這天真是說變就變，就拿北京來說，昨天還大雨瓢潑，今天就陽光明媚了；當然，剛剛新華網發佈的一則消息似乎也很好的詮釋了這一點。
根據新華網的新聞顯示：其在今天新華網致電國開行相關部門負責人，就棚改貸款情況、以及最受輿論關注的棚改審批權限收歸到國開行總行一事展開尋問。
得到的回覆是這樣的：根據國開行現行信貸管理制度規定，貸款合同的審批及簽訂權限均在分行，目前沒有任何調整變化，合同審批權限仍在分行，不存在總行上收棚改貸款合同審批權限的情況。
同時，按照國開行制度規定，貸款合同審批前要對項目的政策合規性、貸款條件落實情況等進行嚴格審查，由總行、分行按照職責分工，共同把關。
什麼意思呢？
就是說，國開行直接否認了此前市場上流傳的國開行總行將收回棚改審批權限。
這可真是萬萬沒想到，前段時間輿論紛紛揚言國開行總行將收回棚改審批權限，依靠棚改的三四線樓市即將步入凜冬，雖然國開行沒有承認這種觀點，但也沒有發聲發駁。
在這種情況下，大家習慣性的將沉默與默認劃上了等號。可結果……
國開行的突然發聲絕對不是心血來潮，解局君堅信事出必有因。
對於樓市，國人有種天然的執念——“畢其功於一役”；解局君或許不止是國人，高層也肯定動心過，所以才有了前段時間棚改權限將上收至國開行總行的傳言；掐住棚改資金，無疑是掐中了三四線樓市的命脈，這種明明可以“畢其功於一役”的做法，到最後為什麼沒有實施呢，反而讓國開行今天出來否認了呢？
撥開迷霧看本質，其實也不難看出國開行這次的否認之舉——一次性叫停棚改，對經濟衝擊太大了，所以不得不緩和一下。
三四線樓市的複雜性，顯然讓上頭對棚改一刀切產生了顧慮；一旦真的實施，三四線樓市必將從天堂跌入到谷底，而這必將加速房地產泡沫的爆炸，這對財政原本就已經捉襟見肘的基層政府來說，誇張點說或許是一場滅頂之災。
而這對目前陷入貿易戰之中的中國經濟來說，顯然是不能承受之痛。只能從側翼進行突破，諸如加快房產稅的出臺，前兩天財爺的吹風會就透漏了高層的急切。
另外，解局君個人認為控制地方債務風險，避免其崩盤，也是迫使國開行總行否認收回棚改權限的重要原因。
還記得昨天解局君在昨天的推文中說的嘛，中央終於下大決心，親自摸底地方債的最大推力就是未來防範和化解系統性金融風險。
而此次國開行的突然改口，恰恰也證實了這一點：地方債務風險已露獠牙，只能在短時間內無奈的採用以時間換空間的戰略。
眾所周知，棚改的資金來源主要仰仗於國開行，而實施主體則是以地方政府為背景的城投公司，這些城投公司通過建設安置房、廉租房等，完成棚改目標，消耗掉貸款。所以說，這些城投公司實質上已經成為了當前中國基層地方政府的債務主體。
換句話說，棚改貸款的其實就是債務，是要還的。
知乎網友Alex Won就直言：這些城投公司往往都是ZF通過路橋土地資產以及財政資金進行注資的地方投資融資平臺，主業也不搞生產經營的，大多數負債率高的一比，一般利用政策便利獲得低成本的土地、資產，再依靠土地和資產的增值，加上部分經營收入來創收。
同時，平臺公司也大多數持有地方工廠、企業的股權或債權，但是這些企業往往也都是國企、國有入股企業，經營狀況也是可想而知，有些值錢的就是那塊地。
因此，平臺公司非常依賴經濟運行的情況，經濟下行，做產業搞經營的先完蛋，資產價格跳水、債權債務纏身、平臺公司當然也逃不過，變成殭屍企業、破產企業的關聯企業。
現在這種經濟狀況，我想也不用解局君多言了吧。所以，前段時間接連出現城投打破剛兌的事件發生，這種事可以有，也必須有，通過一兩個城投公司的打破剛兌來警醒市場，但要是中國所有的城投公司都這樣，那麼系統性金融風險這頭“灰犀牛”……
故而，只能在最壞結果中，摒棄掉最壞的，折中取之。
但是，要明白的是，以時間換空間畢竟只是權宜之計，留給我們的時間其實並不多了。
閱讀更多 解局 的文章
