本土券商不具備明顯優勢,想守住自己原有的地盤,只能表現出狼性的一面,否則很難保住原有市場地位。

國內券商的證券經紀業務仍存在較大的轉型空間。比如,在交易佣金方面,摩根大通為了提高自身的競爭力,已在美國提供“免佣金”的服務模式,來爭奪客戶資源,並將服務管理、資產管理等業務作為未來發展的主要方向。摩根大通的這一做法,為國內券商的競爭式發展提供了思路。國內券商只有為自己增加些“狼”基因,才有望在未來的競爭中贏得一席之地。

國外優質券商進入中國後,不論能否克服水土不服,都將在很大程度上引發鯰魚效應。一方面,外資券商進入會加大國內券商之間的競爭,推動國內券商更專注地提升服務質量,加大市場開拓力度;另一方面,優質外資券商的先進經營理念和管理模式將為國內券商借鑑,以此實現蛻變。(作者:盤和林,應用經濟學博士後;來源:新京報)


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