上週市場
市場概覽
上週，全球疫情擴散疊加全球降息，對比國內疫情基本控制，利好國內資產。上證綜指周內接連上行，週五收盤微跌-1.10%。創業板指周內震盪上行，周漲幅5.86%。恆生指數橫盤震盪。生物育種、特高壓、冷鏈物流、醫療器械和豬瘟疫苗概念領漲。電子、銀行、計算機、傳媒和交通運輸行業表現較弱，漲幅靠後。兩市成交依舊活躍，日均成交10650.9億元，周度成交額53254.6億元。北向資金改變連續6日淨流出趨勢，全周總計淨流入56.2億。國際方面，歐洲股市多數收跌，美國和亞太地區股市表現相對較好。
市場大事件
事件1：上週新冠性肺炎疫情情況總結（截至3.7日）
全國新增確診病例544（上週2166），新增治癒9861（上週14302），新增死亡154（上週207）；其中湖北地區新增確診病例490（上週2121），新增治癒8844（上週12333），新增死亡152（上週198）；全國累計確診80695，存量疑似450，累計治癒57065，累計死亡3097。海外共有96個國家出現確診病例，累計確診25120例。
點評1 研究員:於然
上週疫情繼續在全球擴散，歐洲疫情發展迅速，已進入爆發期。韓國、意大利、伊朗、日本疫情形勢最為嚴峻，確診數量較上週增幅明顯。由於醫療物資短缺，患者隔離不完善，政治體制管控力弱等問題的存在，海外疫情目前難以看到拐點。國內疫情基本穩定，除輸入病例，非武漢地區新增已連續多日保持個位數。除湖北、北京、山東外其他省現有確診人數均小於100。海外疫情疊加降息潮，中國資產或成為避險資產。
實體經濟處於艱難恢復期，下旬逐漸展現向好態勢。截至6日，規模以上工業企業開工率大多超90%，中小企業復工復產率穩步提升到52%。2月下旬商務部重點監測1000家零售企業日均銷售額比2月中旬增長了5.6%。投資方面“新基建”的利好政策值得期待。受海外疫情影響，預計內需將強於外需。政策方面將持續圍繞復工復產，“促消費”特別是大件消費的刺激政策預計將出臺。
事件2：美聯儲緊急降息50BP
3月3日晚間，美聯儲宣佈降息50個BP，較3月18日的議息會議提前了2周降息。
點評2 研究員:於然
美聯儲此次降息具有突發性和預防性，議息會議定於3月17日至18日，此次提前降息是緊迫性對沖，主要考慮到新冠疫情對經濟帶來不斷增加的風險。美聯儲強調了這次降息是預防式的，此後公佈的美國2月非農數據超預期也印證了這一點，美國經濟的強勢和未來疫情的不確定性使得美聯儲後續將持觀望態度。從目前的數據來看，全球疫情並未收斂，預計美聯儲仍會進一步降息。芝商所利率期貨顯示，美聯儲在3月議息會議上降息50個基點的可能性高達99.5%。
相比於美國，國內貨幣政策仍有較大的操作空間。從最新公佈的淨出口數據來看，前2個月，我國進出口總值5919.9億美元，下降11%。其中，出口2924.5億美元，下降17.2%。出口數據走弱加上國內經濟尚待恢復，預計央行降息概率仍大，但由於前期已經採取了全面和定向降息，降息的緊迫性減弱，短期或保留政策調節空間進入觀察期。
事件3：超級星期二後拜登扭轉劣勢
拜登扭轉局勢，黨代表數量領先。當天超級星期二初步結果已公佈，拜登在德州、北卡等10州領先，桑德斯在加州、科羅拉多州等四州領先。拜登獲得566票，桑德斯獲得501票。
點評3 研究員:於然
拜登在選舉開始的前幾個州表現不佳，此前普遍認為桑德斯為民主黨最大可能的人選。但從超級星期二票數結果來看，由於桑德斯並未取得壓倒性優勢，且其支持分拆大型銀行和科技企業、壓低藥價、大幅加稅等政策主張不受黨內歡迎，預計得不到黨內771張“超級代表票”的多數支持。由黨內高層、政府高官、國會議員這些大佬組成的超級代表票已經在2016年以572：42的投票幫助希拉里勝出。因此，桑德斯在普通選民票不能大幅領先拜登的情況下，實際上從黨內勝出已是小概率事件。
配置策略
短期來看，國內疫情向好而海外疫情擴散迅速，美聯儲緊急降息，預計國內寬鬆政策仍將持續，短期維持利率債配置倉位，適度採用槓桿套息策略；受疫情影響全球股市波動加劇，國內股市短期也存在較大波動風險，短期仍建議謹慎。長期來看，疫情對經濟基本面的衝擊偏短期，中長期影響可控，疫情對股市的衝擊屬於短邏輯，中長期不悲觀。因此，我們中長期仍看好股票核心資產與科技類部分細分龍頭的結構性機會，若市場短期調整可進行長期逆向配置，建議投資者從資產配置角度合理佈局各大類資產，堅持長期投資，獲得持續穩定的收益回報。
留言有獎
沒有一個冬天不可逾越，沒有一個春天會無限遲到。
2020年春節已經過去，這個春節，因為疫情，年味少了很多，走親訪友都成了奢望。
與其冒著被感染的風險出門或聚會，倒不如宅在家裡最踏實。
宅家，如果每天刷劇玩遊戲睡覺的話，會讓人更焦慮。
不如趁機會，多充實下自己。
例如多學習點理財的知識！
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